美GDP獨(dú)舞掀起驚濤狂瀾 華麗轉(zhuǎn)身力挺非農(nóng)

　　周三(7月30日)對于全球金融市場來說是驚心動魄的一天，本周兩大重磅事件—美國GDP數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲利率決議同時公布，但結(jié)果卻演變成美國GDP數(shù)據(jù)的“個人秀”，數(shù)據(jù)公布后，在金融市場掀起驚濤駭浪，而事前備受關(guān)注的美聯(lián)儲利率決議卻倍受冷落，決議公布后，金融市場表現(xiàn)的波瀾不驚，原因是此次利率決議后沒有美聯(lián)儲主席講話，但GDP數(shù)據(jù)卻意外高于預(yù)期，這令此前對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景質(zhì)疑被打破。
　　
　　日內(nèi)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國二季度GDP大幅增長4.0%，顯著高于市場預(yù)期的3.0%增幅；個人消費(fèi)支出物價指數(shù)增長2.3%，顯著高于預(yù)期的2.0%及前值1.4%；核心個人消費(fèi)支出物價指數(shù)及GDP平減指數(shù)均超預(yù)期升至2.0%；另外，美國統(tǒng)計局還將一季度GDP自-2.9%上修至-2.1%。
　　
　　更詳細(xì)的數(shù)據(jù)顯示，絕大部分GDP分項(xiàng)數(shù)據(jù)要么改善、較慢朝著積極的方向加速發(fā)展。GDP增長主要受到庫存及出口轉(zhuǎn)為增長、私人消費(fèi)加速增長、州及地方政府支出轉(zhuǎn)為增長、非住宅固定投資加速增長、住宅固定投資轉(zhuǎn)為增長的支持；與此同時，進(jìn)口也在加速增長、聯(lián)邦政府支出進(jìn)一步下降，對GDP增長的拖累加重。
　　
　　今晚注定是GDP一個的舞臺
　　
　　仔細(xì)觀察GDP數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，庫存回升、投資增長加速和個人消費(fèi)支出回暖是推動美國經(jīng)濟(jì)在二季度強(qiáng)勢回歸正軌的三大支柱。
　　
　　首先來看庫存，作為去年下半年美國經(jīng)濟(jì)增長重要驅(qū)動力，二季度庫存季率增長1.66%，前值為萎縮1.16%。
　　
　　其次是個人消費(fèi)支出，分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，二季度美國個人消費(fèi)支出季率增長1.69%，前值增長0.83%。不過，美國的家庭消費(fèi)季率僅增長0.16%，較前值的增長0.61%甚至有所回落，顯示美國家庭對于消費(fèi)的意愿仍然不強(qiáng)。
　　
　　此外，投資增長加速是二季度經(jīng)濟(jì)中的亮點(diǎn)。美國的私人投資總額季率增長2.59%，前值下降1.13%。其中，固定資產(chǎn)投資季率增長0.91%，前值增長0.03%。
　　
　　這表明，美國企業(yè)對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信息正在增強(qiáng)，他們敢于更多地進(jìn)行固定資產(chǎn)投資，這也成為推動美國經(jīng)濟(jì)增長的主要動力之一。
　　
　　令人意外的是，美國二季度的出口增長也有所改善，出口增長1.23%，前值下滑1.30%。這也令美國進(jìn)出口季率跌幅收窄至0.61%，前值下跌1.66%。
　　
　　由于消費(fèi)支出占美國GDP的比重相當(dāng)巨大，因此此次消費(fèi)復(fù)蘇才是市場對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景看好的最主要原因。
　　
　　觀察分項(xiàng)數(shù)據(jù)可以看出，第二季度，占美國經(jīng)濟(jì)總量近70％的個人消費(fèi)開支當(dāng)季支出增長2.5%，明顯高于第一季度的1.2%。與此同時，股息的上升將經(jīng)通脹調(diào)整后的可支配收入增幅提升至3.8%，并對支出的增長形成了支撐，主要是對轎車和卡車等耐用品的支出增長形成支持。
　　
　　美國商務(wù)部公布的報告顯示，美國經(jīng)濟(jì)增速加快主要得益于私人庫存投資、出口、個人消費(fèi)開支、州和地方政府支出以及住宅和非住宅固定資產(chǎn)投資的好轉(zhuǎn)。美國經(jīng)濟(jì)下半年可能以3%的速度增長。
　　
　　以下是數(shù)據(jù)公布后，各大金融市場的表現(xiàn)。
　　
　　美聯(lián)儲利率決議淪為配角
　　
　　而與之相反的是，此次美聯(lián)儲利率決議就徹底淪為了配角，決議公布后，股市、債市、金市和匯市價格基本維持美GDP數(shù)據(jù)公布后的態(tài)勢，相對于GDP數(shù)據(jù)后的走勢，變動幅度基本可以忽略不計。
　　
　　美聯(lián)儲利率決議公布后，金融市場表現(xiàn)波瀾不驚，股市美股道指縮減跌幅，標(biāo)普500指數(shù)轉(zhuǎn)至平盤上方；債市美國國債收益率保持在日內(nèi)高位；匯市美元指數(shù)維持漲勢，兌日元觸及103.08的日內(nèi)高位；黃金現(xiàn)貨金小幅縮減跌幅，下滑0.2%，至每盎司1295.30美元。
　　
　　如此前市場預(yù)期，美聯(lián)儲決定維持利率不變，縮減100億美元QE至250億美元每月，即每月購買100億美元抵押貸款支持證券(MBS)，150億美元國債。 整體來看此次聯(lián)儲政策聲明總體基調(diào)偏向溫和，基本符合市場預(yù)期。
　　
　　對于市場普遍關(guān)心的通脹，美聯(lián)儲的口氣有了一定的變化，表示通脹已經(jīng)“有所接近”長期目標(biāo)。上次聲明美聯(lián)儲稱通脹在目標(biāo)“之下運(yùn)行”。美聯(lián)儲并表示，通脹持續(xù)低于2%的可能性“有所降低”。
　　
　　美聯(lián)儲重申在購買資產(chǎn)計劃結(jié)束后的一段長時間內(nèi)保持高度寬松貨幣政策立場仍是合適的。美聯(lián)儲并重申預(yù)計經(jīng)濟(jì)溫和擴(kuò)張，就業(yè)市場逐步改善，前景風(fēng)險“大致平衡”。
　　
　　美聯(lián)儲稱，“重申即便就業(yè)通脹接近符合目標(biāo)水準(zhǔn)，仍可能較長期維持聯(lián)邦基金利率低于正常水準(zhǔn)。決定維持聯(lián)邦基金利率在0-0.25%多久時將評估通脹就業(yè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)和預(yù)期進(jìn)展�！�
　　
　　渣打集團(tuán)分析師Thomas Costerg表示，“聲明顯示美聯(lián)儲對今日稍早發(fā)布的強(qiáng)勁第二季GDP數(shù)據(jù)相當(dāng)冷靜。聲明整體基調(diào)中性。有一些微小變動�？偟膩碚f，美聯(lián)儲保持謹(jǐn)慎，但強(qiáng)硬派和溫和派之間的差距在擴(kuò)大，這可能導(dǎo)致未來會議有更多的不同意見。可能接近升息，但美聯(lián)儲并不著急�！�
　　
　　ACTION ECONOMICS駐舊金山董事總經(jīng)理KIM RUPERT指出，“沒什么意外，縮減購債規(guī)模與預(yù)期相符，而且上調(diào)了對經(jīng)濟(jì)前景的評估。美聯(lián)儲沒有顯示出很快調(diào)整貨幣政策立場的跡象。”
　　
　　COMMONWEALTH FOREIGN EXCHANGE駐華盛頓首席市場策略師OMER ESINER表示，“整體來說，聲明傳遞的信息盡管不一，但似乎再次忽略了近期經(jīng)濟(jì)的主要改善方面。美聯(lián)儲官員認(rèn)為就業(yè)市場的過度閑置是值得關(guān)注的現(xiàn)象，暗示美聯(lián)儲很樂于把利率維持在非常低的水平�！�
　　
　　美經(jīng)濟(jì)華麗轉(zhuǎn)身令非農(nóng)備受期待
　　
　　從此次美國GDP數(shù)據(jù)來看，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的強(qiáng)勁勢頭主要由于其國內(nèi)消費(fèi)和投資的強(qiáng)勁增長，與此同時美國企業(yè)對未來預(yù)期良好，或也將令它們增加投資，保有庫存，并提供更多的就業(yè)機(jī)會，因此接下來本周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)備受市場期待。
　　
　　美國勞工部將于北京時間周五(8月1日)20:30公布備受金融市場和全球關(guān)注的月度非農(nóng)就業(yè)報告。外界預(yù)計就業(yè)崗位料連續(xù)第六個月增長20萬個以上，為1997年以來最長連增紀(jì)錄。
　　
　　接受路透調(diào)查的分析師的預(yù)期中值顯示，7月非農(nóng)就業(yè)崗位料增加23.3萬個。這一增速低于6月的大幅增加28.8萬個崗位，以及第二季平均每月增長27.2萬個。7月失業(yè)率料維持在六年低位6.1%。
　　
　　此前公布的數(shù)據(jù)顯示，6月美國私人企業(yè)用工增長形勢遠(yuǎn)超預(yù)期，新增就業(yè)者28.1萬人，創(chuàng)2012年11月以來新高，走出了5月的17.9萬人的年內(nèi)低谷。同時，美國諮商會日前發(fā)布的報告顯示，民眾對就業(yè)環(huán)境的滿意度也創(chuàng)下自經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)的2008年年初以來的最高。市場預(yù)期美國下半年平均每月新增非農(nóng)就業(yè)人口將超過22萬，而失業(yè)率將下降至5.8%。
　　
　　初請失業(yè)金人數(shù)穩(wěn)步下滑以及獨(dú)立調(diào)查顯示聘雇增加，均證實(shí)就業(yè)市場增強(qiáng)，提升了美聯(lián)儲較當(dāng)前金融市場預(yù)期更早和更積極加息的幾率提升。美聯(lián)儲主席耶倫(Janet Yellen)本月稍早就稱，存在這種可能性。
　　
　　法國巴黎銀行(BNP Paribas)分析師Laura Rosner稱：“過去幾個月的平均時薪增幅幾乎都快到0.3%，符合我們此前預(yù)期年率增速接近3%而非2%的觀點(diǎn)�！�