加拿大痛失AAA評級 經(jīng)濟前景展望是否堪憂？

　　周三（6月24日）惠譽國際評級（Fitch Ratings）將加拿大長期外幣發(fā)行者違約評級（IDR）從AAA下調(diào)至AA+。評級展望為穩(wěn)定，表明再次下調(diào)評級的可能性微乎其微。這是加拿大自2004年獲得AAA評級以來首次被下調(diào)。
　　
　　惠譽表示，此次評級下調(diào)反映了加拿大2020年因冠狀病毒而導(dǎo)致的公共財政惡化。到2020年，加拿大總體政府赤字將大幅擴大，并將以更高的公共債務(wù)比率走出衰退。赤字上升在很大程度上是由公共支出推動的，目的是抵消產(chǎn)出大幅下降的影響。為遏制冠狀病毒的傳播，部分經(jīng)濟部門被關(guān)閉。盡管這將支持復(fù)蘇，但經(jīng)濟的投資和增長前景仍面臨挑戰(zhàn)。今年債務(wù)占GDP的比例預(yù)計將躍升至115%左右，并最終升至120%。而去年為88%，但與加拿大的G10兄弟國相比，這仍然是一個相對較低的水平。
　　
　　“穩(wěn)定展望”反映出惠譽預(yù)期加拿大綜合政府總債務(wù)占GDP的比重在中期內(nèi)將趨穩(wěn)，與疫情前的政策保持一致，且經(jīng)濟將在重大反周期貨幣和財政政策的支持下逐步復(fù)蘇。
　　
　　加拿大的結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢也支撐了該評級。這包括其先進、多樣化和高收入的經(jīng)濟，以及加拿大穩(wěn)定的政治、強有力的治理和宏觀政策框架，這為其帶來了穩(wěn)定的增長和低通脹。受外國養(yǎng)老金資產(chǎn)的推動，加拿大擁有巨大的正凈國際投資頭寸。然而，依賴外國投資組合資金來為持續(xù)的經(jīng)常性帳戶赤字提供資金同時也是一種弱點，因為這會導(dǎo)致凈外債水平持續(xù)上升。
　　
　　疫情的封鎖措施和低迷的全球石油需求將導(dǎo)致加拿大經(jīng)濟嚴重衰退，惠譽預(yù)計，加拿大2020年GDP將萎縮7.1%。逐步改善的全球貿(mào)易、商業(yè)和國內(nèi)勞動力市場狀況有望在2021年帶動3.9%的GDP復(fù)蘇，這也得益于USMCA（美墨加協(xié)議）的實施減少了貿(mào)易不確定性。然而，加拿大的中期增長前景（在疫情前增長率約為每年1.7%）受到結(jié)構(gòu)性投資挑戰(zhàn)的限制，低于許多發(fā)達國家。
　　
　　此前，惠譽在4月份就將加拿大支柱產(chǎn)業(yè)之一的銀行業(yè)評級展望從穩(wěn)定下調(diào)為負面�；葑u預(yù)計，盡管加拿大大型銀行財力雄厚，但由于家庭和企業(yè)債務(wù)處于歷史高位、油價嚴重低迷，銀行的經(jīng)營環(huán)境、資產(chǎn)質(zhì)量以及盈利能力會受到嚴重影響�；葑u評級的七家加拿大商業(yè)銀行包括蒙特利爾銀行（BMO）、豐業(yè)銀行（Scotia Bank）、帝國商業(yè)銀行（CIBC）、道明（TD）、國家銀行（National Bank of Canada）、皇家銀行（RBC）和加鼎集團（Desjardins Group）�；葑u預(yù)計他們的收益同比下降50.1%，原因是這些銀行對執(zhí)行貸款撥備的增幅前所未有（收入同比僅下降4.9%）。
　　
　　受此消息影響，美元/加幣小幅上漲0.4%，報1.3603。