“亂世”之下，避險資產(chǎn)黃金為何“失寵”？

　　常言道：亂世藏金。然而，上周五金價錄得周線二連陰，自7月15日高點(diǎn)已累計下跌近50美元，目前徘徊在1316美元/盎司附近，上周末的德國槍擊事件，以及之前的法國恐怖襲擊和土耳其未遂軍事政便，這一系列的風(fēng)險事件都并未有效推高金價。
　　
　　“亂世”成常態(tài)，市場已“麻木”
　　
　　全球安全局勢的日益惡化已經(jīng)成為新常態(tài)，各種恐怖襲擊及暴力事件的密集轟炸之下，市場已日漸“麻木”，很難再刺激更多避險需求。
　　
　　7月22日德國慕尼黑一家購物中心發(fā)生槍擊案，本周一開盤后金價小下挫。
　　
　　7月18日德國南部巴伐利亞州一名男子手持斧頭攻擊火車乘客，金價小幅收低0.68%。
　　
　　7月15日晚間，土耳其武裝部隊總參謀部部分軍官企圖發(fā)動軍事政變未遂，造成265人死亡，金價小幅收漲0.2%。
　　
　　7月14日法國尼斯市國慶日慶�；顒釉庖u，一輛大卡車撞向正在觀看巴士底日煙花表演的人群，造成至少84人死亡，202人受傷，金價小幅收低0.55%。
　　
　　對于上述各種突發(fā)事件，黃金市場均反應(yīng)冷淡，金價持續(xù)走低，截止上周五周線錄得二連陰，周跌幅1.17%。
　　
　　美聯(lián)儲加息預(yù)期重燃，美元走強(qiáng)金價承壓
　　
　　一般情況下，黃金交易是以美元計價而進(jìn)行，而美元指數(shù)上漲則不利于金價上行。
　　
　　近期美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)驚艷市場，零售銷售數(shù)據(jù)和房地產(chǎn)數(shù)據(jù)同樣表現(xiàn)不俗，美聯(lián)儲年內(nèi)加息市場聲浪再起。美元指數(shù)走強(qiáng)，上周站上97大關(guān)，周一創(chuàng)3月10日以來新高，金價承壓。
　　
　　上周五數(shù)據(jù)顯示，美國7月Markit制造業(yè)PMI初值為52.9，創(chuàng)2015年10月來最高水平。這無疑為美國近日向好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)又添靚麗一筆，受此影響黃金短線走低，跌破1320關(guān)口。
　　
　　通常來說，美元指數(shù)上漲，會削弱以其他貨幣購買黃金的買家的興趣。
　　
　　此外，美國經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)，也使得美聯(lián)儲不得不將加息一事重置于桌面。
　　
　　最新美國聯(lián)邦基金利率期貨顯示，北京時間周四凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲7月加息的概率僅有10%，顯示市場交易員認(rèn)為美聯(lián)儲本次會議并不會加息；盡管如此，市場的關(guān)注焦點(diǎn)在于，本次利率決議聲明是否會為美聯(lián)儲9月加息打開大門；此外，如果美聯(lián)儲在聲明中繼續(xù)強(qiáng)調(diào)今年加息一次是合適的，也許會引發(fā)美元指數(shù)上漲；此次會議也是英國脫歐公投以來美聯(lián)儲的首次會議，英國脫歐對美國經(jīng)濟(jì)的影響，或許也可以在本次會議中一窺究竟。
　　
　　圖中顯示美聯(lián)儲12月加息概率自英國脫歐觸及低點(diǎn)后，持續(xù)回升。
　　
　　對于不提供利息收入的黃金來說，更高的利率也會增加持有黃金的機(jī)會成本。
　　
　　此外，本周五美國將發(fā)布二季度GDP初值數(shù)據(jù)，如結(jié)果顯示美國經(jīng)濟(jì)向好，或進(jìn)一步施壓金價。
　　
　　資金回流風(fēng)險資產(chǎn)，黃金“失寵”
　　
　　其實，在英國公投脫歐之后，為躲避匯市和股市波動的投資者趕忙尋求避險，令黃金一度超買，推動金價一度沖高至1375.31美元/盎司，創(chuàng)2014年7月以來新高。
　　
　　但隨著脫歐帶來的恐慌逐漸消退，資金再度回流風(fēng)險資產(chǎn)，歐美股市已經(jīng)復(fù)蘇，上周美國道瓊斯指數(shù)更是創(chuàng)下了有歷史記錄以來的最高點(diǎn)，英國富時100指數(shù)自脫歐低點(diǎn)已反彈逾16%，目前“恐慌指數(shù)”VIX指數(shù)已經(jīng)處于2015年8月以來最低點(diǎn)，風(fēng)險偏好已經(jīng)很強(qiáng)，投資者對黃金的熱情降溫。
　　
　　美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五(7月22日)發(fā)布的報告顯示，截止至7月19日當(dāng)周，投機(jī)者持有的黃金投機(jī)性凈多頭減少11552手合約，至285911手合約，也表明了投資者看多黃金的意愿降溫。
　　
　　機(jī)構(gòu)：金價存在泡沫
　　
　　摩根大通私人銀行(J.P. Morgan Private bank)專題解決方案主管Stephen Parker稱，有跡象表明避險資產(chǎn)存在泡沫，美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)達(dá)到了2015年以來的最好水平，市場情緒變得樂觀。目前金價仍在近兩年的高位附近，Parker認(rèn)為投資者應(yīng)該開始遠(yuǎn)離那些價格過高的資產(chǎn)。
　　
　　Forexlive分析師Adam Button預(yù)計黃金將會因為周二至周三(7月26-27日)的美聯(lián)儲會議而下跌。他表示：“美聯(lián)儲將會表現(xiàn)出超預(yù)期的鷹派腔調(diào)，對美元將會支撐而影響黃金�！�
　　
　　Morrison市場新聞編輯Ken Morrison預(yù)計FOMC會議前金價會回撤�！氨局茳S金觸及到了1310美元/盎司的關(guān)鍵價位，但美元的走強(qiáng)和全球金融市場的持續(xù)穩(wěn)定將會阻礙黃金上漲，預(yù)計金價將會在本周美聯(lián)儲會議之前測試1300美元/盎司的價位�！�
　　
　　DTN高級分析師Darin Newsom認(rèn)為黃金已經(jīng)“黃金進(jìn)入了第二波下跌趨勢中，市場正為美聯(lián)儲釋放的年內(nèi)加息信號做準(zhǔn)備。”他預(yù)計初始支撐位是1299美元/盎司，然后是1250美元/盎司。
　　
　　據(jù)彭博社上周五公布的最新調(diào)查顯示，黃金交易員及分析師開始轉(zhuǎn)向為看空本周金價走勢，為四周以來首次。在接受調(diào)查的20位黃金交易員及分析師中，6人看漲(30%)，9人看空(45%)，5人看平(25%)。
　　
　　北京時間18:13，現(xiàn)貨黃金報1316.51美元/盎司。