歐元區(qū)2013中期難重返增長

　　在北美為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇興奮、亞洲為增長持續(xù)寬慰之時(shí)，歐洲還在為持續(xù)的衰退憂心：一則經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不給力，各種數(shù)據(jù)都表明衰退繼續(xù)；二則意大利政局不穩(wěn)，重返危機(jī)的可能性再度提升，即便沖擊性不會(huì)像2011年那樣猛烈，但對(duì)市場(chǎng)的動(dòng)蕩仍然讓歐元區(qū)承壓。
　　
　　PMI數(shù)據(jù)不佳
　　
　　Markit周二發(fā)布的調(diào)查顯示，2月份，歐元區(qū)綜合PMI終值為47.9，盡管好于初值的47.3，但仍不及1月份的48.6。在被調(diào)查的幾個(gè)主要國家中，只有法國綜合PMI指數(shù)走出兩個(gè)月的高值43.1，但依舊遠(yuǎn)在50的榮枯線以下，顯示經(jīng)濟(jì)仍然處于萎縮狀態(tài)；而德國、愛爾蘭、意大利、西班牙綜合PMI值卻均下探，德國盡管仍然保持在榮枯線以上的53.3，但仍舊低于2012年12月份，愛爾蘭則創(chuàng)下了6個(gè)月的低值，西班牙和意大利則分別為45.3和44.4，分別創(chuàng)下2個(gè)月和3個(gè)月以來的低值。
　　
　　上述數(shù)字顯示歐元區(qū)主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍然不容樂觀。Markit在其聲明中指出，“2月份歐元區(qū)綜合PMI指數(shù)表明歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)再次出現(xiàn)下行，這再次扭轉(zhuǎn)了2012年四季度以來的緩和趨勢(shì)。”
　　
　　Markit分析稱，2月份PMI終值下行主要受服務(wù)業(yè)PMI及制造業(yè)下行的影響，新訂單的下滑速度比較大，新訂單的下滑也導(dǎo)致歐元區(qū)企業(yè)在2月份繼續(xù)裁員，不過本次裁員率低于1月份的峰值，1月份的裁員創(chuàng)下了三年的新高。
　　
　　Markit首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯·威廉姆森（Chris Williamson）表示：歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景似乎很大程度上取決于德國是否能夠繼續(xù)擴(kuò)張，抵消法國、意大利和西班牙的疲軟。
　　
　　不過令人緊張的是，根據(jù)3月6日公布的2月份德國建筑業(yè)PMI指數(shù)報(bào)告，德國建筑業(yè)正在加速萎縮，新訂單量快速減少，企業(yè)裁員情況嚴(yán)重。2月份德國建筑業(yè)PMI終值為43.8，而1月份終值為47.7。“這表明德國建筑業(yè)在大幅萎縮，2月份PMI已經(jīng)遠(yuǎn)低于11個(gè)月的平均值46.3。”Markit分析稱。
　　
　　同樣下滑的還有德國的服務(wù)業(yè)PMI，2月份服務(wù)業(yè)PMI已經(jīng)從1月份的55.7下滑至54.7；不過值得欣慰的是，德國2月份制造業(yè)PMI終于闖過了50的榮枯線，到達(dá)50.3，這是自2011年以來第一次超過50。
　　
　　即便如此，威廉姆森還是認(rèn)為，歐元區(qū)2013年中期重返增長的預(yù)期似乎太過樂觀了。
　　
　　意大利大選添亂
　　
　　經(jīng)濟(jì)萎縮是歐元區(qū)當(dāng)前面臨的最大困境，但如果再來一波危機(jī)呢？摩根士丹利在其3月4日公布的研究報(bào)告中認(rèn)為，這個(gè)可能性是30%。
　　
　　這并非沒有可能，意大利的政治僵局很有可能打破歐元區(qū)難得的穩(wěn)定，甚至重新把歐元區(qū)送回到危機(jī)當(dāng)中。
　　
　　據(jù)外媒最新報(bào)道，意大利當(dāng)前最有可能組閣的中左派聯(lián)盟領(lǐng)袖貝爾薩尼已經(jīng)公開拒絕了和中右的貝盧斯科尼組成聯(lián)合政府的可能，并表示希望和其他黨派談判。
　　
　　根據(jù)各黨派得票情況，如果貝爾薩尼要組閣，唯一的可選對(duì)象便是極左的“五星運(yùn)動(dòng)”。摩根士丹利在其3月初發(fā)布的報(bào)告中稱，如果這兩個(gè)黨派聯(lián)合組閣，在獲取ESM支持方面可能會(huì)比較難，因?yàn)闃O左的五星運(yùn)動(dòng)極其反對(duì)歐盟的緊縮政策，這樣的話可能會(huì)造成意大利融資成本上升，可能會(huì)使得意大利重返危機(jī)，“不過即便再來一次危機(jī)的話，沖擊力也會(huì)遠(yuǎn)小于2010～2011年的情況�！绷硗�，摩根士丹利已經(jīng)開始建議其客戶結(jié)束歐元多頭。