日元匯率持續(xù)貶值將改變亞洲出口市場競爭格局

　　日本和韓國是出口市場中最直接的競爭對手，而最近兩國匯率走勢正在改變市場的競爭格局。
　　
　　自去年初以來，日元和韓元走出了截然不同的行情，韓元兌日元已上漲了26.6%；而隨著市場預(yù)計日本將進(jìn)一步放松貨幣政策，日元走軟，去年11月韓元兌日元更是加速上漲。分析人士表示，當(dāng)前匯率走勢非常簡單，這意味著韓國汽車制造商的財富正在轉(zhuǎn)移到日本汽車制造商的手中。目前韓國官員正在試圖采取措施以保護(hù)出口商免受韓圓走強(qiáng)的沖擊。韓國政府1月22日公布了一些措施，其中包括提供國家基金以及下調(diào)針對小企業(yè)的貸款利率等。不過，日本央行推出了新的寬松措施以刺激經(jīng)濟(jì)，此舉可能將導(dǎo)致日元繼續(xù)走軟。本周，隨著韓國公司業(yè)績發(fā)布進(jìn)入高潮，將首次有機(jī)會看到韓元走強(qiáng)對韓國大型出口商業(yè)績的影響。
　　
　　自去年11月份日元開始走軟以來，日本汽車股已走高，成為日元走軟的主要受益者；而盡管全球股市大幅反彈，韓國汽車股幾乎沒有什么表現(xiàn)。去年11月中旬以來，豐田汽車上漲了39%，本田汽車上漲了42%；而同期現(xiàn)代汽車股價卻下降了0.9%。自今年年初以來，日經(jīng)指數(shù)上漲了3%，韓國綜合指數(shù)持平。瑞士信貸表示，在其他因素保持不變的情況下，日元兌韓元匯率每走低1%，大約6個月后，韓國出口就將較日本出口下降1.1個百分點。另有分析人士表示，2013年第一季度，日元大幅貶值對日本公司業(yè)績的影響將有限，因為大多數(shù)公司都對其外匯頭寸進(jìn)行了一定程度的對沖。日元走軟的影響將在4月份之后開始顯現(xiàn)，基于目前日元兌美元和日元兌歐元的匯率水平，日本公司的業(yè)績將因日元走軟而增長15%左右。