小心！貿(mào)易戰(zhàn)愈加升溫 經(jīng)濟衰退真的要來了？

　　在剛剛過去的2018年上半年，存在一個有趣的現(xiàn)象。經(jīng)濟基本面和政治占據(jù)了中心舞臺，兩者都在爭奪市場影響力。
　　
　　隨著經(jīng)濟增長和通脹的上升，美聯(lián)儲正處于緊縮狀態(tài)，而美國和世界其他國家之間的貿(mào)易戰(zhàn)爭，尤其是中國和歐盟之間的貿(mào)易摩擦進一步加劇。
　　
　　與這些事件同步的是，美國政府為一個已經(jīng)接近充分就業(yè)的經(jīng)濟體提供了大量的刺激，從而進一步強化美元。
　　
　　總體上說，美國經(jīng)濟的強勁增長為股市提供了支撐，即便有些地方出現(xiàn)了疲軟的跡象。然而，地緣政治的不確定性和保護主義仍是主要的下行風險。
　　
　　我們認為，我們正處于當前經(jīng)濟周期的后期階段，但目前還沒有出現(xiàn)衰退的跡象。
　　
　　在這樣的經(jīng)濟環(huán)境下，股市投資者在投資時應該更加謹慎。
　　
　　隨著波動性進一步上升，未來幾個月的估值可能會進一步受到挑戰(zhàn)，因此需要采取更有選擇性的方法。
　　
　　鑒于通脹將是推動2018年下半年貨幣政策的一個關(guān)鍵因素，投資者需要密切關(guān)注油價。
　　
　　OPEC和非OPEC成員國決定從7月1日起將原油供應增加約100萬桶，這一決定被認為是油價的一個負面因素。
　　
　　不過，一些OPEC成員國和非OPEC成員國的供應增加將會抵消其他OPEC成員國的減產(chǎn)，對于那些押注油價走勢的投資者來說，目前進行計算將是復雜的。
　　
　　在特朗普政府退出伊朗核協(xié)議后，伊朗目前面臨美國對其原油出口的制裁。委內(nèi)瑞拉也在投資者的監(jiān)測范圍內(nèi)，因為有更多跡象表明，該國的原油工業(yè)正進入一個危險的新階段。與此同時，利比亞的原油供應也面臨著當前政治混亂的風險。
　　
　　上述三個國家綜合一起，可能導致2018年末原油減少200多萬桶/天，可能會導致2018年下半年油價繼續(xù)上漲。
　　
　　投資者和交易員也應該密切關(guān)注美債收益率。美國短期和長期債券收益率之間的差距降至2007年以來的最低水平，當我們接近倒掛的時候，經(jīng)濟衰退的可能性會更高。