美聯(lián)儲(chǔ)醞釀?wù)�策轉(zhuǎn)向 政策聲明或暗示升息計(jì)劃

　　路透華盛頓9月17日 - 美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(美聯(lián)儲(chǔ)/FED)周三可能就計(jì)劃何時(shí)開始升息及升息速度提供新的線索。在經(jīng)過多年大規(guī)模貨幣刺激政策之后，美聯(lián)儲(chǔ)正準(zhǔn)備進(jìn)行重要的政策轉(zhuǎn)向。
　　
　　雖然市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)在2015年中前收緊貨幣政策，但美聯(lián)儲(chǔ)周三可能利用政策聲明來為升息打下重要基礎(chǔ)。
　　
　　外界尤其盛傳美聯(lián)儲(chǔ)的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)可能改變利率前瞻指引。FOMC還可能改變對(duì)就業(yè)市場(chǎng)的描述，以表明向充分就業(yè)的目標(biāo)取得更大進(jìn)展。
　　
　　這兩點(diǎn)都將暗示，六年來保持在近零水準(zhǔn)的利率即將解凍。雖然市場(chǎng)押注政策會(huì)發(fā)生變化，但美聯(lián)儲(chǔ)也有可能堅(jiān)持按自己的計(jì)劃行事。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)將在1800GMT發(fā)布政策聲明，此外還將公布最新經(jīng)濟(jì)和利率預(yù)估，首次一直涵蓋到2017年。利率預(yù)估(又稱“點(diǎn)狀圖”)顯示的是美聯(lián)儲(chǔ)各個(gè)官員對(duì)每年年底利率水平的預(yù)測(cè)。
　　
　　部分分析師認(rèn)為，一系列基本向好的經(jīng)濟(jì)消息可能推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)官員暗示更為激進(jìn)的升息路徑，這會(huì)擴(kuò)大他們與債市投資者的觀點(diǎn)分歧。
　　
　　“FOMC對(duì)2015和2016年底的利率預(yù)估中值可能稍微提高，就像在6月時(shí)那樣，以此給市場(chǎng)一個(gè)強(qiáng)硬信號(hào)，”IHS Global Insight分析師本月稍早在報(bào)告中稱。
　　
　　但是分析師警告稱，由于美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部預(yù)估并不具名，而且諸如主席耶倫等官員的看法應(yīng)該比其他人的份量更重，因此“將很難區(qū)分信號(hào)與噪音”。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)的政策意圖如何，需要由耶倫來闡明。她將在政策聲明和預(yù)估出爐半小時(shí)后召開新聞發(fā)布會(huì)。
　　
　　**關(guān)注就業(yè)市場(chǎng)**
　　
　　走上升息道路對(duì)投資者來說非常重要。美聯(lián)儲(chǔ)6月預(yù)測(cè)中值暗示，明年年底時(shí)利率可能達(dá)到1.125%，比利率期貨市場(chǎng)的預(yù)期高逾0.25點(diǎn)。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)還需決定是否繼續(xù)承諾，近零利率將在結(jié)束購債計(jì)劃后維持“相當(dāng)長時(shí)間”。美聯(lián)儲(chǔ)本月購債規(guī)模勢(shì)將減少到150億美元，該計(jì)劃可能在10月結(jié)束。
　　
　　很多官員稱，承諾以時(shí)間為基礎(chǔ)，而不是根據(jù)經(jīng)濟(jì)狀況變化，讓他們有點(diǎn)不安。
　　
　　“如果此次會(huì)議不軟化這種措辭，10月也肯定會(huì)減弱，”Capital Economic的分析師在周二的一份研究報(bào)告中稱。
　　
　　一些分析師認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將放棄的另一措辭，是稱就業(yè)市場(chǎng)閑置現(xiàn)象“嚴(yán)重”，不過持這種觀點(diǎn)的人看來占少數(shù)。
　　
　　盡管失業(yè)率在8月回落至6.1%，但就業(yè)增長放緩，薪資增長仍然遲滯，這些因素可能讓葉倫更加堅(jiān)定，收緊政策不能過猛。