多頭準(zhǔn)備好了！投行：這一情形下黃金料將大漲300美元至2030

　　加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)表示，盡管金價(jià)正迎來第五個(gè)月下跌，但不能排除今年金價(jià)升至2030美元以上的高水平。

　　金價(jià)在今年3月達(dá)到2000美元上方的峰值后，今年8月收盤下跌超過3%。COMEX 12月黃金期貨周三(8月31日)收跌0.6%，報(bào)1726.2美元/盎司，8月份累計(jì)下跌約3%，連跌五個(gè)月，創(chuàng)2018年9月份以來最長連跌月數(shù)。

　　加拿大皇家銀行資本市場大宗商品策略師Christopher Louney表示:“我們在年初看到的大幅上漲，尤其是俄羅斯入侵烏克蘭時(shí)，是典型的危機(jī)表現(xiàn)。”

　　但自那以來，金價(jià)已從年度高點(diǎn)回落。Louney解釋說，這是因?yàn)檫@種類型的危機(jī)對貴金屬不利。

　　“黃金的長期表現(xiàn)要更強(qiáng)勁，需要經(jīng)濟(jì)和金融方面的影響，”他說，“盡管肯定會(huì)有金融和經(jīng)濟(jì)方面的影響，但這場危機(jī)的表現(xiàn)方式意味著更高的利率和更強(qiáng)勢的美元，而我們認(rèn)為的危機(jī)并不總是這樣。這就是為什么黃金現(xiàn)在是這樣定價(jià)的�！�

　　RBC策略師補(bǔ)充稱，激進(jìn)加息和美元走強(qiáng)等宏觀因素令金價(jià)保持在1800美元以下。

　　“黃金一直停滯不前。對宏觀數(shù)據(jù)或美聯(lián)儲(chǔ)講話的反應(yīng)在預(yù)期與意外之間徘徊。這種升50個(gè)基點(diǎn)對升75個(gè)基點(diǎn)的重新定價(jià)，以及其持續(xù)時(shí)間，是推動(dòng)金價(jià)每日走勢的因素�！�

　　但地緣政治緊張局勢加劇仍可能支撐金價(jià)在年底前的表現(xiàn)，這就是金價(jià)今年秋季仍有可能突破2000美元的原因。

　　“黃金的拔河是在高風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境下進(jìn)行的。一個(gè)是歐洲大陸正在進(jìn)行的戰(zhàn)爭。此外，我不會(huì)抹殺中美在*灣問題上的緊張關(guān)系。最重要的是，在能源危機(jī)和更廣泛的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)方面，正在發(fā)生的事情有更廣泛的地緣政治貿(mào)易復(fù)雜性�！薄坝幸还筛唢L(fēng)險(xiǎn)的避險(xiǎn)潛流支撐著黃金，超出了宏觀因素對黃金的影響。”

　　由于這些對立的力量，加拿大皇家銀行對年底前的兩種潛在情況進(jìn)行了定價(jià)——中間情形和高情景。

　　中間情形是指更多加息和美元走強(qiáng)，第三季和第四季金價(jià)預(yù)計(jì)分別為1679美元和1663美元，年平均水平為1773美元。“如果僅由宏觀因素決定，這是一個(gè)合理的金價(jià)，”Louney指出。

　　在高情景下，預(yù)計(jì)更多的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和避險(xiǎn)潛流將使黃金在第三季度達(dá)到2036美元，在第四季度達(dá)到1986美元，2022年的年平均價(jià)格為1944美元。

　　“在這種前景下，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)會(huì)凸顯出來，并成為黃金價(jià)格發(fā)現(xiàn)過程的驅(qū)動(dòng)原則，比如更多避險(xiǎn)資金流入ETF和其他黃金資產(chǎn)。如果市場對地緣政治風(fēng)險(xiǎn)或經(jīng)濟(jì)面臨的更廣泛風(fēng)險(xiǎn)變得更加擔(dān)憂，我們的高預(yù)期是合理的，”Louney說。

　　黃金目前的交易模式使貴金屬處于加拿大皇家銀行的中高水平之間。

　　“這實(shí)際上是關(guān)于投資者把什么放在了黃金的駕駛座上——我們是處于風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的環(huán)境還是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的環(huán)境。這個(gè)問題真的很重要。這些因素可能導(dǎo)致金價(jià)像今年早些時(shí)候那樣走高�！�

　　在經(jīng)濟(jì)方面，加拿大皇家銀行的基本預(yù)期是漂亮國經(jīng)濟(jì)溫和衰退，這將足以讓金價(jià)保持一定的高位，但不太可能創(chuàng)下新的紀(jì)錄高點(diǎn)。

　　Louney補(bǔ)充說，黃金ETF的流動(dòng)是今年剩余時(shí)間需要密切關(guān)注的一個(gè)指標(biāo)�！癊TF今年的資金流一直不太好。這是一個(gè)很好的指標(biāo)，反映了市場對風(fēng)險(xiǎn)的看法和避險(xiǎn)意愿。