市場(chǎng)頭等大事 ING：退歐投票六種結(jié)局下英鎊的六種走向

　　周二（1月15日），市場(chǎng)最為矚目的大事當(dāng)屬英國(guó)議會(huì)對(duì)退歐協(xié)議投票。在此重要投票前夕，ING作出相應(yīng)的預(yù)期。
　　
　　主要觀點(diǎn)
　　
　　我們預(yù)期英國(guó)首相特蕾莎梅將輸?shù)艚裉斓闹匾�投票，主要�?wèn)題是票型如何。我們看到有理由相信最終她會(huì)輸?shù)?50票，或者更多。
　　
　　對(duì)于英鎊，大幅的波動(dòng)在所難免，短期風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的缺乏以及對(duì)于延遲執(zhí)行退歐的可能性降低或?qū)⒘?a href=http://www.zhijinwang.cn/gbp>英鎊在本周走低。除了近期的價(jià)格表現(xiàn)，我們的基本假設(shè)是，今年年底前提出的對(duì)市場(chǎng)友好的解決方案會(huì)令英鎊上升。英鎊目前為G10貨幣中最被低估的貨幣，由于對(duì)于經(jīng)濟(jì)的損傷已經(jīng)造成，這一估值差距不太可能完全彌補(bǔ)。
　　
　　對(duì)于今日投票的具體預(yù)估如下：
　　
　　投票通過(guò)——可能性：5%。梅的協(xié)議被廣泛預(yù)期會(huì)在今日被否決。英鎊/美元預(yù)期值：1.38。
　　
　　修改后的協(xié)議通過(guò)二次投票——可能性10%。歐盟可能對(duì)愛爾蘭邊境計(jì)劃作出讓步，以期令英國(guó)議會(huì)第二次投票通過(guò)。英鎊/美元預(yù)期值：1.38。
　　
　　大選——可能性：15%。工黨要觸發(fā)大選，必須獲得一些保守黨議員和DUP議員的支持。英鎊/美元預(yù)期值：1.20。
　　
　　不同協(xié)議（挪威模式或永久關(guān)稅同盟）——可能性：25%。英國(guó)議員可能會(huì)迫使英國(guó)政府推行不同形式的退歐，但這需要更多的時(shí)間。英鎊/美元預(yù)期值：1.35。
　　
　　二次公投——可能性25%。目前階段英國(guó)議員是否多數(shù)支持這一選項(xiàng)尚不明朗，如果被視為唯一打破僵局的路徑就可能實(shí)施。英鎊/美元預(yù)期值：1.40。
　　
　　3月29日無(wú)協(xié)議退歐——可能性：20%。除非英國(guó)議員能就其他選擇之一達(dá)成一致，這將是默認(rèn)選項(xiàng)，但多數(shù)英國(guó)議員并不支持。英鎊/美元預(yù)期值：1.12。
　　
　　除前兩種和最后一種，另外三個(gè)可能場(chǎng)景都需要英國(guó)延期退歐。