探視鉑金投資熱背后暗藏的玄機

　　近來，貴金屬市場一反常態(tài)，鉑金和黃金的價格倒掛現(xiàn)象一改往昔，鉑金價格短時間超越黃金達歷史峰值，且仍有上揚的態(tài)勢。
 
　　據(jù)上海黃金交易所數(shù)據(jù)顯示，截至2月23日，黃金Au99.95合約收盤價為每克359.69元，Au99.99合約收盤價格為每克359.92元，Au（T＋D）合約收盤價為每克359.65元，Au100g合約收盤價為每克359.79元；而鉑金Pt99.95合約收盤價為每克360.00元。
 
　　這是自去年到目前5個月來，鉑金收盤價首次超過黃金，價格倒掛現(xiàn)象回復(fù)以往，貴金屬之王的鉑金，再次掌控價格寶座，出現(xiàn)此番景象的原因，三言兩語很難表達到位或者準確。
 
　　如今信息化時代，市場是相通的，短時間內(nèi)就會平衡價差，快速封堵商品的趨向性。據(jù)倫敦金屬交易所顯示，截至2月23日，現(xiàn)貨鉑金從今年初每盎司1400美元，到當下1713美元/盎司，短短40多天的時間，鉑金價格上漲22%之多，而同期黃金價格漲幅還不足10%。且鉑金和黃金已縮至不足100美元/盎司的價差，差距縮小至3.5%。由此可以看出，今年前兩月鉑金的價格漲勢非常的搶眼，或?qū)⒂忠齺硇乱惠喌膿屬徍屯顿Y潮。
 
　　說到這里，針對本輪鉑金價格的快速上揚，是偶然現(xiàn)象還是幕后推手所為？筆者不得不回頭探視一下鉑金價格的前緣今生。據(jù)悉，鉑金每年的產(chǎn)量不高，消化量不低，而每年的儲存量也較小，伴隨著近年來開采成本不斷趨高，市面上的流通量也將會更少。反觀鉑金歷史價格，鉑金價格一直明顯高于黃金，自2000至2010年的10年間，鉑金價格通常是黃金的1.4至1.5倍。但2011年8月底，黃金和鉑金的價格卻開始出現(xiàn)“倒掛”，價差日益拉大，最大價差高達20%，鉑金價值被市場過于低估。
 
　　價值被市場低估的鉑金，并沒經(jīng)歷太久就出現(xiàn)了扭轉(zhuǎn)，新年伊始價格開始一路走高，一直到當下的市場行情，筆者認為有三點主要原因。其一，自去年鉑金一路走低之后，受開采成本走高之后，利潤趨無的情況下，鉑金重要產(chǎn)地南非大量關(guān)停鉑金礦，導(dǎo)致市場增量越來越少。其二，鉑金作為汽車制造重要材料之一的美國，由于公開汽車銷售數(shù)據(jù)反彈后，美國汽車需求量增加，而今年1月份美國汽車銷售增幅達到11%的之最，鉑金的工業(yè)需求量大幅走高，物以稀為貴的特征盡顯。其三，由于前段黃金飾品的價格走高，而以鉑金為原料的飾品，由于價格較低被市場所青睞，隨著需求量的攀升，而鉑金產(chǎn)量跟不上，又造就了價格的逆轉(zhuǎn)，再度呈現(xiàn)飛漲現(xiàn)象。
 
　　然而，從目前的情況來看，鉑金基本面的有利條件遠遠優(yōu)于黃金基本面，而鉑金和黃金均有貴重飾品的消費功能，而鉑金并不完全具備黃金的金融屬性和金融功能，這就造就了鉑金在投資領(lǐng)域的局限性。
 
　　盡管面向普通投資者，鉑金目前有三種投資品種，第一種是鉑金金條，其二是商業(yè)銀行推出的紙鉑金，最后一種就是貴金屬交易中心的電子鉑金。有限的幾個品種，就是投資市場的一個短板，無法形成長板效應(yīng)，相對于日益豐富的黃金投資品種，前景依然不被看好，但從黃金和白銀的變現(xiàn)渠道，就否定了鉑金的投資未來。
 
　　所以說，相對于黃金，鉑金商品屬性強，而金融屬性較弱，投資渠道較少，回購和變現(xiàn)目前難以實現(xiàn)，不適合作為投資品，更適宜制作首飾飾品。