感恩節(jié)后美元遇終極大考，歐元面對1.2關(guān)口蠢蠢欲動

　　美元多頭在上周五“黑色星期五”遭遇了名副其實(shí)的黑暗一夜，在感恩節(jié)假期清淡的交投下，空頭砸盤的效果被進(jìn)一步放大，美元指數(shù)華麗失守93關(guān)口，觸及9月低以來的兩個(gè)月新低。原因便在于歐美基本面消息發(fā)生了戲劇性的扭轉(zhuǎn)，也令上周初美強(qiáng)歐弱的格局重新又反轉(zhuǎn)了回來。
　　
　　一方面，德國政局的最新進(jìn)展令大家發(fā)現(xiàn)，無論局勢如何演進(jìn)，現(xiàn)任總理默克爾都可能是笑到最后的勝利者。而另一方面，美國總統(tǒng)特朗普在感恩節(jié)之后將面臨“終極大考”，除了依舊懸而未決的“稅改”計(jì)劃之外，他還在繼續(xù)處理白宮和美聯(lián)儲的人事安排棘手問題，同時(shí)還需盡快在9月份通過的3個(gè)月寬限版財(cái)政案即將到期之際敲定新法案取代之，以免政府關(guān)門危機(jī)在之后再度浮現(xiàn)。這可謂壓力不輕。
　　
　　歐元區(qū)局勢峰會路轉(zhuǎn)，默大媽在德國政治亂局中將笑到最后
　　
　　上周一(11月20日)歐元匯價(jià)曾錄得猝然大跌，原因便是持續(xù)兩個(gè)月的德國新內(nèi)閣組建談判最終以破裂告終，令該國陷入了此前所罕見的政治僵局之中。而后，德國總理默克爾所暗示的“寧可重新大選，也不組建脆弱的少數(shù)派政府”這一言論，更是令歐元區(qū)投資者信心雪上加霜。須知，德國是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的“主引擎”，一旦該國出現(xiàn)“三長兩短”的政治經(jīng)濟(jì)前景不確定性狀況，對于整個(gè)歐洲的打擊勢必是致命性的。
　　
　　好在，德國政局恐慌的影響力并未延續(xù)太久，在上周后半段就已經(jīng)開始峰回路轉(zhuǎn)。而此時(shí)投資者方才恍然大悟：在這一輪的政治危機(jī)中，“默大媽”竟然又是那個(gè)笑到了最后的人。原先，悲觀人士還曾經(jīng)擔(dān)心，組閣的失敗會讓默克爾寶座不保，但是在輿論攻勢，以及主要競爭對手的應(yīng)對失策下，在大選中丟失了選票的默克爾卻反過來能夠進(jìn)一步鞏固自己的權(quán)位。
　　
　　那是因?yàn)椋�媒體當(dāng)前普遍視默克爾及其領(lǐng)導(dǎo)的基民盟-基社盟聯(lián)盟為本輪政治危機(jī)中的無辜受害者，而此前在組閣談判中負(fù)氣出走的自由民主黨則自然成了眾矢之的。同時(shí)，在大選中贏得第二多選票，卻拒絕加入內(nèi)閣的社民黨也在之后被視作了造成當(dāng)前政治亂局的始作俑者。這意味著，一旦重新舉行聯(lián)邦大選，在競爭對手因民心盡失而被削弱之后，默克爾的贏面反而會重新變大。
　　
　　而與此同時(shí)，在德國聯(lián)邦總統(tǒng)斯坦因邁爾的斡旋下，組建“大聯(lián)合政府”的嘗試也在重啟，此舉被視作可以避免德國這一歐盟第一經(jīng)濟(jì)大國陷入持續(xù)動蕩的最后機(jī)會，但眾所周知，即使社民當(dāng)不情愿地被迫支持新的大聯(lián)合政府，其在新政府內(nèi)的地位也將被進(jìn)一步邊緣化，這反而給了默克爾在她的第四個(gè)任期內(nèi)更多的政策施展空間。
　　
　　于是，在親歐盟的自民黨和社民黨都受到了削弱的背景下，迎來第四個(gè)任期的默大媽將有望在整個(gè)歐元區(qū)范圍內(nèi)繼續(xù)強(qiáng)推其強(qiáng)調(diào)財(cái)政紀(jì)律的緊縮性經(jīng)濟(jì)政策。恰巧在周末已有傳聞稱，現(xiàn)任歐洲央行行長德拉基正可能因?yàn)槟竾�意大利銀行業(yè)危機(jī)所牽涉出的監(jiān)管不力丑聞而提前去職，一旦如此，缺少了護(hù)衛(wèi)的歐版量化寬松(QE)政策可能會比預(yù)期更快結(jié)束，而歐洲央行新主席或許也會更鷹派更加惟德國馬首是瞻，這換一個(gè)角度解讀便是，歐元上行空間已被重新打開，在外部消息面的配合下，有望兌美元在年底前重探1.20關(guān)口。
　　
　　特朗普感恩節(jié)遭遇“人事災(zāi)難”，美元前景仍如履博冰
　　
　　與德國政局峰回路轉(zhuǎn)構(gòu)成對應(yīng)的，則是美國新一輪政治風(fēng)波在短暫的國會休會假期過后將再度掀起波瀾。在感恩節(jié)期間赴佛羅里達(dá)州私人莊園度假時(shí)，美國總統(tǒng)特朗普以埃及發(fā)生的慘重恐怖襲擊為例，再度呼吁強(qiáng)調(diào)了貫徹“旅行禁令”和修建“邊境墻”的重要性。而這兩項(xiàng)他去年大選中所承諾的“關(guān)鍵政績”至今困難重重，就從另一個(gè)側(cè)面反映了特朗普面對國會時(shí)如履薄冰的處境。
　　
　　這也意味著能否如之前所承諾的那樣，在圣誕節(jié)之前成功闖關(guān)“稅改”也將成為之后幾周內(nèi)持續(xù)存在的懸疑劇情。而財(cái)政方面的困擾還不僅來自稅改，此前于9月份借著颶風(fēng)“東風(fēng)”通過的臨時(shí)性撥款法案將在12月8日到期，若不得到及時(shí)修訂，美國面臨的“政府關(guān)門、主權(quán)違約”的雙重危機(jī)戲碼恐怕又要再度上演一輪。雖然，此前財(cái)長努欽曾經(jīng)表示，美國政府有能力支付賬單到明年1月中旬特朗普就職一周年之際，那么之后呢？
　　
　　因此，財(cái)政領(lǐng)域不確定性的干擾也意味著美聯(lián)儲在年底前12月中旬的最后一次會議上并不見得百分之百會作出加息決定。況且，除了財(cái)政問題之外，特朗普當(dāng)局還面臨來自人事領(lǐng)域的困擾。就在上周五“黑色星期五”開啟了假日消費(fèi)季之際，白宮和國會卻在消費(fèi)者金融監(jiān)管部門的負(fù)責(zé)人的任命問題上再度扯皮，媒體則干脆稱此為“人事災(zāi)難”，并進(jìn)一步抖出內(nèi)幕稱，特朗普在上任即將滿一年之際，仍空缺出了諸多聯(lián)邦政府職能部門要職未予提名。這之中部分原因是受到了來自國會的阻擾，但更大原因則是特朗普本人似乎根本就不想找人來填上這些職缺。
　　
　　這讓媒體和經(jīng)濟(jì)觀察人士對特朗普政府的執(zhí)政效能更加擔(dān)心，尤其是在特朗普此后還需要提名更多人員填補(bǔ)美聯(lián)儲理事會的空缺席位這一背景下。所以，之前曾借著“稅改”議題，在9-10月間梅開二度的美元“特朗普行情”，近期再度失去動能掉頭向下，亦非偶然。在年底前美國政局依舊“多事”，特朗普新政仍然步履維艱的背景下，單邊看多美元并不是值得推薦的投資思路，即使美聯(lián)儲12月一如預(yù)期加息，恐怕對行情的推動力也會聊勝于無。