貸款標(biāo)準(zhǔn)收緊 美聯(lián)儲升息前景帶來風(fēng)險

　　北京時間15日凌晨路透稱，最近美國企業(yè)信貸趨緊有可能損害美國經(jīng)濟增長，令美國聯(lián)邦儲備委員會（美聯(lián)儲/FED）近期升息的可能性下降。
　　
　　美聯(lián)儲主席耶倫本周表示，美聯(lián)儲改變對升息必要性的看法為時尚早，聘雇活動仍然強勁有助于提高消費者借貸意愿，所以支持了這種看法。
　　
　　但是美國企業(yè)貸款標(biāo)準(zhǔn)收緊及企業(yè)信貸利差上升說明，全球金融市場動蕩可能促使美聯(lián)儲下個月暗示，今年升息次數(shù)要少于12月暗示的四次。
　　
　　“金融環(huán)境勒緊美聯(lián)儲的腰帶，”德意志銀行周五在一份客戶報告中稱，該行預(yù)計今年升息一次。
　　
　　美聯(lián)儲的高級貸款官員意見調(diào)查（Senior Loan Officer Opinion Survey）顯示，凈4.2%的銀行第四季收緊針對美國小企業(yè)的商業(yè)和工業(yè)貸款，為2009年末以來最高比例。
　　
　　盡管美國銀行業(yè)仍在放寬信用卡發(fā)放，收緊小企業(yè)信貸標(biāo)準(zhǔn)意味著全球金融壓力在向出口導(dǎo)向型的美國企業(yè)以外領(lǐng)域擴散。
　　
　　美聯(lián)儲面臨的問題是：緊繃問題會擴散到什么程度？
　　
　　耶倫周三對議員稱，美聯(lián)儲在評估貸款標(biāo)準(zhǔn)收緊及企業(yè)信貸利差擴大的潛在影響，但她表示現(xiàn)在判斷全球性沖擊是否會改變利率前景“為時尚早”。
　　
　　“這部分取決于問題是否會持續(xù)，”她在周四的第二場聽證會對議員稱。
　　
　　美聯(lián)儲9月曾遇到類似的情況，當(dāng)時全球股市大跌及有關(guān)中國經(jīng)濟的擔(dān)憂幫助促使決策者決定推遲升息。
　　
　　其后金融市場復(fù)蘇，美聯(lián)儲12月加息，并暗示預(yù)計2016年再升息四次。
　　
　　但此后全球市場再次惡化，歐洲銀行股因德意志銀行財務(wù)狀況及中國經(jīng)濟擔(dān)憂再次受到?jīng)_擊。
　　
　　美國聯(lián)邦基金利率期貨行情顯示，投資者預(yù)計今年根本不會升息。摩根大通（57.49, 4.42, 8.33%）對未來12個月衰退機率的預(yù)測從1月中時認(rèn)為的21%上調(diào)至32%，貸款標(biāo)準(zhǔn)變嚴(yán)格是原因之一。
　　
　　即便企業(yè)有意在債市融資，美聯(lián)儲數(shù)據(jù)顯示截至1月27日的一年銀行整體信貸增長逾7%，但投資級別美國公司債利率相較美國公債收益率的利差上升，也讓葉倫擔(dān)憂。
　　
　　“看起來切實的經(jīng)濟下行風(fēng)險，是金融環(huán)境收緊導(dǎo)致企業(yè)放慢資本支出和聘雇活動，”高盛（146.13, 5.44, 3.87%）分析師Zach Pandl稱。“企業(yè)部門看來相對更易受沖擊。”