銀行：美聯(lián)儲(chǔ)在九月成功實(shí)行“鴿派加息”的可能性

　　德意志銀行(Deutsche Bank)在本周一(8月22日)發(fā)表評(píng)論表示，美聯(lián)儲(chǔ)希望提高市場(chǎng)對(duì)于加息的預(yù)期，以此在九月份的會(huì)議上為自己獲得更多選擇權(quán)。其目的是即使美聯(lián)儲(chǔ)選擇加息，也不會(huì)引起顯著的市場(chǎng)波動(dòng)。不過但從聯(lián)邦基金期貨來看，該計(jì)劃目前似乎并未成功。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)是否有可能在九月份實(shí)行相對(duì)溫和的“鴿派”加息？
　　
　　有可能：1)美國收益率曲線后端將會(huì)表現(xiàn)良好，這應(yīng)該會(huì)對(duì)股票市場(chǎng)等有所幫助；2)美元/人民幣以及油價(jià)將會(huì)減少不穩(wěn)定性；3)美聯(lián)儲(chǔ)可以承諾“短期內(nèi)鷹派，長期內(nèi)鴿派”。
　　
　　無可能：市場(chǎng)不太可能認(rèn)為這是一個(gè)“加息兩次就結(jié)束”的利率周期，2017年聯(lián)邦貨幣基金將會(huì)遭遇大幅拋售。
　　
　　加息勢(shì)必會(huì)對(duì)進(jìn)行緊縮的風(fēng)險(xiǎn)/外匯造成一定影響。對(duì)于十二月份會(huì)再次加息的預(yù)期，也會(huì)對(duì)外匯市場(chǎng)和全球資產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)九月份加息的消化有所影響。
　　
　　長期看來，聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)的行動(dòng)將會(huì)改善一些風(fēng)險(xiǎn)沖擊，不過并無法抵消全部風(fēng)險(xiǎn)。重燃美元勢(shì)頭需要的并不是一輪普通的美聯(lián)儲(chǔ)加息周期，而是需要在2017年以前對(duì)聯(lián)邦基金進(jìn)行一次行動(dòng)的前景。
　　
　　我們所持觀點(diǎn)是，貿(mào)易加權(quán)美元指數(shù)(USD TWI)前5%的增長將不會(huì)過多的影響存在的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)閁SD TWI相較一月份的峰值以下滑了將近5%。