明后兩年日元料持續(xù)貶值，英鎊料迎惹眼表現

　　周五(12月23日)亞市盤中，美元兌日元小幅上揚后震蕩走低，現交投于117.47一線。
　　
　　法國巴黎銀行(BNPP)的觀點為，2017年日元表現料不及大市，英鎊表現料優(yōu)于大市，具體如下。
　　
　　2017年G10貨幣中日元表現料最疲軟，預計美元兌日元將漲至128。此外與該行對其他主要貨幣的預期相悖，并不認為2018年日元兌美元將復蘇，而是持續(xù)貶值。
　　
　　在全球通貨再膨脹壓力逐步提升的背景下，日本央行收益率曲線控制的目標令日元尤為脆弱。盡管大部分G10國家的收益率曲線將走陡，以應對通脹的逐步上行，但日本央行已暗示，將維持10年期公債收益率目標于零左右。
　　
　　在這種背景下，相對全球其他國家而言，逐步上漲的全球通脹預期將打壓日本實際收益率，損及日元。在日元貶值到一定程度時，日本央行可能調高長端收益率目標，或致日元續(xù)跌。
　　
　　英鎊方面，該行認為，2017年英鎊表現料優(yōu)于大部分G10貨幣，相對整體續(xù)漲的美元而言將持穩(wěn)。明年英國將面臨重大挑戰(zhàn)，因將對“英國脫歐”的不確定性做出調整。不過當前英鎊已將資本外逃的“最糟”情況計價在內。
　　
　　此外英國政府對“脫歐”事宜的立場已做出重大轉變，不那么側重移民管控，更看重利好商業(yè)的相關措施，和維持歐盟單一市場地位的可能性。較長期公允價值而言，英鎊極為廉價，且數據顯示目前新興市場儲備經理們對擴大英鎊倉位感到適宜。
　　
　　北京時間09:13，美元兌日元報117.47/49，英鎊兌美元報1.2274/76。