美聯(lián)儲恐雷聲大雨點小？道明證券：明年上半年黃金將迎來最好時光 金價將劍指1900美元

　　周四(12月2日)，根據(jù)道明證券(TD Securities)的大宗商品展望，2022年黃金前景看好，明年上半年為黃金多頭提供了最佳環(huán)境。

　　道明證券的大宗商品策略師寫道:“明年上半年將出現(xiàn)利好的金價走勢�！�

　　隨著市場關(guān)注經(jīng)濟增長、通脹和政治風(fēng)險，金價可能在明年前六個月升至1900美元。

　　“與未決的美國中期選舉有關(guān)的政治風(fēng)險，美國財政拖累，相當(dāng)穩(wěn)固的央行的黃金購買，以及美國和全球復(fù)蘇的速度大幅放緩是可能會增加投資者對黃金的興趣的其他因素，”該行全球商品市場戰(zhàn)略主管Bart Melek指出。 “根據(jù)我們的預(yù)測，這些因素應(yīng)該會促使黃金在2022年上半年上漲至1900美元區(qū)域。”

　　金價在2021年一直處于盤整模式，年初約為1960美元，最新交易價格略高于1750美元。

　　“由通脹發(fā)展、美聯(lián)儲政策信號和名義利率驅(qū)動的實際利率趨勢導(dǎo)致了金價的波動。在2021年的大部分時間里，投資者的ETF、CTA和衍生品頭寸都非常傾向于減少敞口，”Melek寫道。

　　美聯(lián)儲不愿在明年年中加息，這是目前市場低估的一個推動金價上漲的積極因素。芝加哥商品交易所(CME)的聯(lián)邦觀察工具(FedWatch Tool)已經(jīng)預(yù)測，最早在明年6月份首次加息的可能性為44%。

　　“考慮到這一框架，以及市場預(yù)計美聯(lián)儲最早將于明年夏季加息的事實，目前投資者對短期敞口的偏好已推動金價最近跌至1755美元。但考慮到美國的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)仍比新冠疫情前的水平低約400萬至500萬，對美聯(lián)儲來說，2022年夏天加息可能還為時過早，”Melek指出。

　　明年的焦點將集中在經(jīng)濟數(shù)據(jù)上，這將決定美聯(lián)儲明年能承受多大的力度。Melek指出，未來幾個月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟或使得美聯(lián)儲不像市場預(yù)期的那樣提前加息。

　　該展望補充稱，這種情況將使實際利率保持低位，并鼓勵明年購買黃金。

　　美聯(lián)儲對潛在增長率提高、失業(yè)率不加速上升的期望，可能會讓美國經(jīng)濟在更長時間內(nèi)保持過熱狀態(tài)。這將是一個黃金上漲的利好環(huán)境。最好的情況是金價高企但通脹減速。

　　道明證券預(yù)計，明年第一季度黃金均價均為1875美元，第二季為1824美元，第三季為1800美元，第四季為1750美元。