25.5萬的非農(nóng)就業(yè)對(duì)下周匯市以及金價(jià)有何后續(xù)影響？

　　周五(8月5日)，根據(jù)美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)25.5萬，遠(yuǎn)超18萬的市場(chǎng)預(yù)期。此外，6月份美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)上修至29.2萬。美國(guó)7月份失業(yè)率仍然保持在4.9%，而薪資卻意外上漲8美分，或0.3%，與此同時(shí)，美國(guó)7月每周工時(shí)增加0.1小時(shí)，增至34.5小時(shí)。
　　
　　美國(guó)強(qiáng)勁的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)輕松上破96關(guān)口。然而市場(chǎng)仍然面臨一個(gè)問題，那就是：美國(guó)的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)已經(jīng)好到足以促使美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)實(shí)現(xiàn)其利率正�；�目標(biāo)？
　　
　　正如美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)最新的會(huì)議紀(jì)要所顯示的那樣，美聯(lián)儲(chǔ)并不擔(dān)心美國(guó)的勞動(dòng)力市場(chǎng)，自伯南克任職以來，美聯(lián)儲(chǔ)便開始向市場(chǎng)注入資金，通過量化寬松政策以及低利率政策來提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在這段時(shí)期里，美聯(lián)儲(chǔ)的主要憂慮是美國(guó)較高的失業(yè)率，然而對(duì)于這一問題目前似乎已經(jīng)很好的得到解決，在2015年12月美聯(lián)儲(chǔ)近10年來首次實(shí)現(xiàn)加息的情況下，美國(guó)的平均就業(yè)增長(zhǎng)還未對(duì)其經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生過負(fù)面沖擊。正如美聯(lián)儲(chǔ)6月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要所顯示的那樣，美國(guó)5月疲軟的非農(nóng)就業(yè)主要是受季節(jié)性因素影響，且僅是暫時(shí)的，6月和7月美國(guó)強(qiáng)勁的非農(nóng)就業(yè)也證實(shí)了上述觀點(diǎn)。
　　
　　毫無疑問，美國(guó)強(qiáng)勁的非農(nóng)就業(yè)一定程度上將會(huì)推漲其通貨膨脹率，因?yàn)槊绹?guó)人在賺取更多錢的情況下，將會(huì)增加消費(fèi)支出。但是美國(guó)111月將要舉行的總統(tǒng)大選是其不確定性因素之一。與此同時(shí)，全球需求以及歐洲、英國(guó)及日本等國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的放緩在施壓能源價(jià)格再次下行的同時(shí)，也致使美國(guó)的通脹難以上升至其2%的目標(biāo)水平。
　　
　　總之，“強(qiáng)勁的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)利好美元”的觀點(diǎn)過于簡(jiǎn)單甚至是片面。美聯(lián)儲(chǔ)其實(shí)更關(guān)注的是通脹情況，美國(guó)的強(qiáng)勁非農(nóng)更多的是令其相信加息的合理性。然而隨著美國(guó)消費(fèi)支出的增加，預(yù)計(jì)其價(jià)格指數(shù)也將逐漸增長(zhǎng)，這在推升美國(guó)通脹的同時(shí)，也將利好于美元上漲。
　　
　　★ 歐元兌美元：
　　
　　在強(qiáng)勁的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，歐元兌美元短線承壓下破1.11支撐水平，然而，1.1050附近可能會(huì)為其提供短暫支撐，料其隨后將小幅反彈。對(duì)于歐元兌美元的長(zhǎng)期走勢(shì)仍然難以明確，歐洲央行也是另一個(gè)和美聯(lián)儲(chǔ)一樣與通脹作斗爭(zhēng)的央行。盡管歐洲央行行長(zhǎng)德拉基明確表示，歐洲央行需要等待更長(zhǎng)時(shí)間以判斷其政策影響并最終決定加息與否，但是大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，歐洲央行將會(huì)延長(zhǎng)其量化寬松計(jì)劃。
　　
　　接下來，貨幣政策的相對(duì)差異將會(huì)主導(dǎo)歐元兌美元走勢(shì)，因此預(yù)計(jì)，歐元兌美元長(zhǎng)期內(nèi)將會(huì)持續(xù)下跌，因?yàn)榧词姑缆?lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)，歐洲央行進(jìn)一步采取寬松措施的市場(chǎng)預(yù)期升溫也將導(dǎo)致歐元兌美元繼續(xù)承壓下挫，尤其是在英國(guó)央行因英國(guó)脫歐問題7年多來首次降息的情況下。當(dāng)前，歐洲央行和美聯(lián)儲(chǔ)的狀態(tài)再次回到了年初之時(shí)，因此歐元兌美元走勢(shì)也變得更加清晰一些，即預(yù)計(jì)將繼續(xù)承壓，市場(chǎng)需要密切關(guān)注通脹水平，如果美國(guó)的通脹水平在歐元區(qū)之前率先回升，那么歐元兌美元必定將會(huì)進(jìn)一步下挫，反之的反是。
　　
　　★ 英鎊兌美元：
　　
　　在美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，英鎊兌美元一度自高位暴跌140余點(diǎn)，但是在1.3020附近獲得支撐，從更大的走勢(shì)來看，英鎊兌美元在英國(guó)脫歐公投暴跌之后，1.30似乎成為其一個(gè)關(guān)鍵支撐位，而1.35則成為其關(guān)鍵阻力位。
　　
　　英鎊在英國(guó)脫歐公投之后變得極為脆弱，公投前英鎊兌美元所測(cè)試的1.50水平對(duì)于其中短期來講變得遙不可及。周四英國(guó)央行降息25個(gè)基點(diǎn)，并將其資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃意外擴(kuò)大至4350億美元令英鎊大幅承壓，此外，從英國(guó)央行的政策聲明以及行長(zhǎng)卡尼的講話中可以看出，英國(guó)央行或?qū)⑦M(jìn)一步“毫不猶豫”的降息，因此，除非英國(guó)經(jīng)濟(jì)在中期內(nèi)出現(xiàn)顯著改善，否則英鎊兌美元將會(huì)繼續(xù)下探，且英鎊兌美元可能會(huì)失去1.30關(guān)口這一關(guān)鍵支撐。
　　
　　★ 美元兌日元：
　　
　　周五，美元兌日元曾一度上破102關(guān)口，并刷新日高。與其它主要貨幣對(duì)相比，在美國(guó)公布非農(nóng)、GDP數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲(chǔ)召開貨幣政策會(huì)議時(shí)，美元兌日元的波動(dòng)性更大。美元被視為傳統(tǒng)的避險(xiǎn)貨幣，在風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生之時(shí)，日元的避險(xiǎn)需求往往都會(huì)增加。
　　
　　日本央行本周令市場(chǎng)大失所望，因?yàn)槭袌?chǎng)并不認(rèn)為日本政府的28.1萬億日元刺激政策能夠起效，且日本政府沒有發(fā)行50年期國(guó)債（俗稱“直升機(jī)撒錢”）。很顯然日本政府需要更多的政策措辭方可令市場(chǎng)相信其能夠?qū)崿F(xiàn)2%的通脹目標(biāo)，且只有那時(shí)日元才會(huì)停止升值，否則美元兌日元將繼續(xù)下挫。美國(guó)強(qiáng)勁的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)本身難以推漲美元兌日元持續(xù)上行。美元兌日元的走勢(shì)更多的取決于日本方面，100支撐位值得市場(chǎng)密切關(guān)注，一但美元兌日元跌破100大關(guān)，美元兌日元或?qū)⑦M(jìn)一步深度下探。
　　
　　★ 黃金：
　　
　　在美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，黃金期貨價(jià)格一路下跌至1335美元/盎司附近，致使本周總體收跌。不包括周五下跌在內(nèi)，在過去的10個(gè)交易日中，黃金價(jià)格有7個(gè)交易日收漲，前期黃金漲勢(shì)止步于1375美元/盎司水平，因此市場(chǎng)應(yīng)將這一水平視為其關(guān)鍵阻力位。從黃金期貨價(jià)格周線圖上看，黃金走勢(shì)仍然處于自2015年年初開始的上升波浪上，美聯(lián)儲(chǔ)任何加息的推遲均將會(huì)限制黃金價(jià)格的下跌，由于黃金和日元以及瑞郎一樣均具有避險(xiǎn)作用，因此任何的不確定性均會(huì)增加市場(chǎng)對(duì)其避險(xiǎn)需求。1300美元/盎司關(guān)口對(duì)于黃金價(jià)格來講似乎是一個(gè)關(guān)鍵技術(shù)支撐，因此其短期內(nèi)可能是限價(jià)做多的絕佳點(diǎn)位。