LMCI“制衡”非農(nóng)？ 黃金謹(jǐn)防“過山車”

　　周一(11月10日)亞市早盤，國際現(xiàn)貨黃金交投于1170.56美元/盎司，上周五美國非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示，增加21.4萬人較預(yù)期值23.1萬有所降低，這就使得黃金多頭終于找到了大力反攻的機(jī)會(huì)，大量空頭回補(bǔ)也促成了日內(nèi)的大幅度走高，但1180美元仍有較大的支撐，黃金在此點(diǎn)位止住了跌勢(shì)。今日市場(chǎng)迎來LMCI，該指標(biāo)將進(jìn)一步明確10月份美國的就業(yè)市場(chǎng)狀況，并最終決定黃金的后市方向。
　　
　　美國10月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加21.4萬人，預(yù)期增加23.1萬，前值由增加24.8萬上修至增加25.6萬。今年年初以來截止目前，美國每月平均就業(yè)人口增加已超過22萬。8月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口由增加18萬上修至增加20.3萬。
　　
　　美國投行Bair表示，美國10月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)較為溫和，這使得美聯(lián)儲(chǔ)無需很快加息；市場(chǎng)的最初反應(yīng)是，美國經(jīng)濟(jì)在增長(zhǎng)，但沒有出現(xiàn)增速過快的情況。
　　
　　法國巴黎銀行(BNPP)表示，美國10月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，美聯(lián)儲(chǔ)料將繼續(xù)走在正軌上；預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在明年第二季度加息。
　　
　　CTR Capital表示，考慮到美國失業(yè)率下降，有理由認(rèn)為10月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告堅(jiān)挺；美聯(lián)儲(chǔ)料將維持當(dāng)前政策。
　　
　　不過美國非農(nóng)數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)影響料不會(huì)持續(xù)，美聯(lián)儲(chǔ)料仍在明年中期加息，盡管10月非農(nóng)就業(yè)增幅不及市場(chǎng)各界的預(yù)期，但實(shí)時(shí)增幅仍然超過了20萬的水平，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)在明年如期開始收緊貨幣政策的可能性仍然很大。
　　
　　美國聯(lián)邦基金利率期貨的交投狀況顯示，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)有40%的可能性在明年7月份或之前開始加息，這一預(yù)期略低于此前預(yù)計(jì)的55%，而在9月份之前加息的概率則為59%，12月份及之前加息的概率則高達(dá)88%，與一個(gè)月前持平。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)（FED）主席耶倫在周五的講話中稱，全球貨幣政策應(yīng)隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和通脹正�；�而正常化，但各國正�；瘯r(shí)機(jī)和速度會(huì)不同，而貨幣政策正�；瘯�(huì)導(dǎo)致金融高波動(dòng)。
　　
　　耶倫指出，各國央行應(yīng)該準(zhǔn)備好采取一切可行的政策工具來支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并實(shí)現(xiàn)既定的通脹率控制目標(biāo)，這之中自然也包括了各種非常規(guī)性寬松措施。
　　
　　此前，歐洲央行內(nèi)部似乎已經(jīng)開始為當(dāng)前的政策寬松措施力度應(yīng)該達(dá)到何種程度而面臨嚴(yán)重的分歧。歐洲央行行長(zhǎng)德拉基(Mario Draghi)在周四的政策新聞發(fā)布會(huì)上曾表示，將力爭(zhēng)使歐洲央行的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模恢復(fù)到2012年3月份時(shí)的3萬億歐元規(guī)模，但這在歐洲央行內(nèi)部仍面臨阻力。
　　
　　耶倫也強(qiáng)調(diào)，全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)后復(fù)蘇緩慢的狀況，凸顯了各國政府在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期就采取整頓財(cái)政，以為日后的不時(shí)之需留出空間的重要性。只有在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期開源節(jié)流，各國才有能力在危機(jī)來襲后增加支出來刺激經(jīng)濟(jì)回升。同時(shí)她還指出，通過有效的監(jiān)管和監(jiān)督維持金融行業(yè)的穩(wěn)定，預(yù)先防止大規(guī)模危機(jī)的發(fā)生，也會(huì)起到事半功倍的效果。
　　
　　耶倫對(duì)經(jīng)濟(jì)總體前景狀況亦表示看好，稱金融危機(jī)所帶來的經(jīng)濟(jì)拖累目前基本已經(jīng)淡出，不過，在此后各國央行撤出寬松政策措施時(shí)，金融市場(chǎng)仍會(huì)有一定程度的動(dòng)蕩，但這是完全可控的。她還表示，美聯(lián)儲(chǔ)將就其政策措施與外界保持高度透明化的溝通，以減少其政策決定對(duì)金融市場(chǎng)穩(wěn)定性所可能造成的負(fù)面沖擊。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國9月就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)（LCMI）+2.5，高于前值的+2，但低于4月的+7.1，也低于今年月度均值+4.1。該指標(biāo)與非農(nóng)報(bào)告信號(hào)相反，釋放美國就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇緩慢的信號(hào)，令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提前加息的預(yù)期有所收斂。
　　
　　今年的過去幾個(gè)月數(shù)據(jù)分別為：一月為2.2；二月為1.6；三月為4.2；四月為6.3；五月為6.3；六月為5.1；七月為2.7；八月為2.0。
　　
　　就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)的推出，就是為了提供一個(gè)簡(jiǎn)單衡量就業(yè)市場(chǎng)是否健康的指標(biāo)。美聯(lián)儲(chǔ)在一份描述就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)的文件中表示，美聯(lián)儲(chǔ)委員會(huì)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家通過計(jì)算近年美國勞動(dòng)力市場(chǎng)的變化，他們認(rèn)為美國勞動(dòng)力市場(chǎng)已經(jīng)平復(fù)了金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退帶來的沖擊。
　　
　　從美聯(lián)儲(chǔ)的描述，可以認(rèn)為L(zhǎng)MCI數(shù)據(jù)將會(huì)有一個(gè)合理的“波動(dòng)區(qū)間”這個(gè)波動(dòng)區(qū)間內(nèi)都預(yù)示著美國經(jīng)濟(jì)的情況或好或壞，即便是這個(gè)區(qū)間的最大值和最小值相差較大，也不會(huì)改變?cè)谧钚≈登闆r下經(jīng)濟(jì)向好或者向壞的預(yù)期。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Jannet Yellen)曾在8月22日召開的全球央行年會(huì)上談到這個(gè)指標(biāo)，稱這個(gè)指標(biāo)能夠在失業(yè)率下降的情況下，更好地反映勞動(dòng)市場(chǎng)的疲軟程度。她當(dāng)時(shí)表示，根據(jù)這個(gè)指標(biāo)，美國勞動(dòng)市場(chǎng)在過去1年里已經(jīng)出現(xiàn)明顯的改善，但目前的失業(yè)率走勢(shì)確實(shí)夸大了勞動(dòng)市場(chǎng)的整體形勢(shì)。
　　
　　從耶倫的講話我們可以看出，當(dāng)失業(yè)率持續(xù)走低的情況下，一般市場(chǎng)會(huì)認(rèn)為美國的勞動(dòng)力市場(chǎng)相當(dāng)”繁榮“，這可能會(huì)與實(shí)際情況有些偏差，而LMCI數(shù)據(jù)就是用來“制衡”失業(yè)率數(shù)據(jù)的“失真”帶來的過分解讀。
　　
　　截止北京時(shí)間9:12，國際現(xiàn)貨黃金價(jià)格報(bào)1176.06美元/盎司。