商品大鱷羅杰斯現(xiàn)在投資何處

　　坐19個(gè)小時(shí)的飛機(jī)前往新加坡拜訪羅杰斯（Jim Rogers）是想想就令人生畏的事情。首先你必須找到他的住所。他家緊挨著占地183英畝（約74公頃）的新加坡植物園，坐落在一個(gè)極其隱密的角落，綠意盎然。其次，他泰然自若的九歲女兒——金發(fā)藍(lán)眼的希爾頓·奧古斯塔·帕克·羅杰斯（Hilton Augusta Parker Rogers），被她的朋友稱為“開(kāi)心羅杰斯”——以毫無(wú)瑕疵的中文普通話向你提出一大堆問(wèn)題，考察你的語(yǔ)言技能是否符合標(biāo)準(zhǔn)。然后，羅杰斯在談?wù)撌袌?chǎng)的同時(shí)還邀你跟他一起鍛煉。
　　
　　本周將屆71歲的羅杰斯一直是個(gè)多面手。這位量子基金（Quantum Fund）的聯(lián)合創(chuàng)始人（另一位是索羅斯（George Soros））37歲就退休環(huán)游世界，現(xiàn)在是一位值得尊敬的投資者、六本書(shū)的作者，同時(shí)也是寵溺女兒的父親。他對(duì)亞洲的優(yōu)勢(shì)深信不疑，但因?yàn)閼動(dòng)谥袊?guó)的污染，七年前舉家從紐約搬到新加坡，讓兩個(gè)年幼的女兒可以在說(shuō)中文的環(huán)境中長(zhǎng)大。如今在他寬敞的家中，東方古玩與芭比娃娃的玩偶小屋爭(zhēng)奪著最顯眼的位置。他騎自行車送女兒上學(xué)，雖然車道上停著一輛閃閃發(fā)光的梅賽德斯（Mercedes），牌照號(hào)碼為8888——因?yàn)榕c“發(fā)”諧音，8是中國(guó)最吉利的數(shù)字。
　　
　　接下來(lái)就是我們揮汗如雨的談話——我流汗是因?yàn)闊釒У某睗裉鞖�，羅杰斯則是在庭院里踩一輛臥式健身自行車，車把上支著一臺(tái)筆記本電腦，不停地閃動(dòng)著股票報(bào)價(jià)。3米開(kāi)外的地方就有一個(gè)誘人的泳池，但他絲毫沒(méi)有放慢速度。
　　
　　《巴倫周刊》：你喜歡在新加坡生活嗎，有沒(méi)有想念紐約？
　　
　　羅杰斯：新加坡有最好的一切——非常好的教育和醫(yī)療，這里一切都很好。它在過(guò)去40年里獲得了驚人的成功。我們?cè)谶@里非常開(kāi)心。
　　
　　我出售紐約的房子時(shí)幾乎打了退堂鼓；一想到要離開(kāi)我就受不了。但如今我在這里很開(kāi)心。我飛往紐約，意識(shí)到自己在一個(gè)第三世界的機(jī)場(chǎng)。然后我上了一輛第三世界的出租車，開(kāi)上第三世界的公路。這種差異仿佛給了我一記耳光。紐約憑借它的民眾和活力成為超級(jí)棒的地方，但我在亞洲也能發(fā)現(xiàn)同樣的活力乃至更多。
　　
　　《巴倫周刊》：你一直強(qiáng)烈支持中國(guó)和新興市場(chǎng)�，F(xiàn)在你對(duì)世界有何看法？
　　
　　羅杰斯：現(xiàn)在的情況是有歷史記錄以來(lái)的首次，所有大國(guó)的央行、所有大國(guó)的政府都積極貶值本幣。日本已經(jīng)表示，將無(wú)限制地發(fā)行貨幣。因此貝南克（Ben Bernanke）說(shuō)，等等，我們一年可以投入1萬(wàn)億美元。而歐洲則聲稱他們將盡一切可能�，F(xiàn)在的流動(dòng)性浩瀚如汪洋大海，而獲得這種流動(dòng)性的人也非常愉快。但這完全是人力所為，而當(dāng)這一切結(jié)束時(shí)，情況會(huì)非常糟糕，我向你保證。
　　
　　《巴倫周刊》：難道這樣的政策不能再持續(xù)一段時(shí)間嗎？畢竟，我們還沒(méi)有通貨膨脹的問(wèn)題……
　　
　　CJ Sameer Wadhwa/Getty Assignments for Barron's羅杰斯羅杰斯：這是美國(guó)政府的說(shuō)法！但你總得買東西：保險(xiǎn)、食品、甚至是紙。幾乎所有東西的價(jià)格都在漲。印度、中國(guó)、挪威、澳大利亞都面臨通貨膨脹的問(wèn)題，到處都在通貨膨脹，只有美國(guó)沒(méi)有。這是美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局（Bureau of Labor Statistics）做了手腳。
　　
　　我告訴你他們?cè)谌鲋e。到紐約任何一家餐館或食品店看看，你能說(shuō)沒(méi)有通貨膨脹嗎？（羅杰斯開(kāi)始在他的筆記本電腦上敲字）�？纯催@個(gè)：2001年，紐約帝國(guó)大廈（Empire State Building）樓頂?shù)拈T票是9美元�，F(xiàn)在86層的門票是27美元，樓頂是44美元，快速通道門票67美元。2001年，現(xiàn)代藝術(shù)博物館（Museum of Modern Art）門票是10美元，現(xiàn)在是25美元。2001年，打車從肯尼迪機(jī)場(chǎng)到曼哈頓要30美元再加上過(guò)路費(fèi)�，F(xiàn)在起價(jià)則要52美元。
　　
　　《巴倫周刊》：市場(chǎng)應(yīng)該接近歷史高點(diǎn)了嗎？還是跑在了經(jīng)濟(jì)的前頭？
　　
　　羅杰斯：數(shù)量驚人的大量鈔票印出來(lái)必須有個(gè)去處，它們常常是進(jìn)入金融市場(chǎng)。但上漲的范圍越來(lái)越窄。上漲的大型股越來(lái)越少，1999年上次泡沫接近尾聲時(shí)就是這種狀況。目前，我不知道這種情況還會(huì)持續(xù)多久，但不會(huì)永遠(yuǎn)持續(xù)下去。話雖如此，你也不能真的做空這個(gè)市場(chǎng)。
　　
　　《巴倫周刊》：有哪些領(lǐng)域是你看好的？
　　
　　羅杰斯：我認(rèn)為未來(lái)幾十年農(nóng)業(yè)將是最佳投資之一。過(guò)去10年中的大部分時(shí)間，世界糧食消費(fèi)量都大于產(chǎn)量，所以目前糧食庫(kù)存接近歷史低點(diǎn)。美國(guó)和澳大利亞農(nóng)民的平均年齡是58歲，日本是66歲。年紀(jì)大的農(nóng)民不是即將退休就是將不久于人世，而年輕人不愿從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)。美國(guó)年輕人從事公關(guān)行業(yè)，而不是農(nóng)業(yè)。糧食價(jià)格必須大幅上漲，以便吸引勞動(dòng)力、管理人才和資金，否則長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看我們將面臨糧食不足的問(wèn)題。
　　
　　《巴倫周刊》：你會(huì)如何投資農(nóng)業(yè)？
　　
　　羅杰斯：我可以買田，成為一個(gè)農(nóng)民——不過(guò)我對(duì)務(wù)農(nóng)一竅不通——或買田租給別人種�？梢再I在全球交易所上市的農(nóng)場(chǎng)、農(nóng)業(yè)設(shè)備、化肥和種子公司的股票。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)國(guó)家的股市應(yīng)該比農(nóng)業(yè)進(jìn)口國(guó)家的股市表現(xiàn)要好。農(nóng)業(yè)地區(qū)的零售商、飯館和銀行也會(huì)不錯(cuò)�？梢栽诎瑠W瓦州而不是馬薩諸塞州的一個(gè)湖邊買座度假屋。此外，還有RJA或RGRA這樣的上市公司指數(shù)。（RJA，即Elements羅杰斯農(nóng)業(yè)指數(shù)基金，跟蹤羅杰斯設(shè)計(jì)的羅杰斯國(guó)際大宗商品指數(shù)。RGRA是蘇格蘭皇家銀行羅杰斯增強(qiáng)型農(nóng)業(yè)指數(shù)基金）。
　　
　　《巴倫周刊》：隨著美國(guó)利率的上升，資本一直在逃離新興市場(chǎng)�，F(xiàn)在是該小心謹(jǐn)慎的時(shí)候了嗎？
　　
　　羅杰斯：我一直在做空印度和土耳其等新興市場(chǎng)。如果你一輩子只能去一個(gè)國(guó)家觀光旅游，我勸你、懇請(qǐng)你去印度。印度有著世界上最非凡的歷史古跡和文化底蘊(yùn)等。但印度的管理真是無(wú)可救藥。印度、土耳其和印尼等國(guó)家有著巨額貿(mào)易逆差，當(dāng)有了大量輕松易得的資金后，可能會(huì)輕易投資開(kāi)展項(xiàng)目。但當(dāng)人們認(rèn)識(shí)到這種人為的流動(dòng)性不會(huì)永遠(yuǎn)持續(xù)下去的時(shí)候，就會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題了。
　　
　　圖表：羅杰斯現(xiàn)在投資何處？除此之外，新興市場(chǎng)表現(xiàn)良好。我曾有46年不看好俄羅斯，認(rèn)為它將成為世界上第二遭人恨的市場(chǎng)，僅次于阿根廷。但現(xiàn)在我看到俄羅斯正在出現(xiàn)積極的變化，所以我還在關(guān)注。我曾買了一個(gè)指數(shù)的成分股公司的一點(diǎn)股票，俄羅斯航空公司（Aeroflot）的一點(diǎn)股票，因?yàn)槲铱吹胶娇諛I(yè)正在發(fā)生積極的變化。我還看好緬甸。投資者在緬甸沒(méi)有太多的股票能買，他們才剛剛開(kāi)始建立股市。但泰鳥(niǎo)航空（Nok Airlines）是一家正在那里開(kāi)創(chuàng)業(yè)務(wù)的區(qū)域性航空公司。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，我很看好緬甸。
　　
　　在紐約上市的小型數(shù)字媒體公司精彩世界集團(tuán)（FAB Universal）是我成為其董事后買進(jìn)其股票的公司之一。（該公司提供有版權(quán)保護(hù)的音頻和視頻產(chǎn)品，同時(shí)一個(gè)授權(quán)部門使消費(fèi)者可以下載有版權(quán)的媒體內(nèi)容。）中國(guó)政府已經(jīng)決定宣傳并支持中國(guó)豐富的文化。方法之一是加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)執(zhí)法力度，這可以說(shuō)是一項(xiàng)艱巨的任務(wù)。
　　
　　《巴倫周刊》：投資者開(kāi)始懷疑中國(guó)，比如影子銀行系統(tǒng)、基礎(chǔ)設(shè)施支出等。中國(guó)股市遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2007年的高點(diǎn)。你對(duì)此感到擔(dān)心嗎？
　　
　　羅杰斯：一般而言，除非中國(guó)股市崩盤，否則我不喜歡買中國(guó)股票。最近一次我大量買進(jìn)中國(guó)股票是在2008年的10月、11月。但如果出現(xiàn)股市下挫的情況，我會(huì)買進(jìn)。
　　
　　多年來(lái)，我看到很多對(duì)中國(guó)表示懷疑的文章，但目前為止都沒(méi)有變成現(xiàn)實(shí)。挫折是難免的：19世紀(jì)，在美國(guó)崛起成為一個(gè)榮耀加身的大國(guó)之際，我們經(jīng)歷了15次蕭條，幾乎毫無(wú)人權(quán)可言，沒(méi)有法治，街頭殺戮事件頻發(fā)。我們經(jīng)歷了一場(chǎng)可怕的內(nèi)戰(zhàn)。那個(gè)時(shí)候，人們可以買賣議員身份——現(xiàn)在仍可以買賣，但那個(gè)時(shí)候要便宜得多。誠(chéng)然，中國(guó)將遇到問(wèn)題。但我不會(huì)讓我的孩子們改學(xué)丹麥語(yǔ)，因?yàn)橹袊?guó)將成為新的世界大國(guó)。肯定會(huì)有問(wèn)題，肯定會(huì)有倒退，但如果你能找到對(duì)的行業(yè)、公司和人，你的業(yè)績(jī)就會(huì)不錯(cuò)。
　　
　　《巴倫周刊》：在中國(guó)，“對(duì)的”行業(yè)和公司有哪些？
　　
　　羅杰斯：除中國(guó)的文化和版權(quán)外，政府正在提供刺激措施，支持農(nóng)業(yè)和糧食生產(chǎn)。在中國(guó)污染是個(gè)噩夢(mèng)，他們對(duì)此很清楚，因此他們正在斥巨資努力清理環(huán)境。水是另一大問(wèn)題——中國(guó)東北部地區(qū)嚴(yán)重缺水，那里水資源污染，水資源短缺。
　　
　　其次是和旅行有關(guān)的行業(yè)。長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)人旅行一直不方便。如今，中國(guó)人取得護(hù)照更容易了。我第一次在中國(guó)開(kāi)車旅行時(shí)，那里沒(méi)有高速公路、酒店和加油站。現(xiàn)在，你幾乎可以開(kāi)車走遍全國(guó)。中國(guó)的居民儲(chǔ)蓄率仍較高，但人們開(kāi)始更多地消費(fèi)。中國(guó)的旅游業(yè)——國(guó)內(nèi)游和出境游——未來(lái)多年都將是一個(gè)大幅增長(zhǎng)的行業(yè)。因?yàn)檫@個(gè)，我持有六七家中國(guó)航空公司的股票。
　　
　　中國(guó)人還斥巨資修建鐵路，他們?cè)谶@方面的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)比大部分人以為的都要豐富。所以這也是一個(gè)出口市場(chǎng)，我看好的一個(gè)公司是北京和利時(shí)自動(dòng)化驅(qū)動(dòng)技術(shù)有限公司（Hollysys Automation Technologies）。（和利時(shí)總部位于北京，在納斯達(dá)克[微博]上市，為亞洲和中東的鐵路、地鐵和其他工業(yè)客戶提供自動(dòng)化和控制技術(shù)。）
　　
　　《巴倫周刊》：中國(guó)正緩慢實(shí)現(xiàn)金融業(yè)自由化，你會(huì)買“點(diǎn)心債”嗎，就是在香港等離岸市場(chǎng)發(fā)行的人民幣計(jì)價(jià)的債券？
　　
　　羅杰斯：我不會(huì)買債券的，因?yàn)檎瘴铱�，不管哪里的利率都將上升。長(zhǎng)期而言我對(duì)債券不樂(lè)觀，盡管短期而言它們可能還不錯(cuò)。
　　
　　我倒寧愿直接買入人民幣。就連中國(guó)人也開(kāi)始放松利率管制，他們必須這么做。因此，中國(guó)的利率將變得更高。
　　
　　你也可以買大宗商品，因?yàn)榇蠖鄶?shù)人，包括我自己，都很難了解具體的中國(guó)公司。但對(duì)于棉花（18945, 5.00, 0.03%）或者糖，你不必?fù)?dān)心管理團(tuán)隊(duì)這個(gè)問(wèn)題。糖價(jià)（5219, -20.00, -0.38%）相比最高峰已經(jīng)回落了差不多75%。隨著各經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)，隨著越來(lái)越多的人吃甜食，糖消費(fèi)也正在增加。沒(méi)錯(cuò)，是曾有過(guò)過(guò)剩的情況，這也是現(xiàn)在糖農(nóng)生產(chǎn)的糖越來(lái)越少、價(jià)格在下降的原因。但投資就該低買高賣，我們聊天這會(huì)兒我就在買入糖。
　　
　　糖價(jià)回升也會(huì)提振像馬來(lái)亞糖廠（MSM Malaysia Holdings）這樣的公司。（馬來(lái)亞糖廠運(yùn)營(yíng)煉糖廠并生產(chǎn)糖產(chǎn)品。）
　　
　　《巴倫周刊》：說(shuō)到大宗商品，黃金已經(jīng)較每金衡制盎司1,921美元的紀(jì)錄高點(diǎn)下跌了32%。你有沒(méi)有買進(jìn)？
　　
　　羅杰斯：我手頭持有黃金，但目前沒(méi)有進(jìn)一步買進(jìn)。黃金價(jià)格連續(xù)12年上漲，這是極度反常的現(xiàn)象。就我所知，沒(méi)有什么能夠12年只漲不跌的。因此黃金目前正在進(jìn)行調(diào)整，但我也預(yù)計(jì)這種調(diào)整將會(huì)與正常情況不同。
　　
　　我曾在接受電視采訪時(shí)說(shuō)，黃金價(jià)格將達(dá)到1,200美元，在達(dá)到這個(gè)價(jià)格時(shí)，我買進(jìn)了一些。但如果較峰值回調(diào)50%，黃金價(jià)格將接近960美元，而50%的回調(diào)很正常。別忘了，印度是世界最大的黃金消費(fèi)國(guó)。黃金是印度第二大進(jìn)口商品，僅次于石油。他們沒(méi)有對(duì)石油采取什么措施，但印度政治家將他們的問(wèn)題歸咎于黃金，不斷地向進(jìn)口黃金征稅以及施加各種限制。我預(yù)計(jì)未來(lái)一兩年會(huì)再度有機(jī)會(huì)買進(jìn)更多的黃金，因此我在等待。但我不會(huì)出售自己手頭的黃金，而且我預(yù)計(jì)黃金價(jià)格最終將遠(yuǎn)高于2,000美元。
　　
　　《巴倫周刊》：鑒于你對(duì)人為流動(dòng)性的擔(dān)憂，你會(huì)注意哪些警示信息？
　　
　　羅杰斯：我最擔(dān)心的是貨幣亂象的到來(lái)。你看，日元在不到一年的時(shí)間里（兌美元）下跌了25%，對(duì)于世界最重要的貨幣之一來(lái)說(shuō)，這是令人驚愕的舉動(dòng)。歐元是個(gè)極其美妙的概念，但實(shí)施情況很糟糕。美元則與世界歷史上最大的債務(wù)國(guó)聯(lián)系在一起。
　　
　　我持有人民幣。我同時(shí)還持有美元，原因并非我對(duì)美國(guó)有這種信心，而是我必須得投資什么地方，如果出現(xiàn)混亂，人們將涌向美元。它并非避險(xiǎn)天堂，而是被認(rèn)為如此。我不能按自己對(duì)世界的期望來(lái)投資，只能按世界原本的樣子投資。
　　
　　我還持有新加坡元，因?yàn)槲以谶@里有開(kāi)支。新加坡允許其貨幣升值，以此對(duì)抗通脹——而且它還是個(gè)出口型經(jīng)濟(jì)體。它沒(méi)有棉花地或石油天然氣之類的資源，所有一切都要進(jìn)口。中國(guó)人應(yīng)當(dāng)學(xué)習(xí)新加坡。中國(guó)有13億人口，如果他們的貨幣升值，他們的生活會(huì)更好，因?yàn)樯�活成本將�?huì)下降。沒(méi)錯(cuò)，一部分人，比如出口商，將需要調(diào)整。但別忘了，幾十年來(lái)日元對(duì)美元升值幅度很大，而日本對(duì)美國(guó)仍然有貿(mào)易順差。但中國(guó)以自己的方式行事，我認(rèn)為這是他們犯的錯(cuò)誤之一。