黃金交易：FED紀(jì)要平淡收?qǐng)�，貿(mào)易議題再度發(fā)酵

　　周四(5月24日)亞洲時(shí)段，金價(jià)小幅沖高后回落，現(xiàn)交投于1294.3美元一線�；仡櫱耙唤灰兹�，金價(jià)大幅震蕩，并最終錄得上漲。盡管美指再度創(chuàng)下近期新高，但地緣政治局勢(shì)發(fā)酵，以及美聯(lián)儲(chǔ)5月會(huì)議紀(jì)要偏中性均對(duì)金價(jià)構(gòu)成正面影響。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)5月會(huì)議紀(jì)要平淡收?qǐng)?br>　　
　　盡管在美聯(lián)儲(chǔ)5月會(huì)議紀(jì)要中顯示，大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員表示下一次加息可能“很快”將到來(lái)。不過(guò)，由于此前市場(chǎng)定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)6月加息的概率幾乎為100%。因此，這一鷹派論調(diào)并未引起市場(chǎng)過(guò)高的關(guān)注。
　　
　　而在此次紀(jì)要公布前，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)是否就能夠容忍通脹輕微過(guò)熱的立場(chǎng)較為關(guān)注。從此次公布的紀(jì)要中來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)委員們認(rèn)為，通脹率略微過(guò)沖可能是有益的，但部分委員也提到，通脹預(yù)估仍稍稍維持低位。
　　
　　此外，美聯(lián)儲(chǔ)委員們還警告稱，貿(mào)易與和財(cái)政政策是不確定性來(lái)源。部分委員甚至表示，圍繞貿(mào)易政策后果的不確定性可能損及企業(yè)信心和支出。
　　
　　綜合來(lái)看，雖然傳達(dá)了將很快再度加息的立場(chǎng)，但對(duì)于通脹前景并未流露極強(qiáng)的預(yù)期，并對(duì)美國(guó)貿(mào)易和財(cái)政政策的潛在風(fēng)險(xiǎn)提出警告。美聯(lián)儲(chǔ)5月會(huì)議紀(jì)要整體立場(chǎng)偏中性。
　　
　　在會(huì)議紀(jì)要公布后，金價(jià)一度上漲近5美元，美元指數(shù)則回落近20點(diǎn)，均一定程度上反應(yīng)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)5月會(huì)議紀(jì)要的解讀。
　　
　　貿(mào)易戰(zhàn)憂慮再度升溫
　　
　　就在上周末，中美雙方在經(jīng)歷貿(mào)易談判后均表示不會(huì)打貿(mào)易戰(zhàn)，一度大幅緩和了市場(chǎng)的恐慌情緒。但好景不長(zhǎng)，美國(guó)總統(tǒng)特朗普就表示，并未對(duì)與中國(guó)的貿(mào)易談判感到滿意，但談判的大門(mén)仍然打開(kāi)。此外，他也表示，美國(guó)與中國(guó)尚未就中興事宜達(dá)成任何協(xié)議。
　　
　　此外，據(jù)最新報(bào)道，特朗普指示商務(wù)部長(zhǎng)羅斯考慮對(duì)包括卡車在內(nèi)的汽車、汽車零部件進(jìn)口展開(kāi)232條款調(diào)查，以決定這類進(jìn)口對(duì)美國(guó)國(guó)家安全的影響。此前媒體援引消息人士透露，特朗普政府正考慮以國(guó)家安全為由，對(duì)汽車進(jìn)口展開(kāi)232貿(mào)易調(diào)查，新關(guān)稅稅率最高或達(dá)到25%。
　　
　　對(duì)此，特朗普表示，汽車與零件等核心產(chǎn)業(yè)對(duì)美國(guó)戰(zhàn)略而言非常重要。而就在周三(5月23日)早些時(shí)候，特朗普就曾在推特上暗示，汽車制造行業(yè)將迎來(lái)重大消息。汽車業(yè)的工人們幾十年來(lái)正在失去工作，這一狀況即將改變。
　　
　　除此之外，隨著6月1日美國(guó)對(duì)加拿大、墨西哥的臨時(shí)關(guān)稅豁免將到期，而北美自由貿(mào)易協(xié)定談判仍前景不明，相關(guān)事件進(jìn)展值得投資者留意。
　　
　　Hantec市場(chǎng)分析師Richard Perry表示，受貿(mào)易戰(zhàn)等風(fēng)險(xiǎn)事件再度升溫影響，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回落，投資者目光重新轉(zhuǎn)向黃金、日元等避險(xiǎn)貨幣。Perry指出，從近期市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，美國(guó)總統(tǒng)特朗普的政策傾向?qū)κ袌?chǎng)情緒的影響越發(fā)重要，需密切關(guān)注。
　　
　　朝鮮局勢(shì)死灰復(fù)燃
　　
　　除貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)外，朝美關(guān)系可能再度趨于緊張，也是近期黃金投資者關(guān)注的話題之一。此前，美國(guó)總統(tǒng)特朗普曾表示，可能取消6月舉行的“特金會(huì)”。
　　
　　而據(jù)朝中社報(bào)道，朝鮮外務(wù)省副相崔善姬發(fā)表談話，若美國(guó)繼續(xù)褻瀆朝鮮的善意、蠻橫無(wú)道，將重新考慮美朝峰會(huì)。
　　
　　美朝關(guān)系再度急轉(zhuǎn)直下，主要源于美國(guó)方面希望朝鮮完全棄核，以換取美國(guó)方面的經(jīng)濟(jì)援助。但大多數(shù)分析師表示，認(rèn)為朝鮮將同意完全放棄核計(jì)劃是不現(xiàn)實(shí)的。
　　
　　另有美國(guó)官員表示，朝鮮警告可能退出峰會(huì)，這可能只是在試探特朗普，想一探他在要求朝鮮棄核方面能容許多大的讓步，從而為自己爭(zhēng)取更多談判的籌碼。
　　
　　鑒于美朝兩國(guó)此前針?shù)h相對(duì)，一度提振黃金連續(xù)上漲。投資者仍對(duì)此記憶猶新。因此，美朝關(guān)系對(duì)于金價(jià)的影響力是毋庸置疑的，不過(guò)投資者仍需注意雙方再燃口水戰(zhàn)可能僅是為獲取更有利的談判籌碼，而不是再度挑起爭(zhēng)端，所以在局勢(shì)未有明確走向前，對(duì)事件的評(píng)估應(yīng)保持理性。
　　
　　美債收益率跌破3%
　　
　　另一因素也不應(yīng)被忽視，即美債收益率跌破3%。其中，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒提升，導(dǎo)致美債受到青睞、特朗普貿(mào)易政策恐危機(jī)全球經(jīng)濟(jì)、美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要未如預(yù)期鷹派均對(duì)美債收益率構(gòu)成打壓。
　　
　　近期，美國(guó)10年前債券收益率一度升至3.1%之上，主要受益于通脹預(yù)期抬升，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將更激進(jìn)加息的預(yù)期。同時(shí)，受美國(guó)財(cái)政赤字?jǐn)U大影響，美債可能超發(fā)，也引發(fā)美債收益率上升。
　　
　　不過(guò)，鑒于美國(guó)總統(tǒng)特朗普的貿(mào)易政策傾向于保護(hù)主義愈發(fā)明顯，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增速將放緩的擔(dān)憂正在積聚。而美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要中暗示在通脹輕微過(guò)熱的情況下，可能不會(huì)更激進(jìn)加息，也使得市場(chǎng)對(duì)利率加速上行預(yù)期有所降溫。
　　
　　而隨著美債收益率回落，金價(jià)有望從中受益，作為無(wú)收益率資產(chǎn)，利率走高往往將侵蝕黃金的投資價(jià)值。
　　
　　技術(shù)分析
　　
　　從下圖來(lái)看，雖然金價(jià)于前一交易日錄得反彈，但從中期趨勢(shì)來(lái)看，金價(jià)前景仍難言樂(lè)觀。首先從短線走勢(shì)來(lái)看，整體呈現(xiàn)狹幅震蕩，遲遲未收復(fù)大陰線失地，甚至反彈高度不到大陰線腰部。究其原因，1300美元心理關(guān)口已由支撐轉(zhuǎn)化為阻力。同時(shí)，上方箱體震蕩區(qū)間下沿約1302美元，與BOLL下飄中軌即將重合，意味著1300附近的阻力十分強(qiáng)大。在沒(méi)有重大基本面刺激的前提下，短線收復(fù)這一區(qū)域，難度較大。最后，MACD指標(biāo)已位于零軸下方，意味著金價(jià)走弱事實(shí)仍未改變。因此，技術(shù)層面建議多頭謹(jǐn)慎為宜。