牛熊難辨 金銀走勢(shì)分化

　　黃金、白銀今年以來(lái)的這一輪動(dòng)蕩，目前還看不到盡頭。由于中秋假期休市，昨日上海黃金、白銀期貨價(jià)格走勢(shì)并未與外盤一致，且黃金、白銀亦有分化，白銀在尾盤翻紅。截至記者發(fā)稿，紐約COMEX黃金期貨12月合約報(bào)每盎司1321.6美元，下跌0.81%。業(yè)內(nèi)人士稱，長(zhǎng)周期貴金屬依然處于下行趨勢(shì)，但暴漲暴跌不可避免。
　　
　　黃金白銀強(qiáng)弱難分
　　
　　昨日，上海黃金期貨主力1312合約開盤跳漲，全天收漲1.60%至每克264.30元，交易量為10.8萬(wàn)手，持倉(cāng)量為11.4萬(wàn)手；白銀期貨主力1312合約價(jià)格早盤低開，午盤跳漲尾盤小幅回落，收盤翻紅微漲至每千克4396元，成交量為170.6萬(wàn)手，持倉(cāng)量為46.4萬(wàn)手。
　　
　　從技術(shù)上看，國(guó)內(nèi)黃金期貨的走勢(shì)要強(qiáng)于白銀期貨，但總體來(lái)看，二者都是維持區(qū)間震蕩的格局。上海中期期貨分析師李寧表示，由于白銀的波動(dòng)性遠(yuǎn)大于黃金，因此經(jīng)常出現(xiàn)二者的變動(dòng)幅度不一致的情況。
　　
　　從昨日日內(nèi)金銀比價(jià)上來(lái)看，開盤后，金銀比價(jià)一度大幅走高，顯示黃金期貨走勢(shì)強(qiáng)于白銀，但在收盤前一小時(shí)，金銀比價(jià)又快速回落，顯示白銀期貨走勢(shì)強(qiáng)于黃金，也凸顯了白銀期貨波動(dòng)性更大的特點(diǎn)。
　　
　　業(yè)內(nèi)人士指出，由于白銀投機(jī)性更強(qiáng)，因此波動(dòng)性就會(huì)比較強(qiáng)，從紐約盤角度來(lái)看，黃金、白銀都下跌，只是白銀下跌幅度更大，而從國(guó)內(nèi)盤面角度看，黃金一直存于漲幅，而白銀從跌幅最終收為漲幅，主要是由于白銀的波動(dòng)性更大。
　　
　　國(guó)慶實(shí)貨需求難挺價(jià)
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)在QE退縮的時(shí)間表上表現(xiàn)得令市場(chǎng)意外，上周貴金屬經(jīng)歷了暴漲暴跌，暴漲源于美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議意外保持購(gòu)債規(guī)模不變，使得全球預(yù)期QE削減成為空談，貴金屬和美股紛紛大漲，美元瞬間跌破支撐線下軌。
　　
　　此后暴跌來(lái)自于聯(lián)儲(chǔ)官員講話再次提及QE的削減問題，并且紐約聯(lián)儲(chǔ)將測(cè)試隔夜逆回購(gòu)工具，使得市場(chǎng)再次意識(shí)到QE未來(lái)只會(huì)削減，不會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大，其實(shí)本質(zhì)也是未來(lái)貨幣政策的方向，而由于短期伯南克的講話使得貴金屬的行情變得異常復(fù)雜。
　　
　　后期，關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)主席提名或許是未來(lái)貨幣政策關(guān)注焦點(diǎn)。光大期貨分析師孫永剛表示，由于耶倫本周的演講取消，使得市場(chǎng)議論紛紛，對(duì)于奧巴馬來(lái)講或許依然將提名更加鷹派的主席，關(guān)于金融的風(fēng)險(xiǎn)依舊不能忽視。美國(guó)債務(wù)上限將再次成為兩黨博弈的關(guān)鍵，奧巴馬的政策能否繼續(xù)順利推進(jìn)非常關(guān)鍵。而短期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好壞將使得貴金屬波動(dòng)更加明顯。
　　
　　除此之外，德國(guó)大選默克爾連任之后關(guān)于歐洲如何推進(jìn)整合異常關(guān)鍵，歐元兌美元在匯市的變動(dòng)會(huì)對(duì)貴金屬產(chǎn)生重大的影響，而美元在跌破重要的支撐線之后將如何演化，而非美貨幣又能否持續(xù)強(qiáng)勁，對(duì)于近期貴金屬的影響將格外顯著。
　　
　　自上周五外盤貴金屬大幅下挫后，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)退出寬松政策的擔(dān)憂仍在持續(xù)，顯示目前貴金屬市場(chǎng)仍主要受美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策變動(dòng)這一主線的影響。關(guān)于債務(wù)上限問題，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬上周五再度向國(guó)會(huì)喊話，敦促國(guó)會(huì)盡快通過(guò)法案，批準(zhǔn)上調(diào)美國(guó)的聯(lián)邦政府債務(wù)上限額度，稱若不是如此的話，美國(guó)聯(lián)邦政府將在今年秋天晚些時(shí)候面臨無(wú)更多資金償付到期債務(wù)的境地。
　　
　　國(guó)慶長(zhǎng)假是中國(guó)傳統(tǒng)金銀飾品消費(fèi)旺季，但是實(shí)貨需求即便增長(zhǎng)預(yù)計(jì)也難對(duì)金銀價(jià)格有很大支撐。業(yè)內(nèi)人士指出，一般來(lái)說(shuō)，9月前后是金銀飾品的消費(fèi)旺季，實(shí)物需求將會(huì)提振金銀價(jià)格，但今年較為特殊，美聯(lián)儲(chǔ)退出寬松政策這一重大事件始終令市場(chǎng)承壓，因此，預(yù)計(jì)實(shí)物需求對(duì)其價(jià)格支撐較為有限，貴金屬價(jià)格將主要受美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策、美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等宏觀事件的影響。