為什么金價(jià)走勢(shì)跟中國(guó)CPI“同步”

　　黃金市場(chǎng)的避險(xiǎn)需求分為三個(gè)方面，一個(gè)是地緣政治引發(fā)的恐慌性風(fēng)險(xiǎn)，比如上個(gè)世紀(jì)八十年代的中東戰(zhàn)爭(zhēng)，2001年的911恐怖襲擊，2008年的中國(guó)汶川地震等，均屬于地緣政治的范疇。第二個(gè)是由各國(guó)主權(quán)信用危機(jī)引發(fā)的資產(chǎn)選擇性導(dǎo)向，比如日元的升值、美國(guó)國(guó)債上限談判、歐債問(wèn)題、人民幣升值等。第三個(gè)就是對(duì)通貨膨脹（CPI）的擔(dān)憂，比如美國(guó)降息、維持低利率、推出QE、中國(guó)CPI數(shù)據(jù)、印度降息等等。
 
　　對(duì)于短線投資者來(lái)說(shuō)，關(guān)注如美國(guó)通脹、非農(nóng)就業(yè)等數(shù)據(jù)非常關(guān)鍵，因?yàn)檫@些數(shù)據(jù)直接影響到美元的短期走勢(shì)，從而在短時(shí)間內(nèi)大幅影響黃金價(jià)格。
 
　　比如6月1日美國(guó)公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，市場(chǎng)出現(xiàn)了對(duì)美國(guó)貨幣寬松政策的期待，導(dǎo)致金價(jià)在四個(gè)小時(shí)之內(nèi)飆升了60美元。但黃金價(jià)格的長(zhǎng)期走勢(shì)在符合金融市場(chǎng)定價(jià)邏輯的同時(shí)，也非常的市場(chǎng)化。實(shí)體市場(chǎng)的需求一旦大漲或萎縮，也直接影響到黃金金融市場(chǎng)的需求及定價(jià)走勢(shì)。
 
　　很多分析認(rèn)為本輪黃金價(jià)格的上漲開(kāi)始于2001年911恐怖襲擊，但在這十年牛市期間，更重要的信息是，2002年中國(guó)黃金市場(chǎng)全面開(kāi)放。中國(guó)黃金市場(chǎng)從一個(gè)最不起眼的黃金市場(chǎng)管制國(guó)家，變成了如今的全球黃金產(chǎn)量、消費(fèi)量均占首位的市場(chǎng)，對(duì)整個(gè)十年來(lái)黃金大牛市的貢獻(xiàn)不可能僅僅體現(xiàn)在概念方面。
 
　　我個(gè)人一直認(rèn)為，十年來(lái)黃金大牛市的重要支撐點(diǎn)有兩個(gè)，一個(gè)是美元的貶值，另一個(gè)就是中國(guó)黃金市場(chǎng)的開(kāi)放。
 
　　長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)黃金的進(jìn)口和消費(fèi)越來(lái)越多，中國(guó)投資者對(duì)黃金的投資性需求增長(zhǎng)也是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于歐美市場(chǎng)，在這種情況下，中國(guó)市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)黃金走勢(shì)的影響也值得投資者參考和重視。最近我統(tǒng)計(jì)了一下這兩年中國(guó)CPI數(shù)據(jù)變動(dòng)對(duì)國(guó)際黃金價(jià)格的影響，其結(jié)果令人“興奮”。
 
　　去年六、七、八、九四個(gè)月中國(guó)CPI數(shù)據(jù)較高，均保持在了6%上方，是2008年以來(lái)CPI數(shù)據(jù)最高的時(shí)候。也正是在這個(gè)時(shí)候，國(guó)際黃金價(jià)格也處在階段性的飆升時(shí)期，國(guó)際黃金價(jià)格從六月份最低的1500美元沖到了九月份最高的1920美元（此價(jià)格依然是黃金的歷史最高價(jià)格）。
 
　　自去年九月份之后，中國(guó)CPI數(shù)據(jù)開(kāi)始下滑，前不久公布的五月份CPI數(shù)據(jù)已經(jīng)降到了3%，“巧合”的是，就在中國(guó)CPI數(shù)據(jù)從6.2%大幅下降至3%的這一時(shí)期，國(guó)際黃金價(jià)格也從最高的1900美元左右一直跌到了目前的1600美元左右。
 
　　引起黃金價(jià)格漲落的因素縱然是復(fù)雜的，但整個(gè)中國(guó)市場(chǎng)CPI數(shù)據(jù)的下降對(duì)黃金市場(chǎng)帶來(lái)的影響不可忽略，其根本的原因就是中國(guó)目前已經(jīng)成為全球黃金市場(chǎng)最具影響的實(shí)體消費(fèi)和投資需求市場(chǎng)。
 
　　6月7日中國(guó)央行意外降息，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)通貨膨脹的擔(dān)憂重新點(diǎn)燃，尤其是在經(jīng)過(guò)了2008年金融危機(jī)引發(fā)的貨幣刺激計(jì)劃之后，中國(guó)投資者對(duì)寬松貨幣政策給市場(chǎng)帶來(lái)的影響有另外的看法，比如商品市場(chǎng)的反彈。至于貨幣政策能夠給經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)多大的效果，目前沒(méi)有太多的投資者會(huì)關(guān)注，更多的放松信號(hào)反而在激發(fā)投資者購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的欲望。
 
　　另外，經(jīng)過(guò)了三年多的折騰，很多中國(guó)投資者已經(jīng)對(duì)貨幣寬松引發(fā)的股票市場(chǎng)的反彈不再“信任”。房地產(chǎn)市場(chǎng)雖然有觸底的跡象，但政府對(duì)其限購(gòu)調(diào)控的態(tài)度依然堅(jiān)決，投資者的介入條件和動(dòng)力均不足。
 
　　這種情況下，一旦因財(cái)政政策或貨幣政策給市場(chǎng)輸入了大范圍的流動(dòng)性，其貨幣的流向更多的將出現(xiàn)在其他除股市及房地產(chǎn)以外的投資理財(cái)市場(chǎng)。尤其是對(duì)中國(guó)政府干預(yù)“不感冒”的國(guó)際大宗商品市場(chǎng)，會(huì)更多的吸引中國(guó)市場(chǎng)的投資資金。世界黃金協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，今年第一季中國(guó)的黃金投資需求高達(dá)98.6公噸，比去年同期高了13%。該協(xié)會(huì)還估計(jì)，中國(guó)今年整體黃金需?罅*贍芨嘰?1000公噸。
 
　　中國(guó)的CPI數(shù)據(jù)依然或者說(shuō)正影響著中國(guó)投資者對(duì)整個(gè)黃金市場(chǎng)的需求選擇，這種影響雖然無(wú)法蓋過(guò)美國(guó)及歐洲市場(chǎng)的一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，但隨著時(shí)間的推移，其影響力會(huì)慢慢會(huì)凸現(xiàn)出來(lái)。
 
　　近兩年多來(lái)，中國(guó)CPI數(shù)據(jù)跟國(guó)際黃金價(jià)格走勢(shì)的趨同正在傾向于說(shuō)明這一點(diǎn)。如果按照目前的貨幣政策，個(gè)人預(yù)計(jì)年內(nèi)中國(guó)央行還將降息一到兩次，中國(guó)的通脹系數(shù)將在第四季度開(kāi)始反彈。黃金市場(chǎng)有望同步！