聯(lián)儲(chǔ)決議震撼來(lái)襲 不加息無(wú)懸念看點(diǎn)仍不少

　　本周最重磅的事件之一是美聯(lián)儲(chǔ)7月貨幣政策會(huì)議，不過最重磅但確定性最高。從聯(lián)儲(chǔ)官員早前的公開表態(tài)、經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期來(lái)看，幾乎可以確定，聯(lián)儲(chǔ)將按兵不動(dòng)。那么對(duì)于7月會(huì)議，市場(chǎng)還有什么關(guān)注點(diǎn)呢？
　　
　　彭博首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Carl J Riccadonna與經(jīng)濟(jì)學(xué)家Yelena Shulyatyeva撰文稱，市場(chǎng)參與者對(duì)聯(lián)儲(chǔ)加息基本不抱期望。決策者有機(jī)會(huì)調(diào)整經(jīng)濟(jì)評(píng)估，從而影響接下來(lái)幾個(gè)月的利率預(yù)期。市場(chǎng)的鴿派展望可能再度遭到聯(lián)儲(chǔ)挑戰(zhàn)，程度如何或許能從聯(lián)儲(chǔ)的隱性指引中得以一窺究竟。
　　
　　文章指出，就在今年早些時(shí)候，7月會(huì)議一度存在加息的可能。然而，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不確定性，尤其是英國(guó)公投脫歐，以及美國(guó)國(guó)內(nèi)就業(yè)創(chuàng)造狀況的起伏不定，使得聯(lián)儲(chǔ)決策者更想等候局勢(shì)變得更為明朗。
　　
　　他們還表示，同時(shí)7月會(huì)議是聯(lián)儲(chǔ)官員調(diào)整經(jīng)濟(jì)展望的機(jī)會(huì)。應(yīng)該關(guān)注聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)對(duì)招聘速度放緩有更微妙的解讀，以及對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)（進(jìn)而是通脹）升溫變得更有信心。
　　
　　針對(duì)聯(lián)儲(chǔ)本周二、三為期兩天的會(huì)議會(huì)議結(jié)果，安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)顧問Mohamed El-Erian周一撰文稱可能的結(jié)果如下：
　　
　　1、盡管在利率上不會(huì)有所行動(dòng)，但決策者會(huì)發(fā)出信號(hào)，暗示年內(nèi)某個(gè)時(shí)候加息的可能，也許最早會(huì)在定于9月舉行的下一次會(huì)議上。
　　
　　2、若是聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)于年內(nèi)晚些時(shí)候加息仍持一種開放態(tài)度，那就基本表明其對(duì)于勞動(dòng)力市場(chǎng)的健康狀況，包括近來(lái)幾周的數(shù)據(jù)感到滿意。這些數(shù)據(jù)進(jìn)一步證實(shí)，5月就業(yè)機(jī)會(huì)數(shù)字的疲軟完全是個(gè)意外。與此同時(shí)，對(duì)于通脹形勢(shì)的評(píng)估也基本會(huì)保持不變。
　　
　　3、金融市場(chǎng)已很大程度上擺脫了出人意料的英國(guó)公投結(jié)果的影響，這種狀況會(huì)使聯(lián)儲(chǔ)官員得到安慰�？紤]到可能出現(xiàn)的諸多曠日持久的不確定因素，以及接下來(lái)英國(guó)與歐洲貿(mào)易伙伴間的艱難談判，投資者這段時(shí)間來(lái)的反應(yīng)甚至是有點(diǎn)太過漫不經(jīng)心。
　　
　　4、還有一個(gè)稍欠積極的因素也會(huì)增加聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息的可能，那就是聯(lián)儲(chǔ)官員進(jìn)一步意識(shí)到，結(jié)構(gòu)性阻力和周期性障礙共同阻礙了美國(guó)“經(jīng)濟(jì)起飛”。
　　
　　5、然而，聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息持開放態(tài)度仍是有條件的，官員們的矛頭指向美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中一些喜憂參半的因素，以及全球經(jīng)濟(jì)所面臨的總體不確定性。顯然，聯(lián)儲(chǔ)官員也明白，在9月會(huì)議之前，還會(huì)有兩個(gè)重要的月度就業(yè)報(bào)告要公布。
　　
　　6、盡管聯(lián)儲(chǔ)會(huì)非常謹(jǐn)慎，不讓自己卷入預(yù)計(jì)會(huì)非常喧鬧的11月總統(tǒng)大選，但全球政治和地緣政治不確定因素也給了聯(lián)儲(chǔ)此時(shí)此刻為自己保留更多政策選擇的動(dòng)機(jī)。
　　
　　聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)，已然“板上釘釘”，但會(huì)議聲明是否會(huì)透露投資者希望看到的信心，值得市場(chǎng)拭目以待！北京時(shí)間周四（28日）凌晨2時(shí)，聯(lián)儲(chǔ)將公布利率決議及貨幣政策聲明。