非農(nóng)難以推動(dòng)3月加息，6月加息仍有近四成可能

　　雖然日內(nèi)公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大幅增長(zhǎng)，但由于薪資數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳，恐難推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程。近來(lái)美國(guó)就業(yè)狀況長(zhǎng)期保持穩(wěn)健，當(dāng)前困擾美聯(lián)儲(chǔ)加息決策的重點(diǎn)問(wèn)題不在于就業(yè)，而在于通脹和金融動(dòng)蕩；此次薪資數(shù)據(jù)不佳將加大美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹問(wèn)題的擔(dān)憂；兼之2016年初金融市場(chǎng)動(dòng)蕩及美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，美聯(lián)儲(chǔ)官員們普遍希望觀察更多的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，以便準(zhǔn)確判斷經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定走向，料美聯(lián)儲(chǔ)3月會(huì)議上仍將按兵不動(dòng)。
　　
　　最新聯(lián)邦基金利率期貨市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)預(yù)期的美聯(lián)儲(chǔ)加息幾率略有下降，3月加息幾率降至6%，6月加息幾率上升為37.1%，9月加息幾率上升為50.5%，12月加息幾率上升為65.6%；這表明市場(chǎng)仍普遍認(rèn)為3月加息無(wú)望，但6月加息仍有近四成可能。
　　
　　美國(guó)達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭(Robert Steven Kaplan)隔夜呼吁，美聯(lián)儲(chǔ)在撤銷寬松政策方面必須要有耐心。雖然美聯(lián)儲(chǔ)政策依舊寬松，但是金融環(huán)境收緊與加息效果相似，全球金融狀況今年已經(jīng)收緊，限制了美國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)隔夜發(fā)布的褐皮書也顯示，美國(guó)大多數(shù)地區(qū)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)擴(kuò)張，但也有部分地區(qū)經(jīng)濟(jì)溫和下降，整體評(píng)估喜憂參半；這也打壓了美聯(lián)儲(chǔ)3月加息的預(yù)期。
　　
　　法國(guó)巴黎銀行(BNP Paribas)雖然不認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在3月份加息，但該行會(huì)保留6月份加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性；該行指出，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和美聯(lián)儲(chǔ)似乎已經(jīng)陷入“反饋環(huán)路”，很難分清誰(shuí)是因誰(shuí)是果。事實(shí)上，因果轉(zhuǎn)換正是為何他們看上去同時(shí)發(fā)生的原因。