花旗：特朗普財政刺激可能不會迫使美聯(lián)儲加速升息

　　花旗(Citi)經(jīng)濟學家Andrew Hollenhorst、William Lee和Andrew LaBelle周一(11月21日)發(fā)布報告稱，在2018年之前，特朗普(Donald Trump)的財政刺激政策不太可能帶來重大的提振作用，美聯(lián)儲(FED)很可能不會被迫轉(zhuǎn)向先發(fā)制人的更鷹派立場。
　　
　　花旗預計，刺激政策可能導致美元升值，這可能在明年拖累增長和通脹。如果美元和利率走高帶來的拖累在財政政策帶來的刺激作用之前顯現(xiàn)，那么由于持倉和投資者預期的調(diào)整，市場波動可能加大。
　　
　　目前花旗仍堅持美聯(lián)儲2017年加息2次的基準情形，并重申2017年的加息速度仍然高度依賴于數(shù)據(jù)。
　　
　　對下一次聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)在12月的會議而言，花旗認為，11月非農(nóng)就業(yè)報告和零售數(shù)據(jù)不太可能阻止加息。
　　
　　花旗的另一份報告顯示，特朗普財政政策將提高美國預算赤字，將從2018年開始帶來“有利的財政刺激”。不過，由于立法程序中起草、通過和實施存在滯后，凈刺激作用不太可能在2018年前觸及經(jīng)濟。
　　
　　該行預計，聯(lián)邦預算赤字/GDP在2017年約為2.4%，2018年升至大約3.5%，2021年將繼續(xù)上升至3.9%的水平。
　　
　　花旗在報告中指出，雖然2017年的增長和通脹或弱于預期，但2018-2021年減稅和基礎設施開支的影響預計將帶來暫時提振。不過，即使減稅可能刺激總需求，但前景風險主要偏向下行。
　　
　　另外，該行補充道，美國國會或降低財政措施的規(guī)模和范圍；移民改革和貿(mào)易政策的破壞性實施給通脹升高和增長減緩帶來了重大風險。