從美聯(lián)儲推QE4，看新時代下央行的新選擇

　　12月13日訊在各大央行釋放流動性保駕護航之下，全球金融市場整體上有驚無險的平穩(wěn)度過了2012年。年初希臘為主導的歐洲債務危機和年尾美國財政懸崖盡管都來勢洶洶，但是和2008年金融危機相比，2012年并未出現如何結構性風險。
　　
　　股市投資者大多都賺的盆滿缽滿，當然這并不包括A股市場……歐美主要股指在2012年均表現強勢，一些歐元區(qū)經濟存在巨大風險的邊緣國股市也利用央行的救市而強勁反彈。外匯市場和貴金屬市場的投資者可能會對2012年嗤之以鼻。的確，央行過度的介入使得市場波動性變得十分詭異。在各種消息面影響下，市場通常以日內強勁的“電梯”行情掃止損，而中長期的波動性又十分疲態(tài)。這有可能導致了趨勢交易者和震蕩交易者均蒙受損失。
　　
　　新時代不同的市場環(huán)境也導致了央行的貨幣政策方向有了重大的變化。比如在昨天的FOMC會議上，美聯(lián)儲推出QE4，并且已將失業(yè)率6.5%作為了退出寬松政策的重要標桿。傳統(tǒng)意義的重要指標通脹CPI轉而退居二線，因為美國目前很難見到通脹的影子。
　　
　　在大洋彼岸，明年即將上任的英國央行行長、現任加拿大央行行長卡尼則表示與設定一個通脹目標相比，他更傾向設定一個整體經濟目標，即名義GDP增長目標�，F任英國央行行長金恩對此則不以為然。
　　
　　另一個主要經濟體日本的央行也在來年面臨新的選擇。即將有望當選日本首相的安倍晉三所奉行的超寬松政策和將通脹目標上修的思路則彰顯了日本在應對通縮時候的無奈之舉。
　　
　　主要央行的不同目標和政策暗示了2013年市場的關注焦點將多樣化，單一經濟指標的影響力在不同經濟體的重要性將明顯不同。投資者需要充分理解各大央行之間不同貨幣策略的取舍，從而更好的判斷未來可能出現的政策調整。
　　
　　從目前的信息來看，美聯(lián)儲盯住的失業(yè)率如果可以明顯下降，則提前退出寬松政策的幾率將大大上升。英國央行在卡尼未來的領導之下，著重關注名義GDP將暗示英國央行寬松大門將進一步打開。