歐元扛過(guò)最艱難歲月，歐洲央行美聯(lián)儲(chǔ)或已是無(wú)齒之虎

　　歐元兌美元在過(guò)去兩個(gè)月暴跌之后，2016年最為艱難歲月或已過(guò)去，隨著利空出盡，12月有望迎來(lái)反彈。本周的歐洲央行決議以及下周的美聯(lián)儲(chǔ)決議都不太可能對(duì)歐元構(gòu)成致命性打壓。
　　
　　★歐元兌美元已扛過(guò)最艱難歲月★
　　
　　歐元兌美元目前已經(jīng)回升至1.07上方，周一(12月6日)一度跌至20個(gè)月低點(diǎn)1.0503，因意大利公投否決憲改，不過(guò)很快從這一跌勢(shì)中恢復(fù)過(guò)來(lái)。
　　
　　意大利總理倫齊之前在周日意大利修憲公投中遭遇慘敗，倫齊已提出辭職。倫齊的下臺(tái)可能推動(dòng)原定于2018年舉行的意大利提前至明年，而這次公投失敗也加大了反對(duì)歐盟的“五星運(yùn)動(dòng)黨”上臺(tái)的幾率。
　　
　　市場(chǎng)對(duì)意大利提前大選早已有心理準(zhǔn)備，年內(nèi)很難再度打壓歐元至1.05關(guān)口附近。
　　
　　歐元兌美元在過(guò)去兩個(gè)月下跌了近6%，因美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走強(qiáng)且特朗普新政有望提升通脹，美聯(lián)儲(chǔ)升息預(yù)期不斷升溫。
　　
　　丹麥?zhǔn)�寶銀行(Saxo Bank)投資長(zhǎng)(CIO)及首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Steen Jakobsen稱(chēng)，認(rèn)為1月20日特朗普就任時(shí)美元可能達(dá)到高點(diǎn)，特朗普的大多數(shù)支出計(jì)劃不會(huì)在明年10月1日以前實(shí)施。
　　
　　★歐洲央行可動(dòng)用工具有限★
　　
　　本周的焦點(diǎn)在本周四公布的歐洲央行決議上。路透調(diào)查顯示，大多數(shù)分析師預(yù)計(jì)歐洲央行(ECB)本周會(huì)議將宣布把量化寬松計(jì)劃延長(zhǎng)六個(gè)月，并預(yù)計(jì)歐洲央行將維持月度資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模不變。
　　
　　如果歐洲央行僅僅宣布延長(zhǎng)QE的話，對(duì)歐元的打壓較為有限，歐元短暫下挫后可能很快收復(fù)跌勢(shì)，甚至歐元并不會(huì)下跌，因市場(chǎng)已經(jīng)充分消化了這一消息。
　　
　　市場(chǎng)關(guān)注的另一個(gè)焦點(diǎn)在于歐洲央行是否會(huì)暗示縮減購(gòu)債。直接了解歐洲央行討論的資深消息人士表示，歐洲央行將把購(gòu)債計(jì)劃延長(zhǎng)至3月之后，且考慮本周四政策會(huì)議后就最終結(jié)束資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃發(fā)出正式信號(hào)。
　　
　　鑒于2017年歐元區(qū)面臨較大的政治風(fēng)險(xiǎn)，歐洲央行可能不會(huì)過(guò)早的就縮減購(gòu)債給出明確信號(hào)。
　　
　　★美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息已被消化★
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)將在下周舉行12月貨幣政策會(huì)議，美聯(lián)儲(chǔ)加息幾乎板上釘釘，市場(chǎng)已經(jīng)基本消化了這一利空，歐元可能不會(huì)對(duì)此做出過(guò)于劇烈的反應(yīng)。
　　
　　美國(guó)11月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加17.8萬(wàn)，預(yù)期增加18萬(wàn)，這也掃除了美聯(lián)儲(chǔ)12月加息的障礙。
　　
　　根據(jù)CME數(shù)據(jù)顯示，交易商押注美聯(lián)儲(chǔ)12月加息的概率為94.9%，之前一度升至100%。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)在去年12月16日開(kāi)啟加息之后，美元指數(shù)在此后的一個(gè)半月內(nèi)僅上漲100點(diǎn)，此后開(kāi)啟調(diào)整之勢(shì)。而當(dāng)時(shí)市場(chǎng)對(duì)加息的預(yù)期概率為85%，遠(yuǎn)不及目前，這也意味著市場(chǎng)比去年更多消化了關(guān)于加息的消息。
　　
　　巴克萊資本(Barclays Capital)稱(chēng)，特朗普勝選后美元漲勢(shì)似乎過(guò)度，其漲勢(shì)料放緩，并陷于區(qū)間交投。
　　
　　從歷史五次加息周期來(lái)看，在美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息后，美元短期多數(shù)情況下呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，而后開(kāi)始長(zhǎng)達(dá)數(shù)月的跌勢(shì)。目前的不同之處，是市場(chǎng)已經(jīng)充分反映了這一預(yù)期，預(yù)計(jì)12月加息對(duì)美元提振作用有限。