黃金正經(jīng)歷1985年來最嚴(yán)重的超賣情況

　　分析師周二（10月15日）稱，根據(jù)至少一項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)顯示，眼下黃金正經(jīng)歷自1985年來最嚴(yán)重的超賣情況，但從歷史數(shù)據(jù)來看，金價(jià)大幅修正或出現(xiàn)嚴(yán)重超賣往往意味著將引發(fā)新一輪的牛市。圖1是黃金價(jià)格52周（12個(gè)月）變動(dòng)率。
　　
　　事實(shí)上，目前黃金正經(jīng)歷一段修正，這段修正本該在更早的時(shí)間發(fā)生，但它沒有。從圖1可以看出，盡管2008年金價(jià)曾發(fā)生過一段30%的下跌行情，但之后幾個(gè)月金價(jià)又再度走高，并刷新歷史高位。
　　
　　我認(rèn)為在連續(xù)12年的牛市后，市場(chǎng)正在經(jīng)歷一次真正的修正。截至今天（10月15日）為止，金價(jià)已在過去52周內(nèi)累計(jì)下跌超過27%，并錄得自1985年最糟糕的表現(xiàn)。
　　
　　不過，相比金價(jià)的表現(xiàn)，我認(rèn)為金礦股的表現(xiàn)更佳糟糕，這主要是因?yàn)榈V企的杠桿程度化過高。根據(jù)上圖的數(shù)據(jù)顯示，黃金礦業(yè)板塊目前出現(xiàn)難以置信的超賣狀況，過去52周內(nèi)金礦股累計(jì)暴跌逾57%。類似的例子也在1998年、2000年以及2008年發(fā)生過，但有意思的這些下跌行情最終都會(huì)觸發(fā)一輪主要的牛市。
　　
　　然而，我認(rèn)為目前金價(jià)的反彈時(shí)機(jī)還未到，從2000年金價(jià)的表現(xiàn)就可以看出當(dāng)時(shí)反彈的過程并不容易，期間出現(xiàn)了多次上下的震蕩，因此我認(rèn)為目前的超賣水平會(huì)持續(xù)更長(zhǎng)一段時(shí)間。另外，我認(rèn)為只要金價(jià)的反彈表現(xiàn)沒有上穿0軸，修正性下跌就不會(huì)停止，因?yàn)槭袌?chǎng)情緒總是易變的。
　　
　　北京時(shí)間06:32，現(xiàn)貨黃金報(bào)1279.84美元/盎司。