三類金屬或存結(jié)構(gòu)性牛市 黃金抗跌但不在列

　　6月中旬以來，上期有色指數(shù)一路上揚(yáng)，鋅鋁銅本周漲勢(shì)凌厲。黃金(1303.60, -1.10, -0.08%)、銅是與宏觀經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)的品種，去年上半年兩個(gè)品種暴跌，但今年非�？沟�。
　　
　　有分析師對(duì)金屬期貨走勢(shì)判斷相當(dāng)樂觀認(rèn)為，美國債券市場(chǎng)30年牛市已經(jīng)在2012年7月終結(jié)并轉(zhuǎn)入熊市，債券泡沫開始破裂，實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。通脹上升預(yù)期之后，國際資金已經(jīng)進(jìn)入股市和商品市場(chǎng)，去年LME持倉量增加就是一個(gè)例證�！�2014年是大宗商品牛熊轉(zhuǎn)換之年�！�
　　
　　而另有分析師雖同意國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇大勢(shì)，但是并不覺得大宗商品牛市到來。她告訴記者，作為大宗商品最大需求方，中國需求整體上約占50%左右。但是，中國GDP增速下降，會(huì)影響大宗商品需求降速。
　　
　　“金屬行業(yè)應(yīng)該是部分品種迎來了牛市，而不是全局性牛市。”某業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為。
　　
　　全球經(jīng)濟(jì)回暖并不同步，金屬市場(chǎng)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性牛市，哪些品種有機(jī)會(huì)？多位金屬期貨分析師認(rèn)為，三類金屬走牛概率大。
　　
　　首先是供應(yīng)短缺的金屬，如鎳、鋁和鋅。鎳、鋁均因印尼原礦出口禁令，鋅是供需均有所改善。印尼政府2014年1月起實(shí)施原礦出口禁令。中國68%鋁土礦供應(yīng)來自印尼；55%的鎳礦進(jìn)口來自印尼。業(yè)內(nèi)估計(jì)，在禁令不變的情況下，鎳礦供應(yīng)改善最樂觀估計(jì)也要到2016年之后。
　　
　　鋅方面，2008年鋅價(jià)因擴(kuò)產(chǎn)而走入下降通道，7年下來全球鋅精礦新增產(chǎn)能漸少；2015年海外幾個(gè)大且品位高的鋅礦將停產(chǎn)。需求也正在改善。伍錫軍透露，一季度，國內(nèi)鋅企業(yè)庫存都在40天以上，二季度企業(yè)加速銷售，庫存迅速降至10-15天的低位。
　　
　　第二類是鎢鉬稀土和錫鍺等。WTO稀有金屬訴訟或在8月出結(jié)果，出口政策變更或讓中國稀有金屬受益海外需求回暖。
　　
　　第三類是中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整使環(huán)保金屬鋰、鉑受益。前者會(huì)長期受益今年以來的國內(nèi)新能源汽車消費(fèi)驟增；后者將受益汽車尾氣環(huán)保排放要求上升。