黃金出借利率負(fù)值現(xiàn)供需面不平衡 瑞士公投或再添影響

　　瑞士黃金公投毫無(wú)疑問(wèn)是目前黃金市場(chǎng)的一大利好因素，如果黃金公投通過(guò)，瑞士央行將買入大量黃金的，對(duì)黃金供需面將帶來(lái)很大的影響，而這也將成為對(duì)黃金出借負(fù)利率的最后一擊，促使金價(jià)上漲。
　　
　　有猜測(cè)認(rèn)為，之所以目前黃金出借處在負(fù)利率的狀態(tài)，主要還是各國(guó)央行對(duì)金價(jià)的人為壓制所致。
　　
　　日本央行開(kāi)始了QE9，為金價(jià)帶來(lái)承重打擊，一舉急迫維持?jǐn)?shù)年的1180美元/盎司支撐水平，而這也是央行對(duì)黃金價(jià)格所能帶來(lái)影響的極佳例子。
　　
　　不過(guò)就黃金出借利率而言，倒并非是新出現(xiàn)的情況，并且這很可能會(huì)帶來(lái)一連串的后果。
　　
　　黃金出借利率在2012年7月第一次變?yōu)樨?fù)值，負(fù)值意味著黃金供應(yīng)緊缺，美元被用來(lái)當(dāng)作抵押以借來(lái)黃金，而不是以黃金作為抵押借來(lái)現(xiàn)金。近年來(lái)中國(guó)等亞洲地區(qū)的實(shí)物需求有顯著增長(zhǎng)，而這主要就是因?yàn)榻饍r(jià)的低迷。
　　
　　基本上，黃金的供應(yīng)和黃金的需求在完全不同的方向，沒(méi)有足夠的黃金來(lái)用于出借，因此出借利率變成了負(fù)值以阻止出借。正常情況下，這樣的狀態(tài)應(yīng)該會(huì)推動(dòng)金價(jià)上漲。
　　
　　現(xiàn)在對(duì)黃金市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，卻的就是那個(gè)把黃金出借利率從負(fù)轉(zhuǎn)正，繼而推動(dòng)金價(jià)上漲的關(guān)鍵因素。而瑞士黃金公投或許就是它，甚至公投都未必需要通過(guò)，也能夠起到相同作用。
　　
　　如果瑞士公投中，有不小的一部分瑞士公民投票同意，瑞士央行恐怕就很難在未來(lái)的政策中忽視這股力量。它就不得不改變對(duì)黃金的策略，買入一些黃金。
　　
　　黃金出借利率的轉(zhuǎn)變或許就在眼前，只是難以確定究竟何時(shí)會(huì)發(fā)生。