2月黃金受到近年來的最大拋售

　　周五紐約黃金期貨價格盤中震蕩，收盤小幅下跌。紐約Comex4 月黃金期貨價格小幅下跌5.8 美元，跌幅0.4%，報收于每盎司1572.3 美元。紐約COMEX-3 月白銀期貨價格微漲0.05 美元，漲幅0.2%，報收于每盎司28.45 美元。
　　
　　2月美國經(jīng)濟的各項數(shù)據(jù)整體上仍比較樂觀，市場對美元的信心轉強。雖然美聯(lián)儲主席伯南克在國會仍然給出了偏向于繼續(xù)量化寬松的證詞，但是意大利的大選結果震動了國際金融市場，市場的避險情緒明顯上升，推動美元持續(xù)上漲。
　　
　　另一方面，美國開始面臨3 月1 日自動減支的不確定性。短期市場情緒和心態(tài)極易受到政治和消息面的影響，這也有利于美元的上漲，并對其它資產(chǎn)價格形成較大壓力。整個2 月，美元指數(shù)累計上漲3.46%，美國股指上漲1.11%，歐元區(qū)股指下跌2.57%，紐約原油期貨價格下跌5.58%，LME 金屬指數(shù)下跌4.85%，CRY 商品指數(shù)下跌3.63%，近月黃金期貨價格下跌4.97%，白銀期貨價格下跌9.43%。
　　
　　黃金在2 月受到了近年來的最大拋售。對黃金的拋售一方面來自于黃金ETF 的大規(guī)模減持，另一方面則來自于黃金期貨市場看空頭寸的大幅增長。根據(jù)彭博統(tǒng)計的全球黃金ETF 的持倉數(shù)據(jù)顯示，2 月全球黃金ETF 基金拋售黃金接近110 噸，月度減持比例達到4.2%。黃金ETF的持金量代表著國外機構投資者對黃金的長期投資需求。
　　
　　近年來，黃金ETF 始終保持增長，以前從未出現(xiàn)過單月多達110 噸的大規(guī)模減持。2 月的大規(guī)模減持表明國際機構投資者首次對長期持有黃金的信心出現(xiàn)明顯的減弱。黃金ETF 的大規(guī)模拋售對金價的長期走勢是一種警示。如果黃金ETF 在3、4 月份繼續(xù)大量拋售，這可能意味著黃金的長期牛市將面臨長期資金持續(xù)大規(guī)模流出的壓力而出現(xiàn)轉折。
　　
　　與黃金 ETF 的拋售相比，黃金期貨空頭頭寸的大幅增長可能對短期金價的壓力更加明顯。2 月紐約黃金期貨非商業(yè)空頭頭寸規(guī)模環(huán)比大幅增長57.61%，期貨看空倉位一度達到92219 手的歷史高位。
　　
　　這使得市場看空金價的預期達到了08 年以來的最高水平。如果無法出現(xiàn)強有力的預期重樹多頭對黃金的信心，那么黃金市場本身將較難扭轉市場不斷上升的看空預期。雖然短期金價已有明顯超賣的跡象，但是金價的反彈空間仍可能有限。
　　
　　黃金ETF拋售超過100噸
　　
　　如果黃金期貨多頭的持倉不能恢復，金價仍有反復向下尋找支撐的可能。短期金價的支撐位處于1550 美元附近，阻力位處于1600 美元附近。