經(jīng)濟(jì)半小時(shí)：瘋狂的黃金

　　最近一周來(lái),國(guó)際金價(jià)像坐上了過(guò)山車,9月6日突然發(fā)力突破,創(chuàng)出歷史新高,但隨即暴跌,短短兩天內(nèi),暴跌100多美元。忽上忽下讓很多投資人跟不上瞬息萬(wàn)變的行情。關(guān)于未來(lái)金價(jià)走勢(shì)各方爭(zhēng)論一直沒(méi)有停止,我們看到,黃金銷售依然火爆。
 
　　一、火爆的黃金市場(chǎng)
 
　　山東招遠(yuǎn)黃金集團(tuán)的精煉車間里,工人正在對(duì)黃金進(jìn)行精練提純。這是實(shí)物黃金在上市前必經(jīng)的一道工序,車間主任鄒傳強(qiáng)告訴記者,為了完成各大銀行與上海黃金交易所的加工訂單,精練車間現(xiàn)在是24小時(shí)全天候生產(chǎn),作為值班負(fù)責(zé)人,他每天要持續(xù)工作12小時(shí),盡管家就在公司附近,但他已兩周沒(méi)回家了,連換件衣服的時(shí)間都沒(méi)有。

　　鄒傳強(qiáng)說(shuō),生產(chǎn)不停,一直在三班倒,以前的情況有時(shí)候就是,停頓一下,大家休息一些,現(xiàn)在根本沒(méi)有時(shí)間休息。

　　鄒傳強(qiáng)告訴記者,由于黃金價(jià)格飛漲,導(dǎo)致各大銀行、上海黃金交易所現(xiàn)貨黃金供求隨之暴漲,這兩個(gè)月來(lái),精練車間一直處于滿負(fù)荷甚至超負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn),但依然滿足不了源源不斷的市場(chǎng)訂單。他說(shuō),滿足不了市場(chǎng)需求,現(xiàn)在是有多少原料就能賣多少,供不應(yīng)求。

　　鄒傳強(qiáng)說(shuō),招金集團(tuán)去年全年精練黃金87噸,今年上半年已精練黃金60噸,預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量將超過(guò)120噸。黃金的熱度同樣表現(xiàn)在銷售上,在北京菜市口百貨公司的黃金銷售大廳里,每天都有成百上千的顧客前來(lái)咨詢和購(gòu)買黃金,銷售人員告訴記者,隨著黃金銷售火爆,他們經(jīng)常連吃午飯的時(shí)間都擠不出來(lái)。

　　菜百公司總經(jīng)理王春利向記者介紹,去年他們一年銷售七十多個(gè)億,今年要在120億左右,因?yàn)榈桨嗽路菀呀?jīng)賣了90多個(gè)億了。

　　黃金銷量猛漲的不僅僅菜百一家,作為國(guó)內(nèi)黃金企業(yè)龍頭的中國(guó)黃金集團(tuán)下屬的直營(yíng)店和加盟店,實(shí)物黃金銷售業(yè)務(wù)也是全面飄紅。

　　中金旗艦店總經(jīng)理李曉東告訴記者,銷售額在8月份平均增加了80%,8月份的銷售額達(dá)到了5個(gè)億的經(jīng)營(yíng)水平,在歷史上8月份是傳統(tǒng)的淡季,正常的銷售額在這個(gè)季節(jié)沒(méi)有這么大。

　　李曉東介紹,他所在的中國(guó)黃金旗艦店2008年銷售額是7.8個(gè)億,2009年銷售額是15億,2010年銷售額達(dá)到35億。今年上半年銷售額已經(jīng)超過(guò)30億元,他認(rèn)為黃金作為一項(xiàng)金融投資產(chǎn)品正被越來(lái)越多的人所認(rèn)可。

　　一位投資者說(shuō),他當(dāng)時(shí)買黃金就覺(jué)得投資不能把錢放在一個(gè)籃子里,朋友介紹說(shuō)買點(diǎn)黃金,當(dāng)時(shí)的觀念是黃金只能漲不能跌。

　　另外一位投資者介紹,他從今年開始,看到國(guó)內(nèi)和國(guó)際上通脹壓力很大,所以就打算用一點(diǎn)閑錢買一點(diǎn)黃金。他想黃金從總的來(lái)講,起碼能保值。

　　還有投資者說(shuō),人民幣貶值的挺快,錢都不值錢了,股票又不懂,所就買點(diǎn)黃金,而且黃金抗跌性挺好的。

　　在金融投資市場(chǎng),黃金同樣熱得發(fā)燙。上海黃金交易所的官方數(shù)據(jù)顯示,今年7月上海黃金交易所共成交黃金471.71噸,成交金額1540.53億元。進(jìn)入8月份,黃金成交量翻了一番,達(dá)972.94噸,成交金額也增漲到3550.24億元,增加幅度達(dá)130%。

　　上海黃金交易所綜合部總經(jīng)理顧文碩說(shuō),正好趕上了一個(gè)黃金特別好的發(fā)展時(shí)期,也看到黃金十年價(jià)值在波浪式的前進(jìn)、螺旋式地上升,不斷的發(fā)展。他認(rèn)為,根據(jù)今年金市的火爆行情,不論是實(shí)物黃金、紙黃金、還是現(xiàn)貨延期交付(T加D)或黃金期貨,其成交量和成交金額都很可能遠(yuǎn)超去年,至于這一輪黃金牛市究竟能牛多久,牛到什么程度,目前他還無(wú)法作出判斷。

　　顧文碩告訴記者,現(xiàn)在參與黃金交易的投資者越來(lái)越多,大家在各方面了解,積極活躍這個(gè)市場(chǎng)的交易。

　　中國(guó)黃金協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)張炳南認(rèn)為,由歐美次貸危機(jī)引發(fā)的全球主權(quán)信用危機(jī)、通貨持續(xù)膨脹的今天,相比與其他投資品,黃金似乎更具安全、抗貶值性,所以才被越來(lái)越多的投資者關(guān)注并選擇。

　　張炳南說(shuō),十年前,如果去一些機(jī)構(gòu),或者一些銀行搞一個(gè)黃金的講座,就沒(méi)有什么人來(lái)聽(tīng),現(xiàn)在可能很多地方要搞一個(gè)黃金的報(bào)告,門票都搶不過(guò)來(lái)。

　　中國(guó)黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示,截至2010年,中國(guó)已連續(xù)四年居世界第一黃金產(chǎn)量國(guó),世界第二大黃金消費(fèi)國(guó),同時(shí)也是全世界黃金投資需求增長(zhǎng)最快的國(guó)家,僅去年一年就消費(fèi)黃金達(dá)571噸,相關(guān)業(yè)內(nèi)人士估算,今年全年實(shí)物黃金投資可達(dá)700噸,而金融市場(chǎng)的黃金類產(chǎn)品的投資總量可達(dá)7000噸。

　　上世紀(jì)80年代,是黃金價(jià)格的第一個(gè)爆發(fā)期,價(jià)格從200美元上漲到850美元左右,然后經(jīng)歷了將近20年的平穩(wěn)期,到90年代后期開始發(fā)力,一直到現(xiàn)在徘徊在1900美元左右。是什么原因讓黃金價(jià)格一路走高呢？
 
　　二、牛市如何形成
 
　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,目前全世界累計(jì)生產(chǎn)黃金約為16.6萬(wàn)噸,全球人均擁有量為20克,全球已探明未開采的黃金儲(chǔ)量約為6萬(wàn)噸,一艘20萬(wàn)噸級(jí)別的大型油輪足以全部裝納,以現(xiàn)在世界年均2600噸的黃金產(chǎn)量來(lái)計(jì)算,僅可開采23年,作為全世界最被認(rèn)可的資產(chǎn)和商品竟然如此稀缺,它被用于投資的金融屬性則越來(lái)越顯現(xiàn)。

　　張炳南告訴記者,黃金這種產(chǎn)品,到底能漲多高,實(shí)際上取決于黃金在人類經(jīng)濟(jì)和社會(huì)和金融體系中的地位和作用所決定,就是說(shuō)它到底有重要,它就能漲多高。

　　中國(guó)黃金協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)張炳南認(rèn)為,全球的黃金投資市場(chǎng)目前正經(jīng)歷二戰(zhàn)以后第二大牛市。第一大牛市,是從1968年到1980年,大概12年的時(shí)間金價(jià)漲了17倍,從每盎司38美元上漲到850美元,第二輪的的牛市從2001年到現(xiàn)在,從250美元最高漲至1900美元。

　　張炳南說(shuō),從2000年開始,全球投資黃金熱潮高漲,導(dǎo)致大量資金進(jìn)入到黃金市場(chǎng)。

　　世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)字顯示,從2001到2010的十年間,全球黃金價(jià)格年均漲幅達(dá)18.4%,2010年現(xiàn)貨金均價(jià)為1225美元一盎司,比前一年漲幅達(dá)25.9%,遠(yuǎn)高于過(guò)去十年的平均值,那究竟是何原因?qū)е陆饍r(jià)從去年起進(jìn)入一個(gè)暴漲期呢？中國(guó)黃金協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)張炳南認(rèn)為首當(dāng)其沖的是全球貨幣信用危機(jī)所致。

　　張炳南說(shuō),全球的信用問(wèn)題,是目前決定金價(jià)走勢(shì)最重要的因素。今年以來(lái)為什么黃金會(huì)上漲30%,實(shí)際上就是今年債務(wù)危機(jī)問(wèn)題愈演愈烈。

　　2010年初,歐元區(qū)國(guó)家的債務(wù)危機(jī)愈演愈烈,美國(guó)的次貸危機(jī)也隨之爆發(fā),為解決國(guó)家主權(quán)債務(wù)危機(jī),去年11月3日美聯(lián)儲(chǔ)宣布,將以每月750億美元的規(guī)模在2011年第二季度前購(gòu)買6000億美元長(zhǎng)期國(guó)債,預(yù)計(jì)在2011年全年增發(fā)1萬(wàn)億美元,貨幣的超發(fā)引發(fā)國(guó)際金融市場(chǎng)對(duì)美元貶值的預(yù)期增強(qiáng),日元、歐元等其他國(guó)家貨幣被動(dòng)升值,引發(fā)全球新一輪的通貨膨脹,以美元為標(biāo)價(jià)的石油、銅等大宗商品價(jià)格隨之上揚(yáng),黃金更是作為避險(xiǎn)資產(chǎn),成為眾多投資者的首選,在美聯(lián)儲(chǔ)宣布新的貨幣政策不到一周,金價(jià)則一路沖到1420美元的歷史高位。

　　張炳南告訴記者,這輪全球金融風(fēng)暴,核心就是一個(gè)信用違約的問(wèn)題,當(dāng)大家找遍了所有的金融投資產(chǎn)品,發(fā)現(xiàn)都存在違約的可能的時(shí)候,人們就想,那還是持有黃金更安全。所以大量的資金就會(huì)進(jìn)入到黃金這個(gè)市場(chǎng)。

　　為了應(yīng)對(duì)通貨膨脹、財(cái)富貶值,許多投資者購(gòu)買了黃金,實(shí)際上針對(duì)美元的持續(xù)貶值,各國(guó)央行也對(duì)黃金實(shí)行戰(zhàn)略收儲(chǔ)以對(duì)沖金融風(fēng)險(xiǎn),張炳南告訴記者,過(guò)去的20年,從1990年到2009年,將各國(guó)的央行買進(jìn)與賣出的黃金總量進(jìn)行比較,都處于一個(gè)凈賣出的狀態(tài),過(guò)去十年歐洲央行年均售金達(dá)400噸,而去年凈買入78噸,截止2011年上半年,歐洲央行凈買入黃金量是去年全年買入總量的2倍。

　　張炳南說(shuō),但是2010年各國(guó)央行是凈買入的,今年上半年,半年的時(shí)候各國(guó)銀行凈買入黃金的數(shù)量比去年全年的總和還要多。

　　張炳南認(rèn)為,黃金對(duì)于一個(gè)國(guó)家和一個(gè)家庭來(lái)說(shuō),正如駕駛汽車的安全氣囊,有著保障財(cái)富安全和規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)略意義,他認(rèn)為所有的金融投資實(shí)際上都存在一個(gè)信用違約的風(fēng)險(xiǎn),作為稀有貴金屬的黃金則是唯一不具備違約風(fēng)險(xiǎn)的金融資產(chǎn),因?yàn)樗�本身就具有了�?nèi)在價(jià)值,永遠(yuǎn)都不會(huì)出現(xiàn)違約。

　　張炳南說(shuō),貨幣的貶值,大宗商品的上移與全球投資黃金熱潮的高漲,全球的貨幣體系重建對(duì)黃金的期待,這五大因素共同推動(dòng)黃金走過(guò)了這時(shí)間的牛勢(shì)。

　　除了來(lái)自國(guó)際上的影響,那么在國(guó)內(nèi),又有哪些因素推動(dòng)了這一輪投資黃金的熱情？

　　柳宇寧,經(jīng)易金業(yè)公司副總經(jīng)理,從事黃金投資和市場(chǎng)研究近十年,他認(rèn)為,國(guó)家多年來(lái)對(duì)黃金市場(chǎng)的政策引導(dǎo)、產(chǎn)業(yè)扶植以及市場(chǎng)培育是推動(dòng)國(guó)內(nèi)這一輪黃金投資熱的最重要的元素。2010年七月下旬,中國(guó)人民銀行、發(fā)改委、財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)等六部委聯(lián)合下發(fā)的《關(guān)于促進(jìn)黃金市場(chǎng)的若干意見(jiàn)》,意見(jiàn)中首次明確,“黃金市場(chǎng)是金融市場(chǎng)重要組成部分,黃金兼具金融和商品兩種屬性,大力發(fā)展黃金市場(chǎng)”。

　　柳宇寧告訴記者,畢竟是官方給出了一個(gè)解答,所以這樣來(lái)說(shuō)的話,對(duì)黃金市場(chǎng)推動(dòng)力量應(yīng)該說(shuō)推進(jìn)力度還是非常大的。

　　柳宇寧說(shuō),意見(jiàn)的出臺(tái),無(wú)疑給國(guó)內(nèi)的黃金市場(chǎng)注入一針強(qiáng)心劑,對(duì)普通投資來(lái)說(shuō),則明確其投資行為的合法性與可行性.他說(shuō),現(xiàn)在很明顯的就是,黃金是國(guó)家最新的一個(gè)推薦老百姓去參與的一種金融產(chǎn)品,這個(gè)意義就不同了。

　　不論美國(guó)量化寬松的貨幣政策,還是我國(guó)的促進(jìn)黃金市場(chǎng)的六部委文件,都已成為黃金投資市場(chǎng)上資金流入的一個(gè)風(fēng)向標(biāo)。

　　張炳南告訴記者,因?yàn)橘Y金總是要通過(guò)國(guó)際政治、經(jīng)濟(jì)、金融的一些波動(dòng)去放大它,然后在金融市場(chǎng)中拉高、或者是降低金價(jià)來(lái)進(jìn)行盈利。

　　張炳南介紹,2005年開始,全球黃金市場(chǎng)已經(jīng)入資本主導(dǎo)時(shí)代,每年投資增加率都在30%,中國(guó)這幾年投資性黃金的增長(zhǎng),幾乎每年都在80%以上。

　　張炳南說(shuō),90年代的時(shí)候全球在談?wù)擖S金市場(chǎng),很少有人會(huì)關(guān)注到中國(guó),像現(xiàn)在應(yīng)該說(shuō)在全球的這種黃金會(huì)議上不談?wù)撝袊?guó)那么恐怕你無(wú)法去對(duì)全球的黃金產(chǎn)業(yè)和全球的黃金市場(chǎng)去做一個(gè)清晰準(zhǔn)確的判斷。

　　金融動(dòng)蕩推高了黃金的避險(xiǎn)屬性,黃金投資史無(wú)前例高漲。但目前黃金價(jià)格只要遇到一點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)便上竄下跳。前幾日,美國(guó)宣布推出規(guī)模超預(yù)期的4470億美元就業(yè)刺激計(jì)劃,溫和提振市場(chǎng)信心,馬上刺激了亞洲股市走高同時(shí)拖累黃金價(jià)格走低,由于市場(chǎng)前景未明,未來(lái)黃金價(jià)格還會(huì)有繼續(xù)震蕩的表現(xiàn)。那么十年來(lái)的持續(xù)走高和目前價(jià)格的大幅動(dòng)蕩,是否意味著現(xiàn)在的黃金價(jià)格存在巨大的泡沫呢？
 
　　三、是泡沫,還是價(jià)值回歸
 
　　早在2008年6月,浙商證券紹興營(yíng)業(yè)部金柯橋大道營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理孫國(guó)興在一份關(guān)于黃金投資的調(diào)研報(bào)告中,對(duì)未來(lái)三年的黃金投資市場(chǎng)做出了三個(gè)預(yù)期:未來(lái)一年內(nèi)黃金市場(chǎng)的投資人數(shù)將達(dá)到500萬(wàn);從房地產(chǎn)和股票市場(chǎng)將會(huì)有5000億資金流入黃金市場(chǎng),黃金投資將成為2009年的明星產(chǎn)品;黃金價(jià)格將突破2000美元一盎司,這些預(yù)測(cè)在當(dāng)時(shí)一度被認(rèn)為是天方夜譚。

　　孫國(guó)興告訴記者,事實(shí)上現(xiàn)在的走勢(shì)印證了當(dāng)時(shí)大膽的預(yù)測(cè)。

　　孫國(guó)興說(shuō),他當(dāng)時(shí)預(yù)測(cè)的依據(jù)是,在2001到2008年間,全世界的大宗商品價(jià)格均有大幅上漲,石油上漲了10倍、銅價(jià)上漲了5.6倍、鎳上漲12倍,只有黃金僅僅是870美元,比1980年的850美元只高了一點(diǎn),算上通貨膨脹的因素,不是漲價(jià)而是降價(jià)了,因?yàn)楝F(xiàn)在的850美元已遠(yuǎn)遜于20年前的購(gòu)買力,再就是國(guó)家對(duì)能源、房地產(chǎn)等領(lǐng)域進(jìn)行宏觀調(diào)控,相應(yīng)退出的資金,勢(shì)必尋找其它領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì),黃金以其低風(fēng)險(xiǎn)高收益的特點(diǎn)將成為投資首選。

　　孫國(guó)興介紹,80年代黃金價(jià)格,頂點(diǎn)是850美元一盎司,經(jīng)過(guò)20多年時(shí)間的盤整,考慮通貨膨脹的因素,兩千美元也是一個(gè)比較可以想象的價(jià)格。

　　孫國(guó)興認(rèn)為,目前的黃金價(jià)格相比于上一輪牛市的價(jià)格來(lái)說(shuō),是一個(gè)正常的價(jià)值回歸,但經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡祖六卻并不認(rèn)可其觀點(diǎn),他在年初接受媒體采訪時(shí)提出“黃金是最大的泡沫”,認(rèn)為如今黃金的價(jià)格并非由供需關(guān)系決定,而是由一群投機(jī)者人為推高了金價(jià)。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡祖六告訴記者,顯然這個(gè)泡沫是很難去判斷的,但是黃金市場(chǎng)首先要看這種很窄的市場(chǎng),價(jià)格持續(xù)高漲,那肯定跟很多泡沫市場(chǎng)有一個(gè)典型的特征,就是價(jià)格。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡祖六認(rèn)為,目前黃金市場(chǎng)投資的需求越來(lái)越大,而這種需求是不可持續(xù)的,一旦短期牟取暴利,或市場(chǎng)產(chǎn)生動(dòng)蕩,這股投資勢(shì)必撤離,這種并非黃金實(shí)際供需反映的價(jià)格是隨著的投資的變化而充滿變數(shù)。

　　胡祖六說(shuō),預(yù)計(jì)黃金價(jià)格會(huì)繼續(xù)走漲,而且黃金價(jià)格確實(shí)有走得這么高,但問(wèn)題是還能走多高,還能運(yùn)行多久。

　　胡祖六擔(dān)心,缺乏實(shí)際需求做支撐,流入黃金市場(chǎng)的巨額資金,難免在短期投機(jī)獲益后撤離,勢(shì)必引發(fā)金市震蕩,相比全球240萬(wàn)億的投資市場(chǎng),黃金市場(chǎng)至今不足8萬(wàn)億的投資依然顯得市場(chǎng)狹小,很容易受巨額游資沖擊。

　　胡組六說(shuō),當(dāng)價(jià)格將近1900美元/盎司的時(shí)候,這確實(shí)是空前的高位,所以每一個(gè)投資者不得要問(wèn),什么東西能夠繼續(xù)支持其高位,這個(gè)還會(huì)持續(xù)多長(zhǎng)。

　　與胡祖六持類似觀點(diǎn)的還有經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬光遠(yuǎn),他認(rèn)為目前的黃金牛市屬于“非正常的正�！爆F(xiàn)象,從全球信用危機(jī)來(lái)看,黃金價(jià)漲是必然的,但金價(jià)在持續(xù)十年的上漲達(dá)到1900美元的高位時(shí),依然有大量的資金入市,這是非理性的。

　　馬光遠(yuǎn)說(shuō),十年以來(lái),漲勢(shì)一直是一個(gè)上升的趨勢(shì),黃金的牛市基本上大家認(rèn)為是十年,所以說(shuō)這一次是一個(gè)結(jié)點(diǎn)。第二個(gè)從全球金融危機(jī)本身來(lái)看的話,也是到最后的階段了。

　　馬光遠(yuǎn)對(duì)黃金市場(chǎng)的投機(jī)行為也表示擔(dān)憂。他說(shuō),這是小盤股里面的盤股,所以投資因素非常大,操作因素非常大,可以講上竄下跳。

　　在中國(guó)黃金協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)張炳南看來(lái),的確存在機(jī)會(huì)資本引發(fā)金市震蕩的可能,但黃金并非僅僅是商品,而是作為世界各國(guó)都儲(chǔ)備的戰(zhàn)略資產(chǎn),屬全球性配置并統(tǒng)一定價(jià)的金融產(chǎn)品,受操縱的可能性遠(yuǎn)小于其他投資,所以并不擔(dān)心類似于“炒房團(tuán)”、炒煤團(tuán)”、“炒樓團(tuán)”這樣的投機(jī)資本。

　　張炳南說(shuō),黃金是一個(gè)全球定價(jià)的產(chǎn)品,黃金的價(jià)格是全球市場(chǎng)共同來(lái)決定。

　　究竟是泡沫還是價(jià)格的理性回歸,各方專家眾說(shuō)紛紜。截至2010年,我國(guó)作為全球外匯儲(chǔ)備總量第一的國(guó)家,黃金儲(chǔ)備僅占外匯儲(chǔ)備總量的1.8%,遠(yuǎn)低于世界平均水平的10%,從數(shù)字來(lái)看,黃金儲(chǔ)備還存在一定空間,但是短期之內(nèi),黃金投資的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

　　2010年7月,央行等6部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)黃金市場(chǎng)發(fā)展的若干意見(jiàn)》,決定擴(kuò)大國(guó)內(nèi)黃金交易的自由度,鼓勵(lì)商業(yè)銀行拓寬黃金投資渠道,并引導(dǎo)更多資金進(jìn)入黃金市場(chǎng)。現(xiàn)在黃金市場(chǎng)的確在蓬勃發(fā)展,但是我們也不能忽視背后隱藏的風(fēng)險(xiǎn)。
 
　　四、牛市能牛多久
 
　　黃金牛市,究竟有無(wú)風(fēng)險(xiǎn),一直從事黃金證券和期貨投資管理的孫國(guó)興則深有感觸,2006年左右,他向朋友推薦黃金投資則經(jīng)歷了一幕天堂到地獄般的刺激。

　　孫國(guó)興說(shuō),2006年初到2008年,高點(diǎn)時(shí)候到250塊左右,中間增加了大約30倍左右。意味著客戶如果1千萬(wàn)資金投資的話,如果一直到這里,那么就將近得到3.5個(gè)億左右。

　　孫國(guó)興告訴記者,他的一位朋友在2006年初,購(gòu)買了一個(gè)億的山東黃金(600547,股吧)和中國(guó)黃金的股票,在2007年不足一年時(shí)間內(nèi)就狂賺了7個(gè)億,正當(dāng)他們對(duì)黃金投資雄心勃勃準(zhǔn)備大干一場(chǎng)時(shí),下半年的國(guó)際的黃金價(jià)格突然出現(xiàn)了大幅下跌,在三、五天內(nèi),國(guó)際金價(jià)下挫100美元,很多已投資黃金期貨的朋友則虧損慘重,損失最多達(dá)到1個(gè)億。

　　孫國(guó)興說(shuō),從高回落,這個(gè)地方可能會(huì)增加加劇,增加加劇以后可能會(huì)產(chǎn)生一些風(fēng)險(xiǎn),這個(gè)地方還存在風(fēng)險(xiǎn)。

　　孫國(guó)興認(rèn)為,投資有風(fēng)險(xiǎn),入市需謹(jǐn)慎這句話同樣適用于此輪黃牛市的投資,投資者應(yīng)該合理配置自己的資產(chǎn),不要把雞蛋全放在一個(gè)籃子里,要意識(shí)到,在如此高位金價(jià)入市,可能獲得高收益的同時(shí),也意味著高風(fēng)險(xiǎn)。

　　群眾鄭某告訴記者,沒(méi)想到降價(jià)了。看到網(wǎng)上和很多資料預(yù)期是漲到兩千到兩千五百美金,但是它就漲到了一千九百多美金往下開始降。

　　29歲的小鄭在北京開著一家服裝批發(fā)門市,今年春節(jié)后的一天,拿著100塊錢到菜市場(chǎng)買菜的他突然覺(jué)得錢不值錢了,以前能買一周的菜,如今只能買三天的,為了讓錢不縮水,他決定投資黃金,用全部積蓄的6萬(wàn)塊買了200克金條,認(rèn)為黃金穩(wěn)賺不賠的他在8月下旬目睹了金市的“過(guò)山車”,金價(jià)連漲40個(gè)交易日,到達(dá)1900歷史最高點(diǎn)后,突然下跌,在兩天內(nèi)下挫了100美元,感受到了金市風(fēng)險(xiǎn)的他,趕緊到菜百將手中金條作回購(gòu)處理。

　　鄭某告訴記者,他覺(jué)得他投了六萬(wàn)塊錢,回報(bào)一萬(wàn)六千塊錢人民幣的話,就知足了,知足者常樂(lè)嘛。

　　北京大學(xué)風(fēng)險(xiǎn)投資研究所研究員馬光遠(yuǎn)認(rèn)為,2000美元對(duì)黃金投資來(lái)說(shuō)是個(gè)極為敏感的數(shù)字,短期內(nèi)既可能高漲,也可能暴跌,對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)形勢(shì)較兇險(xiǎn)。

　　馬光遠(yuǎn)說(shuō),對(duì)每個(gè)國(guó)家的央行來(lái)講,長(zhǎng)期來(lái)看,增持黃金肯定是一個(gè)正確的選擇,但是對(duì)每一個(gè)投資者來(lái)講的話,目前就是一個(gè)關(guān)鍵期,就是一個(gè)敏感期,不要輕舉妄動(dòng),也不要一味看好。
 
　　五、亟待完善的監(jiān)管
 
　　金價(jià)高位運(yùn)行,風(fēng)險(xiǎn)被放大,我們提醒投資人一定要謹(jǐn)慎出手。同時(shí)我們也了解到,除了正常的投資途徑,地下炒金也悄悄地出現(xiàn)了,規(guī)范黃金投資市場(chǎng),是眼下監(jiān)管部門亟待解決的事情。

　　這段時(shí)間,黃金投資咨詢專家柳宇寧特別忙碌,經(jīng)常能接到尋求幫助的電話,反映的都是地下炒金的陷阱。

　　柳宇寧說(shuō),看到最新的一篇報(bào)道就是叫國(guó)際金價(jià)勢(shì)不可擋,廣州地下炒金猖獗中介多,看那個(gè)報(bào)道以后,廣東說(shuō)是有1000多家地下炒金公司,所以說(shuō)具體地下炒金公司規(guī)模有多少,是沒(méi)有統(tǒng)計(jì),但是關(guān)于這種地下炒金的這種猖獗應(yīng)該是可見(jiàn)一斑吧。

　　記者在網(wǎng)上搜索黃金投資時(shí),排在前列的幾乎全是境外炒金公司,隨機(jī)點(diǎn)開這些公司網(wǎng)站,發(fā)現(xiàn)這些公司大多主推境外的倫敦金交易,打出24小時(shí)交易、開戶便捷、投資回報(bào)高的宣傳旗號(hào),開設(shè)網(wǎng)上在線咨詢和交易窗口,相比于國(guó)內(nèi)黃金期貨投資收益1:10的杠桿比,境外金市達(dá)到50到150倍的杠桿比,風(fēng)險(xiǎn)極大。

　　所謂黃金投資的杠桿比,指的是黃金期貨的購(gòu)買和銷售者,在合約到期之前,出售和購(gòu)回先前合同約定的相同數(shù)量的黃金,在該項(xiàng)交易中,只需提供10%左右的保證金作為投資成本,賠和賺都會(huì)放大十倍,目前國(guó)內(nèi)正規(guī)的黃金期貨交易市場(chǎng),杠桿比為10倍,而境外金市杠桿比為50到150不等,收益大風(fēng)險(xiǎn)更大,比如你投了100萬(wàn)美金,買了1000盎司的黃金,一盎司價(jià)格是1000美元,如杠桿比例1:100,當(dāng)每盎司漲高100美元時(shí),便獲利1000萬(wàn),如果降價(jià)100美金時(shí),就要賠1000萬(wàn),賠光本金,稱“爆倉(cāng)”。目前,在國(guó)內(nèi)從事境外炒金屬無(wú)法監(jiān)管的灰色地帶,這些公司的投資服務(wù)行為是違法的,其運(yùn)營(yíng)缺乏監(jiān)管,投資者的利益很難得到保障,不論金市漲跌,這些公司總會(huì)會(huì)通過(guò)設(shè)置種種陷阱讓投資者血本無(wú)歸。

　　柳宇寧說(shuō),一方面應(yīng)該說(shuō)是現(xiàn)在黃金市場(chǎng)所暴露出來(lái)的一些很大的問(wèn)題,都是由于這種灰色的地下的炒金公司所造成的,所以說(shuō)這種高額回報(bào)利益的話,可能更多的是一種很好看的陷阱。

　　柳宇寧稱,目前黃金投資在國(guó)內(nèi)門檻很低,但風(fēng)險(xiǎn)門檻很高,因?yàn)楹芏嗤顿Y者缺乏專業(yè)的黃金投資知識(shí),很容易受一些違法違規(guī)的炒金公司誤導(dǎo),而目前的地下黃金市場(chǎng)的交易量已遠(yuǎn)大于正規(guī)的投資市場(chǎng),并對(duì)后者形成巨大的擠壓和沖擊,同時(shí)也損害了普通投資者的權(quán)益。

　　柳宇寧說(shuō),黃金市場(chǎng)法規(guī)的問(wèn)題,一直是業(yè)內(nèi)人士非常呼吁解決的一個(gè)問(wèn)題,需要有一個(gè)指導(dǎo)綱領(lǐng),讓這些黃金從業(yè)人員知道怎么去做,怎么去應(yīng)對(duì),但是這個(gè)法規(guī)一直沒(méi)有出臺(tái),所以從這個(gè)方面來(lái)說(shuō),這可能也是這種地下灰色這種交易,比較泛濫的一個(gè)原因吧。

　　記者了解到,目前我國(guó)針對(duì)黃金行業(yè)唯一的法律法規(guī),是1983年國(guó)務(wù)院頒布實(shí)施的《金銀管理?xiàng)l例》,業(yè)內(nèi)人士指出,這部條例與現(xiàn)實(shí)的黃金產(chǎn)業(yè)發(fā)展已完全脫節(jié),條例規(guī)定,黃金實(shí)行統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)配,由中國(guó)人民銀行統(tǒng)一購(gòu)銷,這與現(xiàn)實(shí)的黃金投資市場(chǎng)規(guī)律完全相悖。對(duì)于地下炒金歸哪一部門監(jiān)管、如何監(jiān)管、監(jiān)管依據(jù)和處罰標(biāo)準(zhǔn)如何,并無(wú)明文規(guī)定,政府應(yīng)該迅速出臺(tái)一部完整的新的黃金管理法律法規(guī)。

　　柳宇寧認(rèn)為,第一個(gè)就是確認(rèn)監(jiān)管主體,確認(rèn)地下炒金這種行為到底是應(yīng)該由哪個(gè)部門,或者說(shuō)哪幾個(gè)部門來(lái)牽頭去確認(rèn)它的主體責(zé)任。

　　同時(shí)還兼任中國(guó)黃金市場(chǎng)研究中心主任的柳宇寧對(duì)地下炒金公司曾做過(guò)專項(xiàng)的調(diào)研,他發(fā)現(xiàn),夸大投資回報(bào)、虛假承諾等常用招數(shù)之外,地下黃金交易市場(chǎng)標(biāo)榜的服務(wù)到位、交易便捷、零傭金等特點(diǎn),也是吸引部分投資者的重要因素。

　　柳宇寧說(shuō),交易時(shí)間比較長(zhǎng),比如說(shuō)24小時(shí)交易,那么交易也很便捷,網(wǎng)上交易,交易軟件也很方便,另外一個(gè)就是手續(xù)費(fèi)也便宜。

　　柳宇寧認(rèn)為這些特點(diǎn)不該成為地下炒金市場(chǎng)對(duì)普通群眾的吸引力,正規(guī)的交易市場(chǎng)完全可以讓交易更便捷或降低手續(xù)費(fèi),將在不正規(guī)渠道投資的群眾重新拉回正規(guī)市場(chǎng)。

　　柳宇寧表示,從監(jiān)管者角度來(lái)說(shuō)的話,只是去堵這個(gè)渠道并不好,也要反思我們的品種跟人家之間是不是也有一些差距和問(wèn)題,是不是也有一些需要待改進(jìn)的地方。

　　黃金投資目前呈現(xiàn)出火爆的行情,這吸引著大量投資涌入。目前受國(guó)際形勢(shì)影響,黃金價(jià)格震蕩行情加劇,這種高位震蕩的走勢(shì)加大了國(guó)內(nèi)投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)。這對(duì)我國(guó)黃金投資市場(chǎng)的基礎(chǔ)制度建設(shè)提出了更加緊迫的要求。

　　因?yàn)槟壳拔覈?guó)的黃金投資還處在起步階段,不但投資者是摸著石頭過(guò)河,連管理者也沒(méi)有做好準(zhǔn)備。無(wú)論是定價(jià)機(jī)制、交易制度還是風(fēng)險(xiǎn)管理體系和監(jiān)管體系都還沒(méi)有一個(gè)明確的細(xì)則來(lái)對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行規(guī)范和引導(dǎo),這使得去年就出臺(tái)的《關(guān)于促進(jìn)黃金市場(chǎng)發(fā)展的若干意見(jiàn)》還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有落在實(shí)處。政策的空心化實(shí)際上也加大了黃金投資市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　我們希望金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)能盡早出臺(tái)相應(yīng)的法律法規(guī)。讓黃金投資真正有讓人放心的黃金發(fā)展。