全方位解析美國6月CPI 是"噪音"還是"惡魔"？

　　由于汽油價格攀升至今年以來的高位，美國6月通脹持穩(wěn)于2012年10月以來的最高水平。然而目前汽油價格已經(jīng)回落，進一步支撐此前美聯(lián)儲主席耶倫(Janet Yellen)的觀點，即物價上漲只是一個臨時現(xiàn)象，并將其形容為“噪音”。然而，不可否認的是美國似乎正面臨逐步增加的通脹壓力，而下周美聯(lián)儲即將進行7月貨幣政策會議，屆時耶倫是否還能繼續(xù)淡定的看待通脹，并堅持原有的“鴿派”立場呢？
　　
　　美國勞工統(tǒng)計局(BLS)周二(7月22日)公布數(shù)據(jù)顯示，美國6月季調(diào)后消費者物價指數(shù)(CPI)年率同比增長2.1%，與5月持平，創(chuàng)2012年10月以來最快增速；6月季調(diào)后CPI月率環(huán)比上漲0.3%。而2月時僅為0.1%。美聯(lián)儲的通脹目標為2%。
　　
　　分項指標，美國6月汽油價格月率攀升3.3%，錄得2013年6月以來的高位。汽油價格的攀升，為6月物價的走高“貢獻”了近三分之二的漲幅。目前來看，汽油價格上升的勢頭已經(jīng)回落。電價同樣上漲，但天然氣、燃料油和食品價格下滑，其中橙汁零售價格跌至紀錄新低。
　　
　　此外，剔除食品和能源價格的核心CPI同比增長1.9%，環(huán)比上揚0.1%，上個月同比增速為2%。CPI走高將對美聯(lián)儲收緊貨幣政策造成壓力。
　　
　　美聯(lián)儲內(nèi)部比較重視的通脹指標，是個人消費支出(PCE)物價指數(shù)。早前數(shù)據(jù)顯示，美國5月PCE物價指數(shù)年率增長1.8%，創(chuàng)2012年10月以來新高。美聯(lián)儲長期通脹目標位在2%。
　　
　　另外值得注意的是，6月城市消費者的消費物價指數(shù)(CPI-U)也出現(xiàn)增長，該指標代表美國城市人口的87%左右的購買習(xí)慣。
　　
　　從年率來看，美國CPI仍舊維持走高的趨勢，意味著未來美聯(lián)儲還將繼續(xù)面臨通脹上行壓力的考驗。
　　
　　IHS Inc.首席經(jīng)濟學(xué)家Nariman Behravesh在數(shù)據(jù)公布之前稱，目前沒有緊張的理由。目前的物價走高，很多是油價上漲的滯后效應(yīng)所致，而且油價漲勢看來已回落。物價很可能會稍微放緩。
　　
　　日本東京三菱日聯(lián)銀行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd.)外匯策略師Lee Hardman稱，更多的美國通脹走升跡象可能被視為美元的積極信號。如果通脹持續(xù)走高，那將對美聯(lián)儲主席耶倫的鴿派立場構(gòu)成挑戰(zhàn)。耶倫此前聲稱，通脹率上揚是短暫現(xiàn)象。而美聯(lián)儲和歐洲央行之間的政策分歧也將愈加明顯。
　　
　　下周四，美聯(lián)儲將舉行為期兩天的貨幣政策會議，屆時市場將斟酌美聯(lián)儲貨幣政策決議。而就在上周，耶倫發(fā)出了一個強烈的信號，表明盡管近期就業(yè)市場表現(xiàn)強勁，失業(yè)率降至6.1%的近六年以來最低水平，但美聯(lián)儲仍然相信美國經(jīng)濟需要扶助。