大摩上調(diào)中國明年增速預(yù)期至6.4% 料人民幣貶到7.3

　　每到年底，國外知名投行都會使盡洪荒之力對中國經(jīng)濟(jì)來年的走勢進(jìn)行預(yù)測。2016年11月30日，摩根士丹利新上任的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)也在媒體發(fā)表會上率先拋出了觀點(diǎn)。
　　
　　大摩宣布上調(diào)了對中國GDP增速的預(yù)期，將2016年的經(jīng)濟(jì)增速上調(diào)到6.7%，2017年的預(yù)測上調(diào)到6.4%。大摩整體對中國經(jīng)濟(jì)維持樂觀判斷，預(yù)計(jì)中國經(jīng)濟(jì)將實(shí)現(xiàn)軟著陸。
　　
　　大摩認(rèn)為，中國房地產(chǎn)市場的調(diào)控，對明年房地產(chǎn)的投資或銷售出現(xiàn)一定程度的回落，但中國財(cái)政政策和“準(zhǔn)財(cái)政手段”力度的加大將大大抵消房地產(chǎn)投資下滑對中國經(jīng)濟(jì)增速的影響。
　　
　　此外，中國的通脹也將呈現(xiàn)“先高后低”的走勢，其中持續(xù)為負(fù)數(shù)的中國PPI指數(shù)，2017年將有望回穩(wěn)反彈為正，達(dá)0.9%（2016年的預(yù)測值是-1.6%），出現(xiàn)短期的PPI再通脹，中國經(jīng)濟(jì)將軟著陸。
　　
　　大摩對中國經(jīng)濟(jì)“實(shí)打?qū)崱被厣�的原因歸結(jié)為，中國財(cái)政和貨幣政策同時寬松。2016年中國財(cái)政支出增速突飛猛進(jìn)，上半年加速到15%—20%；同時，2016年貨幣政策從一季度就明顯加速一直到10月，中國社會融資總量增速保持在16%左右，接近最近幾年的高位。
　　
　　大摩預(yù)測，2017年中國財(cái)政政策仍將持續(xù)發(fā)力，財(cái)政不僅通過PPP進(jìn)一步擴(kuò)大，還有望通過政策性銀行的專項(xiàng)貸款來緩解房地產(chǎn)投資所帶來的負(fù)面影響，進(jìn)一步加大財(cái)政支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的力度。但2017年貨幣政策不可能再重新回到寬松狀態(tài)，將維持穩(wěn)健。
　　
　　對于目前的熱門話題人民幣貶值，邢自強(qiáng)認(rèn)為今年人民幣兌美元匯率將貶到6.98，2017年底將持續(xù)溫和貶值到7.3。
　　
　　從貿(mào)易角度上，人民幣并不具備大規(guī)模貶值的基礎(chǔ)，不過從中、美兩國貨幣政策周期的角度來講，中國與美國周期相悖，目前，美元已進(jìn)入強(qiáng)勢美元周期。大摩預(yù)計(jì)，除今年底美元的一次加息外，明年美元還將有2次加息，后年還將可能有3次加息。
　　
　　2017年人民幣兌美元依然是一個比較漸進(jìn)的可控貶值速度，監(jiān)管部門還會繼續(xù)采取干預(yù)措施來避免匯率市場出現(xiàn)大幅的波動。