伯南克最后一班 新興市場(chǎng)壓力才開始

　　從昨日開始，美國(guó)金融市場(chǎng)迎來兩件大事：一是美聯(lián)儲(chǔ)將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間本周二晚些時(shí)候召開為期兩天的議息會(huì)議，這將是美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克1月31日退休之前主持的最后一次會(huì)議。議息會(huì)議是否進(jìn)一步削減QE規(guī)模引發(fā)全球關(guān)注，特別是在新興市場(chǎng)國(guó)家的貨幣遭到打壓之際；二是當(dāng)?shù)貢r(shí)間本周二晚，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬將發(fā)表國(guó)情咨文演講，將提及美國(guó)經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀以及美國(guó)政府未來的工作重點(diǎn)。
　　
　　伯南克的任期將在1月31日結(jié)束，這將是其主持的最后一次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議。2月1日，美聯(lián)儲(chǔ)將迎來首位女主席耶倫。實(shí)際上，針對(duì)量化寬松政策，耶倫的支持力度更大，而伯南克傾向于在美國(guó)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)之后逐步退出。在之前的議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)做出縮減資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模每月100億美元的決定。預(yù)計(jì)在伯南克主持的最后一次議息會(huì)議上，將會(huì)繼續(xù)縮減100億美元的購(gòu)債額度，而超低利率則會(huì)長(zhǎng)時(shí)間維持。
　　
　　正因?yàn)槭袌?chǎng)預(yù)期如此，新興國(guó)家的貨幣過去幾個(gè)交易日遭到瘋狂拋售，尤以土耳其、阿根廷等國(guó)的貨幣為甚，下跌幅度不小。昨天的亞洲交易時(shí)段也小幅下跌。這也是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)削減購(gòu)債規(guī)模預(yù)期的一種反應(yīng)。
　　
　　全球金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩會(huì)否讓美聯(lián)儲(chǔ)改弦易轍？
　　
　　瑞士信貸負(fù)責(zé)亞洲經(jīng)濟(jì)研究的主管羅伯特·萬德斯福特說：“美聯(lián)儲(chǔ)的決策只會(huì)考慮自身�，F(xiàn)階段而言，他們不會(huì)太關(guān)注拉美以及土耳其發(fā)生的事情，因?yàn)檫@還不足以影響美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)。”
　　
　　當(dāng)然還有另外一個(gè)觀察點(diǎn)，那就是即便美聯(lián)儲(chǔ)削減QE規(guī)模，但在會(huì)議結(jié)束后發(fā)表的聲明中是否會(huì)提及新興市場(chǎng)的持續(xù)混亂將對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇構(gòu)成威脅。
　　
　　面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE規(guī)模的沖擊，一些新興市場(chǎng)國(guó)家該如何應(yīng)對(duì)？升息或許就是一個(gè)選擇。印度央行今天已經(jīng)意外將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，雖然其目的主要在于抑制通脹，但也有抑制資本外流和貨幣貶值的作用。而土耳其央行本周二將召開緊急會(huì)議，市場(chǎng)預(yù)計(jì)可能也會(huì)加息。
　　
　　巴西央行行長(zhǎng)湯比尼則警告其他新興國(guó)家應(yīng)該效仿巴西加息，巴西從去年四月開始已經(jīng)多次加息，以應(yīng)對(duì)通貨膨脹和貨幣貶值。
　　
　　標(biāo)普亞太首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·格倫瓦爾德說：“如果你是中央銀行，而你的貨幣遭到打壓，你的經(jīng)典回應(yīng)就是走到市場(chǎng)前面�！钡�加息雖然能應(yīng)對(duì)通脹和貨幣貶值，也會(huì)提高借貸成本，對(duì)增長(zhǎng)并不利。
　　
　　值得一提的是在消息面上，亞洲股市本周二有逐步企穩(wěn)的跡象，做空動(dòng)力似在減弱，日經(jīng)指數(shù)僅下跌26點(diǎn)，跌幅為0.17%。香港恒生指數(shù)以及新加坡海峽指數(shù)都實(shí)現(xiàn)小幅上漲。
　　
　　在美聯(lián)儲(chǔ)議息的同時(shí)，奧巴馬將在當(dāng)?shù)貢r(shí)間本周二晚發(fā)表國(guó)情咨文。奧巴馬預(yù)計(jì)將提出把美國(guó)人的最低小時(shí)工資從現(xiàn)在的7.25美元提高到9美元。此外，奧巴馬還將涉及移民改革、醫(yī)保以及竊聽等議題。不過，如果美國(guó)提高最低工資標(biāo)準(zhǔn)，無疑將對(duì)制造業(yè)回流美國(guó)產(chǎn)生不利影響。