美聯(lián)儲主席耶倫聽證會：將在2014年秋季結(jié)束QE

　　美聯(lián)儲（FED）新任主席耶倫（Janet Yellen）周四（2月27日）出席國會參議院金融委員會聽證會，其表態(tài)與2月11日在國會眾議院金融委員會聽證會上所表達(dá)的態(tài)度幾乎完全一致，但同時又增加了對于近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟不堪的擔(dān)憂。由于冬季暴風(fēng)雪天氣和參議院因總統(tǒng)紀(jì)念日（2月17日）而一度休會的緣故，原定于2月13日的參議院聽證會被推遲至周四舉行。
　　
　　耶倫表示，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明美國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中的開支疲軟，這可能在一定程度上歸咎于異常惡劣的天氣因素所造成的影響。
　　
　　耶倫指出，自她2月11日出席眾議院金融委員會聽證會以來，一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)表明，支出比眾多分析師所預(yù)估的更加疲軟，這可能在一定程度上體現(xiàn)了惡劣天氣環(huán)境所造成的影響，但就目前而言，還難以詳細(xì)辨明天氣所造成的影響究竟有多大；在未來數(shù)周到數(shù)月的時間里，美聯(lián)儲將關(guān)注經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)展是否符合預(yù)期信號。
　　
　　對于暫�？s減量化寬松（QE）政策，耶倫表示，天氣可能已經(jīng)對近期疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)產(chǎn)生一定程度的影響，美聯(lián)儲將試圖查明天氣因素對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)所造成影響的大小；需要更準(zhǔn)確地掌握疲軟數(shù)據(jù)多大程度上市因?yàn)樘鞖�，多大程度上又是因�(yàn)榍熬稗D(zhuǎn)弱；如果前景發(fā)生重大改變，美聯(lián)儲會在縮減購債上重新考慮。
　　
　　耶倫同時表示，將在2014年秋季某個時間點(diǎn)結(jié)束購買資產(chǎn)，但美聯(lián)儲不需要、也無意于快速縮減資產(chǎn)組合。
　　
　　對于隔夜固定利率逆回購操作協(xié)議，耶倫表示，美聯(lián)儲正在實(shí)施逆回購操作，但這并非（參議院方面所謂的）一定程度上的技術(shù)性措施，美聯(lián)儲希望能牢牢掌控自身短期市場利率。
　　
　　耶倫指出，當(dāng)時機(jī)最終來臨的時候，希望收緊貨幣政策并上調(diào)短期利率目標(biāo)，但估計(jì)這樣的前景可能還需要很長時間；美聯(lián)儲希望能非常平穩(wěn)地實(shí)施這樣的措施，以便很好地掌控短期利率。
　　
　　在前瞻指引方面，耶倫認(rèn)為，人們對美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）的前瞻指引看法五花八門；失業(yè)率并非衡量美國就業(yè)市場的有效指標(biāo)，在怎樣的失業(yè)率符合充分就業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)上，并不存在一成不變的定律，美聯(lián)儲需要考慮一系列指標(biāo)，F(xiàn)OMC許多成員都已經(jīng)強(qiáng)調(diào)了這一點(diǎn)，“我自己也對此深表認(rèn)同”，這在朝著定性指引的方向*攏；另一方面，在如何制定政策上，美聯(lián)儲的確希望盡可能多地向市場提供信息。
　　
　　在超額儲備金利率方面，耶倫指出，下調(diào)超額儲備金利率方向正確，但在促進(jìn)銀行業(yè)信貸活動上，這一措施的影響可能非常有限；美聯(lián)儲擔(dān)心下調(diào)超額儲備金利率會對其所參與的貨幣市場產(chǎn)生怎樣的影響，并不希望完全擾亂貨幣市場的活動。
　　
　　耶倫認(rèn)為長期低利率可能會引發(fā)泡沫，但并不認(rèn)為美聯(lián)儲推動利率走低的行為已經(jīng)引發(fā)泡沫，預(yù)計(jì)不會存在普遍的泡沫問題，但少數(shù)地區(qū)存在相關(guān)擔(dān)憂；美聯(lián)儲正密切關(guān)注泡沫，認(rèn)為目前并不存在過多。
　　
　　耶倫稱經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇，但恐怕還需要數(shù)年時間才能恢復(fù)正常，希望財(cái)政政策“不要妨礙”，稱通脹水平低于2.0%的美聯(lián)儲通脹目標(biāo)，低通脹率給予美聯(lián)儲實(shí)現(xiàn)全面就業(yè)的空間。
　　
　　美國FOMC下一次貨幣政策會議定于3月19日結(jié)束，那將是耶倫接管美聯(lián)儲之后所舉行的首次一息會議。此前，在前主席伯南克（Ben S. Bernanke）主導(dǎo)下，美聯(lián)儲已于2013年12月拉開了縮減QE政策的行動，相繼在2013年12月和2014年1月分別將QE縮減100億美元，至當(dāng)前的每月650億美元。