多位美聯(lián)儲(chǔ)官員本周先后發(fā)表講話，表達(dá)了當(dāng)局可能在今年晚些時(shí)候啟動(dòng)量化寬松政策（QE）退出的意向。而據(jù)達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)銀行總裁費(fèi)希爾8日透露，他和埃文斯等幾位決策者已經(jīng)就何時(shí)開始退出達(dá)成一致——9月份的例會(huì)將是當(dāng)局最有可能采取行動(dòng)的時(shí)機(jī)。
一些決策者指出，考慮到之前美聯(lián)儲(chǔ)主席已經(jīng)就QE退出給市場(chǎng)進(jìn)行了一次“壓力測(cè)試”，當(dāng)接下來當(dāng)局真的開始行動(dòng)時(shí)，市場(chǎng)的反應(yīng)可能不會(huì)那么劇烈。
多位官員已“達(dá)成一致”
當(dāng)?shù)貢r(shí)間8日，美國達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)銀行總裁費(fèi)希爾表示，如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)改善，美聯(lián)儲(chǔ)將有可能在下月開始縮減購債規(guī)模。
巧合的是，在費(fèi)希爾之前，美聯(lián)儲(chǔ)的另外三位決策者也傳遞了同樣的信息。
芝加哥聯(lián)儲(chǔ)銀行總裁埃文斯本周初在芝加哥表示，他顯然不會(huì)排除美聯(lián)儲(chǔ)在9月份的會(huì)議上宣布啟動(dòng)QE退出的可能性。“我們已經(jīng)看到勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)不錯(cuò)的改善，這一點(diǎn)毫無疑問�！苯衲暝诿缆�(lián)儲(chǔ)決策機(jī)構(gòu)FOMC握有投票權(quán)的埃文斯說�！爱�(dāng)然我也希望看到更多經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善的確鑿證據(jù)�！�
按照既定日程，美聯(lián)儲(chǔ)下一次議息將在9月17日至18日舉行。屆時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克將在議息結(jié)束后舉行新聞發(fā)布會(huì)，這也是外界認(rèn)為當(dāng)局更可能在此次會(huì)議上宣布重大舉措的原因之一。
另外，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)銀行總裁洛克哈特以及克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)銀行總裁皮亞納托本周也都暗示，他們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)開始在9月削減購債規(guī)模持開放態(tài)度。
對(duì)于多位決策官員不約而同發(fā)出同樣的信號(hào)，在美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部頗為資深的費(fèi)希爾8日在接受采訪時(shí)說：“這就好比聽到一首不同聲部的合唱，但其實(shí)大家唱的都是同一首歌�！�
“你得到的信息其實(shí)是一樣的，如果經(jīng)濟(jì)一如美聯(lián)儲(chǔ)決策者預(yù)期般發(fā)展，那么我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)縮減購債�！辟M(fèi)希爾說。“我們還要繼續(xù)觀察經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)展，特別是從現(xiàn)在到9月份我們下次開會(huì)前�！�
接下來幾周內(nèi)，美國還將發(fā)布一份關(guān)鍵的月度非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，后者一直是美聯(lián)儲(chǔ)決策的重要依據(jù)之一。
就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)改善
美聯(lián)儲(chǔ)已明確表示，將觀察就業(yè)市場(chǎng)的發(fā)展來決定何時(shí)開始啟動(dòng)QE退出。當(dāng)局多次強(qiáng)調(diào)，在就業(yè)市場(chǎng)顯著改善前，政策將繼續(xù)保持寬松。
在上述支持9月份啟動(dòng)退出的美聯(lián)儲(chǔ)官員們看來，就業(yè)市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了不錯(cuò)的改善�！熬蜆I(yè)增長比我預(yù)期的更為強(qiáng)勁，失業(yè)率當(dāng)前也已比我去年9月時(shí)預(yù)期的低了超過0.5個(gè)百分點(diǎn)�！逼喖{托本周早些時(shí)候說�！翱紤]到這方面的進(jìn)展，如果勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)保持在自去年秋季以來穩(wěn)健復(fù)蘇的軌跡上，那么我認(rèn)為是時(shí)候開始為縮減購債規(guī)模做好準(zhǔn)備了�！�
最近的一些數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟(jì)增長似乎在重拾動(dòng)能。美國的消費(fèi)者對(duì)于經(jīng)濟(jì)的樂觀程度已達(dá)到5年多來最好水平。彭博編制的消費(fèi)者舒適指數(shù)上周達(dá)到自2008年1月以來最高水平。
而8日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，在截至8月3日的四周時(shí)間里，申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)金的周平均人數(shù)降至33.55萬，創(chuàng)下自2007年11月以來的最低水平，說明就業(yè)市場(chǎng)的確出現(xiàn)了較明顯的改善。
據(jù)彭博在8月2日至6日進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)查，受訪者預(yù)計(jì)，美國經(jīng)濟(jì)今年下半年有望增長2.5%，高于上半年的1.4%，與上月預(yù)測(cè)的增速基本持平。
過去兩年對(duì)美國GDP預(yù)測(cè)最準(zhǔn)確的經(jīng)濟(jì)學(xué)家——瑞銀證券駐紐約首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈里斯預(yù)計(jì)，美國經(jīng)濟(jì)2013年下半年的平均增長率為3.1%。
伯南克已完成“壓力測(cè)試”
哈里斯說，美聯(lián)儲(chǔ)“希望看到就業(yè)穩(wěn)定增長而非急劇上升，目前的情況就是如此�！彼硎�，本周發(fā)布的一項(xiàng)美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)查提升了他的預(yù)期。調(diào)查顯示，美國銀行（14.45,-0.16,-1.10%）業(yè)看到信貸需求回升，購房者和企業(yè)能更方便取得貸款。隨著貸款需求回升和競(jìng)爭(zhēng)加劇，銀行放寬了對(duì)所有規(guī)模企業(yè)的貸款條件。
在伯南克今年5月份首次提出QE退出的時(shí)間表后，金融市場(chǎng)反響強(qiáng)烈，美國國債收益率大幅上升，股市也一度劇烈波動(dòng)。不過，費(fèi)希爾稱，在那之后，金融市場(chǎng)投資人似乎已消化了美聯(lián)儲(chǔ)終最終將退出購債計(jì)劃的事實(shí)。鑒于此，費(fèi)希爾預(yù)言，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)真的開始行動(dòng)時(shí)，市場(chǎng)的波動(dòng)性將不會(huì)那么大。
美聯(lián)儲(chǔ)竭力發(fā)出的維穩(wěn)信息，也是可能平抑市場(chǎng)波動(dòng)的一個(gè)因素。伯南克近期一直在試圖發(fā)出一個(gè)信號(hào)：即便QE開始退出，也并不意味著短期內(nèi)會(huì)進(jìn)入政策緊縮。
上述美聯(lián)儲(chǔ)官員也在本周強(qiáng)調(diào)了這一信息。皮亞納托指出，收縮購債計(jì)劃并非即將加息的征兆�！熬蜆I(yè)市場(chǎng)還未完全復(fù)蘇。”她說�！八约词箍s減資產(chǎn)購買計(jì)劃，美聯(lián)儲(chǔ)仍將致力于支持就業(yè)成長和保持物價(jià)穩(wěn)定�！泵缆�(lián)儲(chǔ)已表示，只要通脹保持低位，他們就不會(huì)考慮上調(diào)利率，直到失業(yè)率降至6.5%。
費(fèi)希爾8日也表示，就算在購債計(jì)劃結(jié)束后，美聯(lián)儲(chǔ)仍將長時(shí)間維持低利率。分析師表示，類似言論旨在安撫市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)迅速縮減貨幣刺激的憂慮。
不過，也有一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)9月份啟動(dòng)退出并非板上釘釘。匯豐的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，綜合考慮近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)的QE退出行動(dòng)仍有可能推遲到今年12月才啟動(dòng)。
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