苦日子還在后面？這一“全球經(jīng)濟(jì)晴雨表”或道破黃金的命運(yùn)

　　近期黃金陷入?yún)^(qū)間盤整，遲遲未能有效突破1300美元/盎司關(guān)口，那么金價(jià)后市究竟將如何走？有一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)或許可以給投資者帶來(lái)提示。
　　
　　根據(jù)彭博周四(6月7日)最新報(bào)道，銅與黃金的比價(jià)達(dá)到今年以來(lái)最高水平，進(jìn)一步表明投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的樂觀情緒正在削弱黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求。
　　
　　周三，一噸銅可以購(gòu)買約5.6盎司黃金，為今年最高。
　　
　　由于美元走強(qiáng)，交易員押注美聯(lián)儲(chǔ)將再次加息，導(dǎo)致非生息資產(chǎn)黃金遭到拋售。黃金價(jià)格正邁向一年內(nèi)首次季度下跌。
　　
　　另一方面，銅價(jià)則在周三升至接近四個(gè)月高位。銅價(jià)表現(xiàn)通常追隨全球經(jīng)濟(jì)狀況，因此有“銅博士”之稱。
　　
　　加拿大皇家銀行財(cái)富管理(RBC Wealth Management)駐紐約的董事總經(jīng)理George Gero表示，在下周美聯(lián)儲(chǔ)(FED)會(huì)議召開前，黃金不太可能擺脫低迷狀態(tài)。
　　
　　因投資者猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)對(duì)利率表達(dá)更激進(jìn)的立場(chǎng)，因此保持離場(chǎng)觀望，黃金期貨30天波動(dòng)率位于2月來(lái)最低水平。
　　
　　Gero說道：“每個(gè)人都在等待加息和美聯(lián)儲(chǔ)的決策聲明，這打擊了對(duì)黃金的需求，與此同時(shí)，銅有很多積極因素。”
　　
　　與此同時(shí)，紐約商品交易所(COMEX)8月黃金期貨周三收盤下跌0.1%，報(bào)1,301.40美元/盎司。
　　
　　在倫敦金屬交易所(London Metal Exchange)，三個(gè)月期銅周三收盤上漲1.7%，報(bào)7220美元/噸，為2月以來(lái)的最高收盤水平。
　　
　　在世界銀行(World Bank)周二上調(diào)東亞和中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期后，銅價(jià)受到提振。中國(guó)是全球最大的銅消費(fèi)國(guó)。
　　
　　值得注意的是，和原油與黃金的比率一樣，銅與黃金的比率(也就是銅/金比)也是一個(gè)反映全球經(jīng)濟(jì)健康程度的關(guān)鍵指標(biāo)。
　　
　　這個(gè)指標(biāo)顯示的是在某一個(gè)時(shí)刻，一噸銅可以購(gòu)買多少盎司的黃金。
　　
　　該指標(biāo)之所以能作為經(jīng)濟(jì)健康晴雨表的原因是，黃金是投資者最廣泛認(rèn)可的避險(xiǎn)資產(chǎn)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)或地緣政治出現(xiàn)緊張時(shí)，市場(chǎng)處于對(duì)不確定性的恐懼中，黃金的表現(xiàn)往往不錯(cuò)。
　　
　　而銅則恰恰相反。銅作為一種全球范圍內(nèi)廣泛使用的工業(yè)金屬，當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)良好時(shí)，它的表現(xiàn)更為搶眼。
　　
　　也正因?yàn)槿绱耍?a href=http://m.techconroadsolutions.com/cp>銅價(jià)成為判斷全球經(jīng)濟(jì)健康情況的領(lǐng)先指標(biāo)，并被稱為“銅博士”。
　　
　　下圖顯示，自2016年1月初達(dá)到七年來(lái)的最低水平后，銅/金比一直在上升，這主要是因?yàn)?a href=http://m.techconroadsolutions.com/cp>銅價(jià)反彈，而黃金價(jià)格在走低。
　　
　　通常而言，銅/金比與利率密切相關(guān)。如果這一比率走低(銅弱于黃金)，那么往往預(yù)示利率會(huì)下降。而相對(duì)應(yīng)，如果這個(gè)比率上漲(銅比黃金強(qiáng))，那么通常利率也會(huì)同步走高，并且可以表明經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。
　　
　　一些投資者包括有“新債券大王”之稱的Jeffrey Gundlach喜歡運(yùn)用這一指標(biāo)來(lái)關(guān)注利率和通脹走向的線索，因?yàn)?a href=http://m.techconroadsolutions.com/cp>銅需求通常是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的可*指標(biāo)。