美元將復(fù)制2018年走勢(shì)？

　　DeCarley Trading周二(1月15日)撰文就外匯市場(chǎng)尤其是美元以及大宗商品市場(chǎng)的關(guān)系以及今年前景進(jìn)行了分析展望，具體如下：
　　
　　投資者和交易員們不斷地搜集數(shù)據(jù)，希望把它們拼湊起來，以構(gòu)建一個(gè)年度游戲計(jì)劃。然而，今年早些時(shí)候推動(dòng)價(jià)格上漲的基本面新聞報(bào)道，在今年的后幾個(gè)月恐難以仍然具有相關(guān)性。事實(shí)上，有一個(gè)很好的理由反對(duì)將2019年的游戲計(jì)劃建立在當(dāng)前驅(qū)動(dòng)價(jià)格走勢(shì)的各種因素基礎(chǔ)之上。例如，貿(mào)易摩擦可能已經(jīng)結(jié)束，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)穩(wěn)定其貨幣政策，全球經(jīng)濟(jì)和政治格局預(yù)計(jì)將大不相同。因此，對(duì)金融市場(chǎng)的投機(jī)行為至少需要對(duì)這些當(dāng)前的話題進(jìn)行一些猜測(cè)。我們認(rèn)為，一種更有幫助的方法可能是關(guān)注外匯市場(chǎng)，這是大宗商品市場(chǎng)的最終驅(qū)動(dòng)因素，更大范圍上，關(guān)注股市動(dòng)向。
　　
　　大多數(shù)人都知道美元與大宗商品、甚至股市估值之間的關(guān)系，但很少有人給予它應(yīng)有的信任。在商品領(lǐng)域尤其如此，美元貶值可以為商品價(jià)格提供直接和深刻的支撐。同樣，美元走弱往往會(huì)提升美國(guó)企業(yè)海外業(yè)務(wù)的價(jià)值，并最終對(duì)股市產(chǎn)生積極影響。不過，對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行深思熟慮的分析，并利用這一結(jié)論形成對(duì)大宗商品和金融的看法，不失為一個(gè)好主意。我們并不是說所有的投資和投機(jī)行為都必須符合美元的預(yù)期走向，但毫無疑問，這將是一個(gè)很大的謎題，所以把它記在心里是明智的。
　　
　　美元在2018年的大部分時(shí)間里受益于利差；到2019年，這一差距可能會(huì)保持不變，也可能會(huì)縮小。此外，海外政治擔(dān)憂，如英國(guó)退歐的潰敗和意大利的預(yù)算赤字，令歐元承壓(這提振了美元的強(qiáng)勢(shì))。簡(jiǎn)而言之，我們不相信推動(dòng)美元在2018年升值的宏觀經(jīng)濟(jì)因素會(huì)在2019年繼續(xù)存在。也就是說，我們更關(guān)心美元和歐元的走勢(shì)圖。在我們看來，其表明貨幣波幅將出現(xiàn)重大趨勢(shì)變化。
　　
　　我們認(rèn)為，市場(chǎng)基本面已預(yù)先被貨幣所消化。因此，利用技術(shù)分析是一種更有幫助的分析形式�？焖贋g覽洲際交易所交易的美元指數(shù)期貨合約的周線圖，就會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)傾斜的交易區(qū)間，其扭轉(zhuǎn)了在90.00關(guān)口附近的升勢(shì)，并暗示向趨勢(shì)線支撐位回落。由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)相對(duì)于全球其他超級(jí)大國(guó)相對(duì)強(qiáng)勁，以及利率差異保持在健康水平，我們認(rèn)為美元不會(huì)跌破90，但向該區(qū)域轉(zhuǎn)移將足以提振美國(guó)出口產(chǎn)品的價(jià)格，即原油和大豆，但幾乎所有大宗商品都將受益。例如，美元走軟應(yīng)會(huì)推高黃金和白銀的整體價(jià)格，至少在股市之下提供某種支撐。
　　
　　現(xiàn)在我們已經(jīng)對(duì)美元在2019年的表現(xiàn)有了一個(gè)總體的概念，讓我們嘗試使用歐元匯率圖表來確認(rèn)我們的結(jié)論。2018年末歐元/美元成功測(cè)試了1.12附近的支撐位，以及RSI(相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù))傾斜，均暗示未來幾個(gè)月歐元阻力最小的路徑應(yīng)該會(huì)是上漲。當(dāng)然，有關(guān)英國(guó)退歐的新聞?lì)^條會(huì)制造暫時(shí)的噪音，但如果1.12/ 1.11區(qū)間得以維持，我們懷疑歐元將沖至1.20區(qū)域水平下端。與美元走軟一樣，歐元走強(qiáng)將支撐大宗商品，并最終支撐股市。
　　
　　結(jié)論
　　
　　當(dāng)然，貨幣市場(chǎng)對(duì)資產(chǎn)估值的作用并不是投資的全部。然而，這是一個(gè)不容忽視的主要因素。如果歷史標(biāo)準(zhǔn)能夠指引2019年市場(chǎng)走勢(shì)，那么美元走軟應(yīng)該會(huì)提振大宗商品市場(chǎng)，并為股市提供支撐。