黃金牛市漸行漸遠(yuǎn) 中國大媽急尋翻身時機(jī)

　　2013年全年金價創(chuàng)下近30年來的最大年度跌幅，近來徘徊于1200美元/盎司的低位；白銀價格也從30美元/盎司附近下跌至19美元/盎司一線，跌幅超過30%。
　　
　　在2013年，以“中國大媽”為代表的亞洲實(shí)物黃金投資者屢買屢套，但依然屢套屢買。2014年，“中國大媽”能否覓得翻身機(jī)會？這是全球貴金屬市場參與者最為關(guān)注的話題。
　　
　　相對白銀的需求更多地來自于工業(yè)，黃金更加受到投資市場的歡迎。不過，2013年卻成為黃金這一投資品種近30年來“最冷”的一年。然而，就在外盤黃金價格大跌帶動國內(nèi)黃金期、現(xiàn)市場價格均大幅下跌的同時，國內(nèi)卻涌現(xiàn)出一波又一波的購金狂潮。
　　
　　上海黃金交易數(shù)據(jù)顯示，2013年僅在金價大幅下跌的4月份，該交易所的黃金出庫量就達(dá)到300噸左右，同比增長逾300%。而2012年全年的黃金出庫量約為1200噸。中國市場所顯現(xiàn)的對實(shí)物黃金的巨大需求被輿論冠以“中國大媽”的名號。
　　
　　但隨后2013年5月和6月，黃金再現(xiàn)兩波下跌，“中國大媽”無奈被深度套牢。雖然屢買屢套，但“中國大媽”對黃金依然不離不棄，實(shí)物黃金銷售網(wǎng)點(diǎn)仍頻現(xiàn)她們的身影。
　　
　　然而，與“中國大媽”的購金熱情背道而馳，國際金價經(jīng)歷10年牛市之后步入熊途。
　　
　　雖然中國市場黃金需求旺盛，但從全球市場來看，需求下滑是不爭的事實(shí)。世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，全球第三季度黃金需求為869噸，同比下降21%，主要因印度政府對其國內(nèi)市場的管制以及黃金ETF凈減持。
　　
　　對于2014年的黃金需求，澳新銀行預(yù)計，中國2013年黃金進(jìn)口為1050噸，2014年黃金進(jìn)口將在2013年進(jìn)口預(yù)期的基礎(chǔ)上減少10%至900噸。瑞銀也認(rèn)為，2014年中國的黃金需求將不會像2013年這么旺盛，中國的市場情緒顯然不同于2013年年初。
　　
　　美聯(lián)儲縮減QE已經(jīng)是美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇確認(rèn)的重要證據(jù)，隨著全球經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，央行政策逐漸趨緊，美元走勢強(qiáng)勁，貴金屬避險屬性不斷降低。
　　
　　“黃金已經(jīng)失去了避險天堂的地位，長期來看，黃金已經(jīng)失去了對沖系統(tǒng)性風(fēng)險的地位。”法興銀行在其報告中“看衰”黃金。
　　
　　多數(shù)大行預(yù)計2014年黃金價格將低于2013年，也將低于2013年中國普通投資者的平均購金價格。其中，美銀美林預(yù)計，黃金2014年均價可能在1294美元/盎司，最低跌至1100美元/盎司；匯豐銀行則預(yù)計，2014年黃金將跌破1180美元/盎司支撐價，下行指向1150美元；法國巴黎銀行認(rèn)為，2014年黃金均價預(yù)期為1095美元/盎司；加拿大皇家銀行預(yù)計，黃金最低可能下挫至1060美元；高盛預(yù)計，2014年黃金價格或跌至1050美元/盎司；法興銀行也預(yù)計，黃金價格將在2014年第四季度下跌至1050美元/盎司。不過，與德意志銀行相比，前述各大行看空得還不夠堅決，德意志銀行甚至預(yù)測金價可能跌至725美元/盎司。
　　
　　當(dāng)然，也有部分銀行預(yù)計2014年黃金價格會略高于2013年底。德國商業(yè)銀行預(yù)計，2014年黃金均價預(yù)估為1300美元/盎司，年底金價將回升至1400美元/盎司；摩根士丹利則預(yù)計，2014年黃金均價為1313美元/盎司，但直至2018年，預(yù)計黃金均價每年都會走低。
　　
　　從國際大行的觀點(diǎn)來看，新年“中國大媽”似乎仍難覓翻身機(jī)會。