全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇美夢(mèng)變噩夢(mèng)

　　目前的情形似乎與2010年驚人地相似：美國(guó)就業(yè)增長(zhǎng)放慢、失業(yè)率攀升、消費(fèi)者信心大幅下降、住宅市場(chǎng)再度衰退……諸多征兆都在預(yù)示美國(guó)經(jīng)濟(jì)存在二次探底的可能。

　　不僅如此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的跡象也正逐漸顯露，昨日央行公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月份人民幣貸款增加5516億元，同比少增1005億元； M2同比增長(zhǎng)15.1%，創(chuàng)下兩年多新低，這也是該數(shù)據(jù)連續(xù)兩個(gè)月低于16%的預(yù)期目標(biāo)。

　　事實(shí)上，當(dāng)前全球多國(guó)的PMI都出現(xiàn)了不同程度的回落。與此同時(shí)，希臘債務(wù)問題也再度引起市場(chǎng)高度關(guān)注。

　　有“末日博士”之稱的紐約大學(xué)教授魯比尼6月11日甚至預(yù)言，美國(guó)財(cái)政狀況惡化、中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩、日本經(jīng)濟(jì)停滯以及歐洲債務(wù)重組或形成一股強(qiáng)勁的龍卷風(fēng)，令全球經(jīng)濟(jì)在2013年遭遇一次“完美風(fēng)暴”。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)二次探底征兆初現(xiàn)

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克6月7日坦言，美國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前復(fù)蘇勢(shì)頭不盡如人意，剛從數(shù)十年來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)陰影中走出來的美國(guó)經(jīng)濟(jì)依舊面臨多重挑戰(zhàn)。

　　最近多項(xiàng)數(shù)據(jù)均顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力。美國(guó)商務(wù)部最新報(bào)告指出，由于能源、食品價(jià)格攀升使居民消費(fèi)意愿受到抑制以及政府精減開支、進(jìn)口增加，今年第一季度美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)按年率計(jì)算實(shí)際增長(zhǎng)1.8%，明顯慢于去年第四季度3.1%的增速。

　　美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)6月8日發(fā)表的“褐皮書”(全國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)調(diào)查報(bào)告)也傳遞出相似信號(hào)：盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭延續(xù)，但在入夏時(shí)節(jié)，美國(guó)有多個(gè)地區(qū)和行業(yè)發(fā)展勢(shì)頭出現(xiàn)“剎車”跡象。

　　對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，是本輪全球資本市場(chǎng)波動(dòng)的主要“導(dǎo)火線”，而“點(diǎn)火”的則是美國(guó)勞工部近日公布的就業(yè)市場(chǎng)報(bào)告。勞工部的數(shù)據(jù)顯示，今年5月份美國(guó)非農(nóng)業(yè)部門失業(yè)率升至9.1%，為連續(xù)第二個(gè)月上升，而當(dāng)月新增就業(yè)崗位數(shù)量?jī)H有5.4萬個(gè)，大大低于市場(chǎng)預(yù)期。

　　事實(shí)上，與今年初的樂觀情緒相比，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的“美夢(mèng)”儼然已成“噩夢(mèng)”：失業(yè)率居高不下、產(chǎn)能閑置較多等問題依舊“頑疾”難治，目前還遭遇居民消費(fèi)意愿下滑、房?jī)r(jià)“二次探底”、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)攀升等多重風(fēng)險(xiǎn)。

　　由于居民消費(fèi)占美國(guó)GDP的比重高達(dá)70%，而一季度美國(guó)個(gè)人消費(fèi)開支增速?gòu)娜ツ甑谒募径鹊?%降至2.7%，成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)減速的重要誘因。而能源價(jià)格上漲則是美國(guó)民眾消費(fèi)意愿受到抑制的重要因素。

　　評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司近日發(fā)布的全國(guó)房?jī)r(jià)指數(shù)顯示，美國(guó)房?jī)r(jià)已出現(xiàn)“二次探底”：今年第一季度全美房?jī)r(jià)比上個(gè)季度下跌4.2%，全美房?jī)r(jià)目前已經(jīng)跌至2002年的水平。

　　此外，由于5月16日美國(guó)聯(lián)邦政府觸及“債務(wù)天花板”，而民主黨和共和黨就提高公共債務(wù)上限仍在激烈博弈。國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪近日警告，如果美國(guó)在未來幾周內(nèi)不能調(diào)高公共債務(wù)上限，該機(jī)構(gòu)可能會(huì)調(diào)降美國(guó)的主權(quán)信用評(píng)級(jí)。

　　全球經(jīng)濟(jì)增速放緩 風(fēng)險(xiǎn)匯聚2013？

　　美國(guó)的困境，還只是全球經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)的冰山一角。

　　隨著持續(xù)緊縮政策的效果繼續(xù)顯現(xiàn)，全球第二大經(jīng)濟(jì)體——中國(guó)也正在放慢步伐：5月份中國(guó)官方和匯豐的采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)皆創(chuàng)階段新低，確認(rèn)了經(jīng)濟(jì)處于階段性回落通道，未來仍可能小幅下行。而最近公布的5月貿(mào)易順差僅為130.5億美元，遠(yuǎn)低于此前193億美元的預(yù)期中值。

　　除此之外，全球多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的PMI都出現(xiàn)了不同程度的回落：中國(guó)臺(tái)灣及韓國(guó)5月制造業(yè)PMI分別創(chuàng)下五個(gè)月和六個(gè)月的新低，美國(guó)5月芝加哥PMI為2009年11月以來最低，德國(guó)5月PMI初值則降至去年11月以來最低，均指向全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇暫時(shí)陷入停頓。

　　PIMCO首席執(zhí)行官兼聯(lián)席首席投資官M(fèi)ohamed El-Erian上周四表示，近期的數(shù)據(jù)讓他感到非常擔(dān)心：“不僅美國(guó)近期公布的一系列數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，巴西、法國(guó)、中國(guó)、葡萄牙和希臘公布的數(shù)據(jù)也都不及預(yù)期，或者說這些數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在放緩，就像巴西那樣，目前的情況是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在放緩�！�

　　對(duì)此，魯比尼近日也表示，美國(guó)財(cái)政狀況惡化、中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩、日本經(jīng)濟(jì)停滯以及歐洲債務(wù)重組等因素令全球經(jīng)濟(jì)在2013年遭遇一次“完美風(fēng)暴”的概率為1/3，其他可能的結(jié)果是“微弱但可以接受的”全球增長(zhǎng)，或增長(zhǎng)出現(xiàn)改善的樂觀景象。

　　魯比尼認(rèn)為，金融市場(chǎng)到2012年中可能就會(huì)開始擔(dān)心各種風(fēng)險(xiǎn)在2013年的匯聚。

　　如今“風(fēng)聲鶴唳”的全球股市自今年5月初以來已經(jīng)蒸發(fā)3.3萬億美元。作為市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，美國(guó)股市最近一段時(shí)間以來也大幅下跌。自2011年4月29日創(chuàng)新高之后，美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)下跌約5%。而同期，美國(guó)10年期政府債券收益率由之前的3.29%下跌至3%。

　　然而，并非所有人都持悲觀態(tài)度。

　　一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)2011年下半年將加速?gòu)?fù)蘇，目前消費(fèi)支出下降以及失業(yè)率居高不下只是暫時(shí)的。雖然目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)遭遇“逆風(fēng)”，然而目前的經(jīng)濟(jì)動(dòng)力仍然十足：出口增多、燃料價(jià)格趨穩(wěn)、公司現(xiàn)金流充足以及借貸環(huán)境寬松等因素足以將破壞性龍卷風(fēng)天氣及日本大地震造成的影響消化掉。