美國第四季GDP下修，但最糟情況或已過去

　　美國政府周五（2月28日）將第四季經(jīng)濟成長數(shù)據(jù)下修，為經(jīng)濟喪失動能的最新跡象，但也浮現(xiàn)部分跡象暗示放緩最糟的情況可能已經(jīng)過去。
　　
　　商務(wù)部稱，美國第四季國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比年率為成長2.4%，遠低于上月公布的初估值成長3.2%，也低于第三季的成長4.1%。
　　
　　經(jīng)濟面臨一些阻力，包括美國政府在10月關(guān)閉了16天，冬天氣候異常寒冷，拖累了12月底以來的經(jīng)濟活動。
　　
　　長期失業(yè)補助結(jié)束，糧票發(fā)放減少，以及企業(yè)因庫存高企而削減制造業(yè)訂單，也讓成長受到打擊。
　　
　　Moody's Analytics的資深經(jīng)濟分析師Ryan Sweet稱：“我不認為基本面有大幅改善，今年的景況我們很清楚不會一帆風(fēng)順�！�
　　
　　第一季經(jīng)濟成長率預(yù)計將低于2%。但周五公布的消費者信心、地區(qū)制造業(yè)活動以及房市數(shù)據(jù)等暗示，經(jīng)濟正在解凍，應(yīng)會讓今年稍后的成長動能增強。
　　
　　美國2月消費者信心溫和上揚，中西部制造業(yè)活動在三個月放緩后小幅升溫。此外，1月成屋待完成銷售小增，此前自7月以來一直呈現(xiàn)下滑趨勢。
　　
　　TD Securities的經(jīng)濟分析師Millan Mulraine稱：“這顯示經(jīng)濟活動部分趨穩(wěn)，這也支持了目前的看法，即異常寒冷天氣造成經(jīng)濟活動放緩，而我們預(yù)期這種天氣未來幾周將會改善�！�
　　
　　好壞不一的數(shù)據(jù)提振了美國股市，但美股尾盤回吐了部分漲幅，因烏克蘭緊張情勢升高。美股標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù) .SPX 連續(xù)第二天收在紀(jì)錄高位。
　　
　　美國公債價格下滑，但在尾盤時脫離了日低。美元指數(shù)走跌。
　　
　　2014年成長料增強
　　
　　冷冽的天氣打擊零售銷售、工業(yè)生產(chǎn)、住宅建筑和房屋銷售，同時也讓今年初的招聘情況踩煞車。
　　
　　美聯(lián)儲（FED）將近期疲軟的數(shù)據(jù)視為暫時現(xiàn)象。美聯(lián)儲正在削減透過每月買債向經(jīng)濟挹注資金的規(guī)模。
　　
　　美聯(lián)儲主席葉倫周四（2月27日）向國會表示，寒冷天氣造成了數(shù)據(jù)疲弱，但經(jīng)濟前景要有“重大的改變”，才會讓美聯(lián)儲暫停削減刺激規(guī)模的計劃。
　　
　　誠然，數(shù)名美聯(lián)儲官員周五表明，他們?nèi)韵嘈沤?jīng)濟正處于改善的軌道上。
　　
　　圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德（James Bullard）向CNBC電視臺表示，“我仍預(yù)估2014年GDP成長將較2013年強勁，”即使近期的疲弱跡象并非天氣所引起的。
　　
　　美國經(jīng)濟去年平均成長1.9%，2012年時為成長2.8%。
　　
　　修正后的數(shù)據(jù)顯示GDP成長率僅略高于潛在成長趨勢，分析師估計該趨勢約在2-2.3%。盡管數(shù)據(jù)下修，下半年仍強勁增長了3.3%，且遠高于上半年的成長1.8%。
　　
　　消費者支出占了修正幅度的絕大部分比例。消費者支出增長由先前的3.3%下修為2.6%。
　　
　　盡管如此，該增幅仍是2012年第一季以來最快，且對GDP成長的貢獻為1.73個百分點。
　　
　　通脹數(shù)據(jù)上修也是個影響因素。
　　
　　GDP報告中的物價指數(shù)增長1.0%，高于前值的增長0.7%�？鄢�食品和能源的物價指數(shù)則增長1.3%，前值為增長1.1%。
　　
　　蘇格蘭皇家銀行（RBS）資深經(jīng)濟分析師Omair Sharif稱：“盡管通脹不算失控，但肯定會緩解對于通脹下滑的憂慮�！�
　　
　　貿(mào)易對經(jīng)濟的貢獻度由1.33個百分點降至0.99個百分點，顯示貿(mào)易缺口較先前預(yù)估的更大。盡管如此，其對經(jīng)濟的貢獻度仍為2010年底以來最大。
　　
　　庫存下修至1,174億美元，前值為1,272億美元。盡管如此，庫存增幅仍為1998年初以來最大。
　　
　　PNC Financial Services的首席經(jīng)濟分析師Stuart Hoffman稱：“庫存下修對短期成長來說是好消息�！�
　　
　　由于庫存減少，企業(yè)需要下新訂單的可能性也隨之升高，或是增加生產(chǎn)來因應(yīng)需求。
　　
　　政府支出下修逾0.5個百分點，創(chuàng)一年來最大降幅。
　　
　　企業(yè)支出大幅上修。經(jīng)濟分析師表示，企業(yè)可能趁著去年底稅賦優(yōu)惠結(jié)束前，大舉購買設(shè)備。
　　
　　Moody's Analytics的Sweet稱：“這可能讓本季景況略微受創(chuàng)�！�