2月20日，今日整體觀點：中國PMI數(shù)據(jù)不利料金銀調(diào)整持續(xù)

　　現(xiàn)貨黃金昨日收盤價1311.12元/盎司，盤中最高1322.86美元/盎司，最低1308.76美元/盎司；現(xiàn)貨白銀昨日收盤價21.51元/盎司，盤中最高21.94美元/盎司，最低21.36美元/盎司。
　　
　　今日凌晨公布的美聯(lián)儲會議紀要顯示，美聯(lián)儲官員在1月28日-29日政策會議上承諾縮減債券購買計劃，另外他們還討論了在未來加息的可能等事宜�？s減購債方面，美聯(lián)儲維持了年初對經(jīng)濟前景抱有的樂觀看法，雖然近期的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)較為低迷，導(dǎo)致與會者普遍預(yù)計去年下半年的經(jīng)濟增速不會持續(xù)，但他們還是認為未來幾個季度美國經(jīng)濟將以溫和速度擴張。多位與會者表示，鑒于經(jīng)濟前景未出現(xiàn)明顯變化，應(yīng)當默認繼續(xù)在每次FOMC會議上縮減100億美元的購債規(guī)模，即便一些官員對較低的通脹率以及經(jīng)濟疲軟的其它跡象感到擔憂，但他們?nèi)灾С掷^續(xù)縮減購債。意外的是，部分美聯(lián)儲官員提出了金融市場風(fēng)險（比如資產(chǎn)價格泡沫），在決定何時緊縮政策時發(fā)揮更大作用的可能性。就業(yè)問題上，官員們認為，自經(jīng)濟衰退發(fā)生以來呈下降趨勢的勞動參與率，主要是受勞動人口構(gòu)成變化和高齡勞動者退休影響，他們希望觀察更多能反映失業(yè)狀況的更廣泛指標。加息議題方面，部分官員提出基于美國經(jīng)濟過去的表現(xiàn)，認為美聯(lián)儲可能需要在不久的將來上調(diào)短期利率，不過，這些官員在美聯(lián)儲內(nèi)部所占的比例仍非常小并非美聯(lián)儲官員的共識，大多數(shù)仍認為在金融危機的持續(xù)影響情況下，標準政策規(guī)定不適于作為政策指引。前瞻性指引的調(diào)整上，會議紀要顯示，與會者一致認為，由于失業(yè)率逼近6.5%，政策委員會很快就會有恰當理由考慮對利率前瞻指引進行調(diào)整，以便向外界提供美聯(lián)儲在失業(yè)率越過門檻后對聯(lián)邦基金利率作何處理的信息。至于新的前瞻指引可能采取何種形式，美聯(lián)儲官員已經(jīng)提出了一系列意見，但他們還沒有達成一致。就新興市場的動蕩問題上，會議紀要顯示，官員認為新興市場動蕩在截至?xí)�議召開時對美國金融市場的影響有限，但他們承諾將密切關(guān)注相關(guān)進展，官員指出如果新興市場動蕩持續(xù)，則可能給美國經(jīng)濟前景帶來下行風(fēng)險。三位地區(qū)聯(lián)儲主席也在不同場合發(fā)表觀點，圣路易斯聯(lián)儲銀行總裁布拉德表示，隨著天氣狀況好轉(zhuǎn)，美國數(shù)據(jù)就會擺脫疲態(tài)。舊金山聯(lián)儲銀行總裁威廉姆斯在CNBC電視臺表示，美國經(jīng)濟的根基扎實，要讓美聯(lián)儲停止縮減購債計劃，需要的不只是一些相對疲弱的勞動市場報告。亞特蘭大聯(lián)儲銀行總裁洛克哈特也表示，目前經(jīng)濟狀況好于一年前以及更早以前，他堅持認為從基本面因素看，已有很大好轉(zhuǎn)。只要前景仍堅穩(wěn)，未明顯偏離認定道路的話，美聯(lián)儲可能在第四季結(jié)束購債計劃。美聯(lián)儲會議紀要的公布基本符合市場預(yù)期，也未對市場帶來意外的沖擊。
　　
　　國際貨幣基金組織（IMF）昨天表示，鑒于全球經(jīng)濟復(fù)蘇疲弱及近期市場波動凸顯一些新興市場面臨的主要風(fēng)險，因此包括美國在內(nèi)的發(fā)達經(jīng)濟體必須避免過快撤走刺激政策。報告稱，新興經(jīng)濟體資本流出，利率上升及貨幣大幅貶值仍是主要憂慮。鑒于企業(yè)較為脆弱，持續(xù)緊縮金融條件可能會降低投資且不利于一些國家的經(jīng)濟增長。報告認為雖然發(fā)展中國家出現(xiàn)通脹抬頭的危險跡象，但歐洲國家卻面臨通貨緊縮的風(fēng)險，而通脹依然較高或政策可信性遭到質(zhì)疑的經(jīng)濟體需要繼續(xù)在加強政策框架的大背景下收緊貨幣政策并進行結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟調(diào)整。IMF在一份報告中說，它對2014年全球經(jīng)濟增長的預(yù)期大體維持不變。在歐元區(qū)問題上，IMF說，低通脹對全球增長前景來說是一個新風(fēng)險，IMF呼吁歐洲央行加大力度消除通貨緊縮的風(fēng)險，它建議歐洲央行考慮進一步降息以及推出新的放貸計劃。
　　
　　今日早先公布的匯豐2月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）預(yù)覽數(shù)據(jù)繼續(xù)下降，至48.3，為7個月低點；其1月份終值為49.5。所有PMI分類指數(shù)均顯示中國制造業(yè)疲軟，其中新訂單、新出口訂單和就業(yè)分類指數(shù)均有下滑。分析認為，受新訂單和產(chǎn)出等多項指數(shù)下滑的拖累，匯豐中國2月制造業(yè)PMI初值在萎縮區(qū)間續(xù)降，創(chuàng)下七個月來最低水準，結(jié)合近期PPI和PMI等多項數(shù)據(jù)判斷，今年一季度中國經(jīng)濟增長恐面臨一定下行風(fēng)險。也有分析人士指出，春節(jié)假日的時間等季節(jié)性因素很可能對制造業(yè)數(shù)據(jù)產(chǎn)生了影響。匯豐控股經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌在公告中表示，受新訂單及產(chǎn)出下滑，匯豐2月份中國制造業(yè)PMI預(yù)覽值進一步放緩，反應(yīng)企業(yè)正重新去庫存。通脹壓力下滑正在逐漸累積，預(yù)示制造業(yè)增長動能疲軟。決策層應(yīng)適時微調(diào)來保持年內(nèi)經(jīng)濟平穩(wěn)增長。花旗經(jīng)濟學(xué)家丁爽稱，中國經(jīng)濟持續(xù)面臨下行壓力，未來兩個季度經(jīng)濟增速將進一步回落至7%。中國經(jīng)濟的低迷表現(xiàn)對市場構(gòu)成沖擊，上述制造業(yè)數(shù)據(jù)公布后不久，澳元一度從0.9004美元跌至0.8957美元，日經(jīng)指數(shù)在中國PMI數(shù)據(jù)公布后跌幅擴大，上證指數(shù)沖高回落，最終報收2138.78，收跌0.18%。
　　
　　今日數(shù)據(jù)眾多且重要性較高，除已公布的日本1月商品貿(mào)易帳（赤字增大），中國2月匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽值（持續(xù)下滑）和德國1月PPI（重回負值）外，后市關(guān)注法國1月CPI數(shù)據(jù)，法、德、歐元區(qū)2月PMI數(shù)據(jù)，英國2月CBI工業(yè)訂單差值；晚間關(guān)注美國1月CPI數(shù)據(jù)，2月15日當周初請失業(yè)金人數(shù)，2月Markit制造業(yè)PMI初值，2月費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)和1月諮商會領(lǐng)先指標。
　　
　　全球最大的黃金上市交易基金（ETF）SPDR Gold Trust截至2月19日黃金持倉減少，凈持倉量為795.61噸。全球最大的iShares Silver Trust白銀ETF截至2月19日白銀持倉不變，凈持倉量為10150.51噸。
　　
　　現(xiàn)貨黃金方面，昨日金價繼續(xù)下滑，最終收陰，收盤價回落至5、10日均線之間，日線MACD多頭能量持續(xù)減弱，其他指標指示震蕩偏多；4小時布林收口，各短線指標指示空頭，調(diào)整未顯持穩(wěn)跡象，短期走勢預(yù)計震蕩偏空，今天后市歐洲和美國的PMI數(shù)據(jù)仍將主要影響日內(nèi)走勢。今日交易方向，短線高空為宜。
　　
　　國際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　交易策略：中線觀望，短線可在1315-1317美元區(qū)間可介入短空，目標1308-1302美元，有效上破1321美元離場，如有機會看到在1300附近持穩(wěn)可介入輕倉多單持有。