歐洲國(guó)家走近通縮邊緣 歐洲央行或被迫寬松

　　歐洲央行（ECB）此前一直以維持“物價(jià)穩(wěn)定”為唯一的正式政策治理目標(biāo)，而在實(shí)際政策操作中，歐洲央行更是在很大程度上受到了德國(guó)央行強(qiáng)硬立場(chǎng)的影響，將更多精力放在遏制通脹這方面，而對(duì)于通縮的防范則相對(duì)不足。
　　
　　然而，在周四（4月11日）歐元區(qū)核心國(guó)家德國(guó)和法國(guó)發(fā)布的3月份消費(fèi)物價(jià)指數(shù)數(shù)據(jù)均顯示總體通脹率已經(jīng)遠(yuǎn)低于歐洲央行所設(shè)定的2%控制目標(biāo)，這勢(shì)必會(huì)引起歐洲央行的更多關(guān)注。盡管歐洲央行此前曾一再?gòu)?qiáng)調(diào)，通縮問(wèn)題目前尚“不足為患”，但通脹率徘徊在低位，同時(shí)經(jīng)濟(jì)也持續(xù)不振的狀況，已經(jīng)使其面臨著進(jìn)一步降息的壓力。
　　
　　此外，相比起法德等歐元區(qū)核心國(guó)家，歐元區(qū)周邊“歐豬”國(guó)家的通脹率水平就更低。目前，在嚴(yán)厲的財(cái)政緊縮措施影響下，希臘在今年3月份出現(xiàn)了45年來(lái)首度通貨緊縮。而在葡萄牙和西班牙，整體通脹率也分別僅有0.5%和0.7%。
　　
　　而分析師指出，鑒于歐元區(qū)周邊國(guó)家紛紛面臨經(jīng)濟(jì)衰退，失業(yè)高企的困境，同時(shí)政府還為了擺脫債務(wù)危機(jī)而采取了強(qiáng)力財(cái)政緊縮措施，這些國(guó)家的通脹率降至接近于零的水平并不意外。事實(shí)上，即使在法國(guó)這樣的歐元區(qū)核心國(guó)家，高失業(yè)和財(cái)政緊縮的雙重影響也已將其通脹年率壓低到了1.1%。
　　
　　此前，日本央行已經(jīng)祭出了強(qiáng)力的無(wú)限量版寬松措施，；力求使該國(guó)盡快擺脫通縮的影響，使經(jīng)濟(jì)走上正軌，這使得業(yè)內(nèi)紛紛揣測(cè)歐洲央行會(huì)否在有必要時(shí)采取類(lèi)似的寬松措施。然而，從歐洲央行官員近期的表述來(lái)看，這一可能性似乎不大，各位官員仍然認(rèn)為當(dāng)前的通脹水平基本適當(dāng)。
　　
　　而由德國(guó)主導(dǎo)的歐洲央行之所以在通脹問(wèn)題上保持相對(duì)強(qiáng)硬，主要還是因?yàn)榈聡?guó)人自己的心結(jié)。歷史上，德國(guó)曾在一戰(zhàn)結(jié)束后陷入了天文數(shù)字般的惡性通脹，由此引發(fā)的經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期混亂的后果最終導(dǎo)致納粹黨趁機(jī)上位，釀成生靈涂炭的惡果。
　　
　　然而，歐洲央行也確實(shí)認(rèn)識(shí)到了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中存在著的一些問(wèn)題，并對(duì)歐元區(qū)周邊國(guó)家中需求不足的狀況可能加劇通縮壓力的狀況表示了關(guān)注。而業(yè)內(nèi)專(zhuān)家指出，如果“歐豬”國(guó)家繼續(xù)被迫執(zhí)行財(cái)政緊縮措施，那么全面通縮的壓力料還將進(jìn)一步加大。
　　
　　目前，希臘的總體失業(yè)率已高達(dá)27%，西班牙和葡萄牙的失業(yè)率也高達(dá)26%和17%，歐元區(qū)整體的失業(yè)率也已有12%，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)以實(shí)現(xiàn)就業(yè)最大化為目標(biāo)的貨幣政策戰(zhàn)略或可為歐洲央行所引用。然而，在德國(guó)人的“通脹恐懼癥”沒(méi)有完全治好之前，這一提議注定將會(huì)是空中樓閣。