黃金與稀土淪為8月輸家！“中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩、俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)”重創(chuàng)商品市場(chǎng) 鈾與煤炭受惠能源短缺

　　鐵礦石、銅、黃金、稀土和鎳都在8月下旬受到中國(guó)新冠疫情封鎖的重創(chuàng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩與俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)兩大支柱，對(duì)全球商品市場(chǎng)造成嚴(yán)重破壞。但是，鈾、鋰和煤炭卻是大贏家，能源短缺和綠色能源轉(zhuǎn)型成為8月份的關(guān)鍵主題。

　　鼓勵(lì)使用低碳能源和電動(dòng)汽車(chē)的政策，正在推動(dòng)鈾和鋰的增長(zhǎng)。但能源短缺也使動(dòng)力煤價(jià)格保持在創(chuàng)紀(jì)錄的水平，超過(guò)400美元/噸。與此同時(shí)，8月下旬的一波新冠病毒案件讓與中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)掛鉤的工業(yè)和大宗金屬陷入困境，使硬商品遭受重創(chuàng)。

　　根據(jù)8月份澳大利亞證券交易所主要商品市場(chǎng)的贏家和輸家名單，獲獎(jiǎng)?wù)呤氢櫍�增長(zhǎng)幅度為6.15%。多年來(lái)，由于關(guān)閉有爭(zhēng)議的核電站的計(jì)劃以及福島災(zāi)難對(duì)聲譽(yù)造成的破壞性影響，鈾似乎正在卷土重來(lái)，因?yàn)楣��?yīng)趨緊以及向不可再生但低碳能源的轉(zhuǎn)變正在形成。

　　現(xiàn)貨價(jià)格高于50美元/磅，支持比2016年以來(lái)任何時(shí)候都更強(qiáng)勁的合同環(huán)境，兩家澳大利亞鈾公司Paladin Energy和Boss Energy宣布計(jì)劃重啟關(guān)閉的鈾礦，納米比亞Langer Heinrich的礦山和南澳大利亞的Honeymoon。

　　日本的核反應(yīng)堆艦隊(duì)終于顯示出起死回生的跡象，在俄羅斯入侵烏克蘭導(dǎo)致其供應(yīng)低于猶太潔食標(biāo)準(zhǔn)后，世界各國(guó)政府對(duì)他們的公用事業(yè)公司被迫支付進(jìn)口煤炭、天然氣和石油的可笑價(jià)格感到目瞪口呆，核電已重新成為鞏固日益增長(zhǎng)的可再生能源供應(yīng)的一種選擇。電廠關(guān)閉的國(guó)家。

　　日本設(shè)定到2030年其能源供應(yīng)的20至22%來(lái)自核電的目標(biāo)，高于2020年的不到5%，但低于2010年?yáng)|北地震前核能供應(yīng)的電網(wǎng)的1/3。

　　特斯拉創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克(Elon Musk)也參與進(jìn)來(lái)，稱(chēng)雖然他認(rèn)為世界將長(zhǎng)期轉(zhuǎn)向太陽(yáng)能，但在實(shí)現(xiàn)廣泛的可再生能源和電池滲透之前關(guān)閉核電站是“完全瘋狂的”。

　　下一個(gè)重啟項(xiàng)目可能是位于馬拉維的Lotus Resources Kayelekera礦山，該礦山以前由Paladin Energy擁有和運(yùn)營(yíng)，預(yù)計(jì)將在今年晚些時(shí)候做出最終投資決定。老板Keith Bowes對(duì)鈾市場(chǎng)充滿信心，他告訴Stockhead媒體，超過(guò)50美元/磅的價(jià)格還有很大的上漲空間�！叭藗冋�?wù)摰氖?00美元/磅，我認(rèn)為這是可能的，”他說(shuō)。

　　煤炭方面則增長(zhǎng)5.37%，自本月底以來(lái)，高能6000kcal紐卡斯?fàn)杽?dòng)力煤價(jià)格進(jìn)一步上漲，推高435美元/噸，這使化石燃料的生產(chǎn)商達(dá)到了前所未有的高位。Whitehaven Coal是該行業(yè)的領(lǐng)頭羊，昨天以每股8.49美元的最高價(jià)打破了每日收盤(pán)記錄。

　　兗煤最近也創(chuàng)下6.41美元的紀(jì)錄，證明獨(dú)立董事委員會(huì)決定以每股5.08美元的低價(jià)向其中國(guó)大股東兗礦能源收購(gòu)澳大利亞最大的獨(dú)立煤礦公司。盡管全球鋼鐵需求下降，但最近對(duì)俄羅斯煤炭的禁令推動(dòng)了冶金煤價(jià)格高企的回歸。

　　煉鋼用煤繼續(xù)以低于100美元/噸的價(jià)格比發(fā)電廠使用的低質(zhì)量動(dòng)力煤低100美元/噸。事實(shí)上，像Coronado這樣的礦商已經(jīng)將半軟焦煤的銷(xiāo)售轉(zhuǎn)移到能源煤市場(chǎng)，以服務(wù)于饑餓的歐洲發(fā)電廠。

　　需求可能會(huì)變得更加高漲，俄羅斯天然氣生產(chǎn)商俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司(Gazprom)宣布出于維護(hù)通往德國(guó)和中國(guó)的北溪-1號(hào)(Nord-Stream 1)管道的絕對(duì)非政治動(dòng)機(jī)無(wú)限期關(guān)閉，由于干旱影響其水電供應(yīng)，其面臨的進(jìn)口費(fèi)用高于預(yù)期。

　　至于輸家的部分，稀土跌幅達(dá)到27.68%。8月份，主要稀土產(chǎn)品釹鐠氧化物的價(jià)格下跌，原因是中國(guó)的封鎖措施，以及對(duì)中國(guó)高原材料價(jià)格的一些擔(dān)憂打壓了風(fēng)力渦輪機(jī)和電動(dòng)汽車(chē)中使用的關(guān)鍵礦物。

　　上海金屬市場(chǎng)的分析師預(yù)計(jì)，由于價(jià)格下跌，購(gòu)買(mǎi)活動(dòng)未能回升，價(jià)格將繼續(xù)承壓�！按送猓�經(jīng)過(guò)上周的集中補(bǔ)貨，剛性需求已經(jīng)基本得到滿足，短期內(nèi)很難看到更多的采購(gòu)行為，”他們表示�！靶履茉雌�車(chē)、風(fēng)電、空調(diào)等稀土磁性材料主要下游領(lǐng)域的消費(fèi)量沒(méi)有出現(xiàn)任何改善，預(yù)計(jì)本周?chē)?guó)內(nèi)主要稀土產(chǎn)品價(jià)格仍將承壓。”

　　據(jù)SMM稱(chēng)，雖然來(lái)自磁鐵客戶的下游需求已經(jīng)降低中國(guó)的配額，但礦商仍保持著比去年同期增長(zhǎng)25%的水平。中國(guó)以外的主要稀土生產(chǎn)商Lynas Rare Earths最近宣布斥資5億美元擴(kuò)建其位于西澳拉弗頓附近的Mt Weld礦，以捕捉未來(lái)幾年電動(dòng)汽車(chē)和可再生能源生產(chǎn)商的強(qiáng)勁下游需求。

　　就在9月5日，它宣布其日本政府支持的貸方支持Mt Weld礦的擴(kuò)建，專(zhuān)用工具JARE為礦場(chǎng)的新鉆探活動(dòng)提供900萬(wàn)美元的捐款和技術(shù)專(zhuān)長(zhǎng)。“Lynas與日本稀土行業(yè)的關(guān)系對(duì)全球稀土行業(yè)意義重大，我們很高興得到JARE的持續(xù)支持，包括我們?cè)贛t Weld令人興奮的勘探計(jì)劃，”Lynas老板Amanda Lacaze提到說(shuō)。

　　他強(qiáng)調(diào)：“取消貸款融資中的資本管理限制是Lynas和JARE之間關(guān)系日趨成熟的重要一步，并將確保所有選項(xiàng)都可以被視為我們資本管理戰(zhàn)略的一部分。”

　　鐵礦石則走跌12.5%，鐵礦石價(jià)格已跌至10個(gè)月以來(lái)的最低點(diǎn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩開(kāi)始產(chǎn)生影響。尤其是中國(guó)鋼鐵制造商的負(fù)面評(píng)論，他們表示該行業(yè)的負(fù)利潤(rùn)率和持續(xù)的限制使其難以運(yùn)營(yíng)，這降低15個(gè)月前處于歷史高位的市場(chǎng)情緒。

　　9月初，62%鐵的基準(zhǔn)價(jià)格在五周內(nèi)首次跌破100美元/噸。對(duì)于像Strike Resources這樣的初級(jí)公司來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)艱難的環(huán)境，該公司在啟動(dòng)后僅幾個(gè)月就不得不審查其Paulsens East鐵礦石業(yè)務(wù)。

　　必和必拓以89億美元的22財(cái)年股息打破分析師的預(yù)測(cè)，在鐵礦石價(jià)格下跌后煤炭?jī)r(jià)格支撐的豐收年之后，這家全球最大的礦業(yè)公司實(shí)現(xiàn)309億美元的凈利潤(rùn)和23.8億美元的基本應(yīng)占利潤(rùn)。

　　必和必拓總裁Mike Henry對(duì)中國(guó)的需求故事仍然持樂(lè)觀態(tài)度，F(xiàn)ortescue Metals Group董事長(zhǎng)Andrew Forrest和MinRes的Ellison也是如此，他們的公司上周簽署3億美元35Mtpa Onslow鐵礦石項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)協(xié)議。

　　與此同時(shí)，高品位初級(jí)礦商Grange Resources以遠(yuǎn)高于基準(zhǔn)價(jià)格的價(jià)格出售其產(chǎn)品，跳進(jìn)、跳過(guò)和跳入到ASX 300指數(shù)。

　　黃金跌幅則為1.68%，黃金價(jià)格在月底短暫跌破1700美元/盎司，突破最近幾周令金條堅(jiān)果擔(dān)憂的阻力位。但在6日亞市早盤(pán)，重新回升至1717美元附近徘徊。盡管高通脹和地緣政治不穩(wěn)定，對(duì)黃金的避險(xiǎn)需求幾乎無(wú)法抵消對(duì)加息的擔(dān)憂，而更多的擔(dān)憂似乎即將到來(lái)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾8月底在懷俄明州杰克遜霍爾會(huì)議上發(fā)表的悲觀言論，在該行業(yè)已經(jīng)處于起步階段的情況下，導(dǎo)致該行業(yè)下跌，黃金股票今年迄今已下跌約1/4。支持可能來(lái)自中國(guó)解除封鎖的需求，但與許多大宗商品一樣，能否在風(fēng)暴中提供燈塔將在很大程度上取決于中國(guó)政治局的決定。

　　鎳跌幅達(dá)到9.35%，在中國(guó)成都關(guān)閉后，鎳價(jià)在月底下跌，將2100萬(wàn)人鎖定在自己的家中，結(jié)束了對(duì)中國(guó)有可能反彈并在2022年下半年實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)的樂(lè)觀情緒。生產(chǎn)者不應(yīng)該絕望，價(jià)格仍遠(yuǎn)高于20000美元/噸，這一水平保證除成本最高的生產(chǎn)商之外的所有生產(chǎn)商的盈利能力。

　　Nickel Industries將很快成為在印度尼西亞生產(chǎn)鎳生鐵的全球前10大鎳供應(yīng)商，該公司的表現(xiàn)尤其出色，在2022財(cái)年上半年實(shí)現(xiàn)稅后利