前歐銀行長擔憂全球債務(wù)高企，意大利財長卻顯樂觀

　　11月16日，前歐洲央行行長特里謝(Jean-Claude Trichet)表示，目前全球高企的債務(wù)水平令人感到擔憂。他呼吁政策制定者們對此采取行動。
　　
　　特里謝呼吁對全球高企的債務(wù)展開行動
　　
　　特里謝參加了德國法蘭克福舉行的歐元區(qū)金融會議。他在會議間隙表示：“盡管實際的經(jīng)濟增長活躍，我不會表示對此感到自滿，只能說非常滿意。我們有一些全球性指標，但都不是那么令人安心。特別是考慮到全球經(jīng)濟增長情況，將未償債務(wù)、公共和私人債務(wù)計算進去后尤為如此�！碧乩镏x補充稱：“我們現(xiàn)在的債務(wù)比金融危機前的水平還要高，所以我們沒有時間自滿�！�
　　
　　今年10月，IMF警告各國政府，全球債務(wù)總額達到創(chuàng)紀錄的152萬億美元。當時，IMF表示，全球的債務(wù)仍在上升，并要求采取行動，以防止新一輪金融危機的爆發(fā)。根據(jù)IMF的預測，今年上半年，全球債務(wù)占全球GDP的比例達到了225%，其中大部分債務(wù)位于私營部門。
　　
　　特里謝還警告稱，應(yīng)該反對債券和其他金融工具漲價。他指出：“如果將資產(chǎn)市場作為一個整體來看，很明顯的一點是，低利率持續(xù)了很長一段時間。在這樣一個較長的時間內(nèi)，不同的發(fā)達經(jīng)濟體都實施了QE政策，金融資產(chǎn)價格上升不足為奇。所有這些都是可以解釋的。但是，當前一些資產(chǎn)價格水平過高，這再次呼吁大家要對此保持警覺和謹慎。”
　　
　　本周早些時候，美銀美林公布的一項調(diào)查顯示，盡管投資者認為股票過于昂貴，但仍會繼續(xù)購買，因為他們認為股票價格未來還會上漲。
　　
　　意大利財長評論本國債務(wù)
　　
　　前歐洲央行行長特里謝對全球高企的債務(wù)憂心忡忡，而意大利財長帕多安(Pier Carlo Padoan)就自己國家的債務(wù)問題發(fā)表了自己的評論。
　　
　　帕多安相信，基于債務(wù)下降的預測和政府的一系列改革，意大利政府為加強脆弱的銀行業(yè)而實施了相關(guān)措施，這最后將有所收益。
　　
　　意大利的銀行系統(tǒng)承受著巨額的不良貸款。因為經(jīng)濟衰退，意大利的不良貸款規(guī)模已經(jīng)超過3000億歐元(約合3538億美元)。最近，該國2017年的經(jīng)濟增長率被上修至1.5%，而標普也上調(diào)了意大利的信用評級。
　　
　　11月15日，帕多安在接受CNBC采訪時表示：“由于名義增長率較高，我們預計債務(wù)將在近期內(nèi)大幅下滑�！�
　　
　　當被問及，他是否認為，意大利政府降低不良貸款的政策處于正確軌道上時，帕多安表示：“意大利2017年的不良貸款凈存量大幅減少了25%，因為相關(guān)的機制開始獲得動力并且加速得以運行。這些都是驅(qū)動市場的操作�！�
　　
　　這一系統(tǒng)正在觀察不久前意大利發(fā)生的嚴重金融危機。現(xiàn)在，該系統(tǒng)正朝著更正常的方向發(fā)展，這也要歸功于政府在加速緩解危機方面采取的措施。
　　
　　意大利的不良貸款是曠日持久的經(jīng)濟衰退和漫長信貸恢復程序的產(chǎn)物。意大利央行的數(shù)據(jù)顯示，2008年至2014年期間，意大利遭遇了嚴重的經(jīng)濟衰退，重創(chuàng)了意大利銀行的資產(chǎn)負債表和貸款質(zhì)量。盡管經(jīng)濟增長預期有所改善，但IMF預測稱，在未來十年，意大利的經(jīng)濟增長不會恢復到金融危機前的水平。
　　
　　身為意大利財長的帕多安向CNBC表示:“我最擔心的事情，不僅僅要以合適的速度擺脫新不良貸款的資金流動速度，同時還有股票方面的資金流動情況。所以，現(xiàn)在的問題不是我們是否應(yīng)該朝著不同的方向走，因為我們實際上向著一個方向前進，而是SSM(單監(jiān)督機制)提出的速度或所謂的日歷方法受到質(zhì)疑的問題�！盨SM指的是授予歐洲央行監(jiān)督銀行金融穩(wěn)定的機制。
　　
　　一旦歐洲央行開始撤出市場，對于外圍國家債務(wù)，尤其是意大利的債務(wù)問題，已經(jīng)有分析人士表示了擔憂。近來，歐洲央行購買了約50%的意大利多年期國債。一個關(guān)鍵問題是，歐洲央行的邊際需求將從何而來。
　　
　　帕多安指出，由于兩個原因，邊際需求將來源于投資者。首先，財政部的新債發(fā)行政策正充分考慮到利率上升的預期，因此風險已經(jīng)內(nèi)在化，這應(yīng)該清楚地傳達給市場。其次，由于名義增長較高，他預計債務(wù)將在近期大幅下降。
　　
　　他表示：“總而言之，正如我們看到的那樣，從基本上看，國債是在債務(wù)市場上進行管理的。我們看到，投資者對意大利債券的信心仍然沒有受到影響。標普上調(diào)意大利的評級也證明了這點�！�