耶倫上場(chǎng)將終結(jié)美元混亂 曾是美元走強(qiáng)的支持者，能否恢復(fù)強(qiáng)勢(shì)美元？

　　周二（11月23日），由于拜登已提名耶倫(Janet Yellen)為財(cái)政部長(zhǎng)，外匯市場(chǎng)對(duì)美國(guó)政府恢復(fù)強(qiáng)勢(shì)美元政策越來(lái)越有信心。
　　
　　特朗普(Donald Trump)政府引發(fā)了美元的混亂，一度威脅要出手干預(yù)，或?qū)?a href=http://m.techconroadsolutions.com/fx/>美元走強(qiáng)感到擔(dān)憂，然后(通常是在同一天)采取了自相矛盾的立場(chǎng)。
　　
　　人們認(rèn)為，耶倫將重新明確美國(guó)的強(qiáng)勢(shì)美元政策，穩(wěn)定這一日交易量達(dá)6.6萬(wàn)億美元的外匯市場(chǎng)，這是全球金融和商業(yè)的支柱。一些交易員仍抱有希望，盡管這位耶倫和拜登預(yù)計(jì)將需要一段時(shí)間來(lái)展示他們對(duì)美元的立場(chǎng)，因?yàn)樗麄冏畛醯闹攸c(diǎn)是抗擊疫情及其對(duì)經(jīng)濟(jì)的破壞。
　　
　　Medley global Advisors全球宏觀策略主管Ben Emons在一份報(bào)告中稱，“耶倫的任命可能會(huì)為美元制定更連貫的政策�！痹�因是，在耶倫擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席期間，美聯(lián)儲(chǔ)政策的不確定性推動(dòng)了美元走強(qiáng)�！八�的經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)可以幫助我們更好、更正式地制定美元政策。”
　　
　　美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)歷來(lái)負(fù)責(zé)美元事務(wù)，財(cái)政部有一個(gè)部門專門負(fù)責(zé)外匯政策。從比爾·克林頓(Bill Clinton)政府到巴拉克·奧巴馬(Barack Obama)政府，聯(lián)邦政府一直堅(jiān)持強(qiáng)勢(shì)貨幣反映美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的立場(chǎng)。但在特朗普?qǐng)?zhí)政期間，傳統(tǒng)被拋到了一邊。特朗普和他的助手們對(duì)匯率問(wèn)題的自由討論，經(jīng)常超越了財(cái)政部長(zhǎng)史蒂文·努欽(Steven Mnuchin)的話題。由于特朗普對(duì)美國(guó)貿(mào)易逆差的糾纏，美國(guó)政府對(duì)強(qiáng)勢(shì)美元的承諾總體上要少得多。
　　
　　2019年7月，特朗普和他的首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)拉里·庫(kù)德洛(Larry Kudlow)就美國(guó)干預(yù)匯市以削弱歐元進(jìn)行了公開(kāi)辯論，此前歐洲央行暗示將放寬貨幣政策，導(dǎo)致歐元/美元走弱。幾小時(shí)后，庫(kù)德洛在一次電視采訪中表示，政府決定不干預(yù)，特朗普希望保持美元穩(wěn)定，結(jié)果特朗普告訴記者，這個(gè)想法仍在考慮之中，并在推特上抱怨美元走強(qiáng)，稱這損害了美國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)力。
　　
　　美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)薩默斯(Larry Summers)說(shuō)，美國(guó)是時(shí)候回歸克林頓政府時(shí)期確立的強(qiáng)勢(shì)美元政策了。本月早些時(shí)候，他在給下任財(cái)政部長(zhǎng)的一封公開(kāi)信中表示:“表現(xiàn)出積極的貶值主義或?qū)?a href=http://m.techconroadsolutions.com/fx/>美元漠不關(guān)心，將是不明智的。”
　　
　　耶倫過(guò)去曾指出，美元走強(qiáng)會(huì)加劇美國(guó)貿(mào)易逆差并抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而美元走弱則會(huì)適得其反。她還在2014年警告她當(dāng)時(shí)的美聯(lián)儲(chǔ)同事評(píng)論美元的風(fēng)險(xiǎn)。她說(shuō):“我們需要小心，不要在不經(jīng)意間給人留下這樣的印象：我們正試圖以某種方式壓低美元的價(jià)值。”
　　
　　但耶倫領(lǐng)導(dǎo)下的任何政策變化，都將與華爾街越來(lái)越多的共識(shí)一致，即美元已進(jìn)入長(zhǎng)期疲軟期。Standard Bank外匯策略主管Steven Barrow在一份報(bào)告中稱，“鑒于我們看到美元在拜登任期內(nèi)下跌，美元政策問(wèn)題可能具有一定的重要性�！薄案�重要的是，發(fā)達(dá)國(guó)家?guī)缀醪淮嬖谕鈪R干預(yù)的時(shí)代也可能即將結(jié)束�！泵绹�(guó)上一次干預(yù)匯市是在2011年，當(dāng)時(shí)日元在日本發(fā)生毀滅性地震后大幅升值。美國(guó)和其他國(guó)家協(xié)同干預(yù)市場(chǎng)以削弱日元。
　　
　　由于預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在未來(lái)數(shù)年將利率維持在接近零的水平，而且鑒于疫苗的良好效果，對(duì)美元的“避風(fēng)港”需求將會(huì)減少，美元空頭因此變得更加大膽。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)的低利率、擴(kuò)張性的政府支出政策在耶倫的推動(dòng)下可能會(huì)延續(xù)這一趨勢(shì)。耶倫還支持采取進(jìn)一步的刺激措施，包括向州和地方政府提供更多資金。她說(shuō)，這些政府需要“大量支持”，以避免進(jìn)一步裁員。
　　
　　并非所有人都同意耶倫將對(duì)美元政策發(fā)表強(qiáng)硬聲明，因?yàn)樗�的重點(diǎn)將是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)。疫情爆發(fā)9個(gè)月以來(lái)，仍有600多萬(wàn)人申請(qǐng)延長(zhǎng)失業(yè)救濟(jì)，隨著美國(guó)冠狀病毒感染人數(shù)的飆升，失業(yè)率再次上升�！耙畟惒惶�可能會(huì)強(qiáng)力闡明對(duì)美元的特定政策，因?yàn)樗裏o(wú)疑認(rèn)識(shí)到國(guó)內(nèi)政策對(duì)美國(guó)的復(fù)蘇更為重要，并且試圖控制或壓制匯率的價(jià)值不應(yīng)成為主要優(yōu)先事項(xiàng)，”《美元陷阱：美元如何加強(qiáng)對(duì)全球金融的控制》的作者埃斯瓦爾·普拉薩德（Eswar Prasad）表示。