周三（7月2日）晚間公布的美國6月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)強勁，引發(fā)黃金出現(xiàn)10美元（1321-1331）的高位震蕩。盡管數(shù)據(jù)成功阻擋了金價在1330上方的步伐，但下方急探1321之后的拉起，同樣值得注意。
由于近期美元指數(shù)的走勢，與黃金價格的負(fù)相關(guān)性再度清晰起來。而耶倫在周三IMF活動的講話中，也再度顯露其鴿派立場。黃金后市是踏平1330上方阻力，一路漲向1350/60？亦或深度回調(diào)，重探1306和1300？目前市場正靜待晚間美國6月非農(nóng)報告和歐洲央行會議結(jié)果指引。
上半年非農(nóng)月均增長超20萬？
美國當(dāng)?shù)刂髁髫斀?jīng)媒體調(diào)查顯示，經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計6月非農(nóng)就業(yè)人口將增21.5萬。若數(shù)據(jù)符合預(yù)期，將使得上半年就業(yè)人口月均增量提升至21.4萬人，遠高于2013年均值19.4萬。
事實上，在過去4個月來，美國非農(nóng)數(shù)據(jù)就連續(xù)超過20萬人，為20世紀(jì)90年代以來最好表現(xiàn)。
美國非農(nóng)數(shù)據(jù)
6月非農(nóng)預(yù)計增長21.5萬人
解讀：就業(yè)數(shù)據(jù)向好首當(dāng)其沖提振風(fēng)險情緒，而這與當(dāng)下黃金資產(chǎn)的主要定位不符。若數(shù)據(jù)向好，現(xiàn)貨金價不排除再度測試隔夜ADP數(shù)據(jù)形成的1321的低點支撐。如果金價跌破上述水平，將進而看向1315/17和1306的支撐水平。
失業(yè)率下降緩慢 且不健康
失業(yè)率過去數(shù)年來穩(wěn)步下降，5月份持穩(wěn)在6.3%的水平，但相較歷史經(jīng)濟復(fù)蘇情況，這樣的恢復(fù)速度依舊較緩。同樣是在危機結(jié)束5年后，網(wǎng)絡(luò)泡沫破裂后的美國失業(yè)率同期水平已下降至4.5%，而1990-91年經(jīng)濟衰退后5年，失業(yè)率降至了5.5%。
更重要的是，勞動參與率已經(jīng)跌至歷史低位。這意味著，更多的長期找不到工作的人群正在徹底離開就業(yè)市場。
美國失業(yè)率和勞動參與率關(guān)系
在美聯(lián)儲前瞻性指引改變的情況下，市場已經(jīng)對勞動參與率有著更多的關(guān)注。
解讀：如果失業(yè)率的下降，是建立在勞動參與率下滑的基礎(chǔ)上，料將令非農(nóng)報告的成色大打折扣。當(dāng)非農(nóng)表現(xiàn)出色，而勞動參與率保持低迷，金價有可能會在下跌之后重新企穩(wěn)，再度沖擊1330上方。
歐洲央行會議決議料影響溫和
歐洲央行(ECB)將于北京時間周四19:45公布利率決議，隨后的20:30央行行長德拉基(Mario Draghi)將召開新聞發(fā)布會。
分析師表示，在上月進行了一系列政策調(diào)整后，本次會議不太可能有進一步行動，隨后的新聞發(fā)布會有可能是歐洲央行歷來最短的一次。
投資者仍在等待新的長期貸款計劃的細節(jié)，德拉基在記者會上肯定也會被問到是否準(zhǔn)備開始實施QE政策，投資者將觀察其對未來采取QE可能性的描述。
分析人士指出，德拉基在周四政策會議結(jié)束后，將在如何提供利率前瞻性指引的問題上受到考驗。上周他釋出信號的力度更強，但并未給出細節(jié)。
為了支持歐元區(qū)經(jīng)濟，歐洲央行在6月5日會議上將指標(biāo)利率下調(diào)到紀(jì)錄低位，同時公布了一系列流動性措施，承諾在必要時將采取更多措施，防止歐元區(qū)出現(xiàn)類似日本通貨緊縮的風(fēng)險。
摩根大通(JPMorgan)分析師在一份報告中稱：“因歐美貨幣政策迥異，對歐元/美元的中期看法仍偏向下行，但短期來看，歐元/美元應(yīng)維持在區(qū)間波動，因歐洲央行不會進一步宣布政策舉措，而且美聯(lián)儲立場似乎也不會很快變得更強硬�！�
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