隨著全球股市進(jìn)入了方向莫辨的整固時期，華爾街基金經(jīng)理們正在商品和貨幣市場尋找大的盈利機(jī)會。
美國標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)正處在創(chuàng)新高的路途中，但上一周任何一個交易日的波幅都沒有超過0.6%，相比黃金和原油市場上周五分別高達(dá)4%和2.5%。
波動的市況使黃金與原油的波動率指數(shù)大幅跳升，但美股的隱含波動率卻來到了9月份來的谷底水平，10月的V型反轉(zhuǎn)過后，市況很快恢復(fù)平靜。
商品市場振幅加大的背后是美元匯率的牛蹄急進(jìn)，數(shù)周來，美元兌其他各大主要幣種均走出了一輪主升行情，日本央行(Bank of Japan)擴(kuò)大質(zhì)化量化寬松舉措，歐洲央行(European Central Bank)在為祭出真正的量化寬松政策做準(zhǔn)備，這些都凸顯了美聯(lián)儲未來加息預(yù)期對于美元的利好效應(yīng)。
無獨(dú)有偶，美元的隱含波動率也在提升，PowerShares美元ETF期權(quán)現(xiàn)在的年化波動率定價為9%，遠(yuǎn)高于9月初時的5%。
美元裹挾著眾多利好因素大幅飆升，但黃金和原油因此受到拖累——商品價格與美元的逆相關(guān)性得以展現(xiàn)。
TJM Institutional Services的交易員Jim Iuorio表示：“過去數(shù)月來，央行政策的分歧使美元強(qiáng)勢成為了主導(dǎo)，因此我們預(yù)計商品價格將受美元行情的挾持�！钡c此同時，匯率的波動并沒有帶動標(biāo)普指數(shù)的起伏。
Jim Iuorio補(bǔ)充說，取而代之的，“投資者依然缺乏交易熱情，原因只是因為感覺沒有什么可以值得繼續(xù)買入�！�
ConvergEx Group的策略師Nicholas Colas表示：“形容當(dāng)前強(qiáng)勢的不能再拿‘牛’來打比方，行情更像是一直無懼的綿羊在閑庭信步。”
市場運(yùn)作方式的改變并沒有逃過華爾街基金經(jīng)理的眼睛。
Rareview Macro的宏觀經(jīng)濟(jì)顧問Neil Azous在致客戶的報告中這樣寫道：“很多職業(yè)投資人都將資金投入了外匯市場和商品市場，因此他們追高股市的閑散資金所剩不多，也沒有人愿意在這樣的高位再行買入�！�
當(dāng)然，市場行情早已喧鬧不已，技術(shù)分析專家Todd Gordon也早就看跌美國原油期貨價格將跌向75美元，認(rèn)為黃金將觸及1140美元/盎司，當(dāng)前價格也在這兩個目標(biāo)位附近徘徊。
Todd Gordon選擇將之前的獲利平倉，他說：“我有點擔(dān)心短期內(nèi)美元強(qiáng)勢和商品跌勢將結(jié)束，但我希望行情未完，我的客戶也對近期行情感到滿意�！�
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