就業(yè)報(bào)告疲軟，華爾街對(duì)美元前景爭論不一

　　周一（5月10日），由于4月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期，令美元自上周五以來承受更大壓力，一度錄得五個(gè)月來最大單日跌幅。
　　
　　事實(shí)上，美元指數(shù)已經(jīng)明顯跌破了2021年的上行趨勢(shì)，幾乎回吐了今年所有漲幅，而且自2020年3月以來已經(jīng)下跌了10%。在2021年開始的一場緩解性反彈中，高盛(Goldman Sachs)取消了對(duì)美元的空頭買入，因?yàn)樵S多人爭相回補(bǔ)頭寸，但最近的下跌趨勢(shì)讓其他華爾街看空人士再次覺得自己是對(duì)的。
　　
　　花旗集團(tuán)(Citigroup)分析師寫道:“由于美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派立場、良好的風(fēng)險(xiǎn)偏好和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，隨著時(shí)間的推移，美元將繼續(xù)走軟，我們將繼續(xù)看到‘美國例外論達(dá)到峰值’的說法�！痹撔猩蟼�(gè)月說，美元可能還會(huì)下跌20%，摩根大通(J.P. Morgan)和T. Rowe Price等機(jī)構(gòu)業(yè)預(yù)計(jì)美元還會(huì)進(jìn)一步下跌�！拔覀冾A(yù)計(jì)美元將進(jìn)一步走軟，因只要全球經(jīng)濟(jì)前景和風(fēng)險(xiǎn)意愿進(jìn)一步改善，美元作為避險(xiǎn)貨幣的吸引力就會(huì)減弱，”UniCredit策略師在一份研究報(bào)告中稱。
　　
　　根據(jù)美國商品期貨交易委員會(huì)(cftc)的數(shù)據(jù)，上周美元相對(duì)于主要同業(yè)的凈空頭頭寸總額從4月中旬的40億美元增至100億美元。1月份看空押注總額約為310億美元。
　　
　　美國銀行全球研究部則討論了中國通貨再膨脹前景對(duì)美元走向的影響�！坝捎诿绹�的再通脹故事及其對(duì)美元的影響受到了很大關(guān)注，我們之前曾提出，投資者需要關(guān)注中國的再通脹動(dòng)態(tài)。”該行指出，不用說，中國對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長至關(guān)重要，尤其是對(duì)對(duì)華出口大國，特別是大宗商品生產(chǎn)商和供應(yīng)鏈制造商。但對(duì)美元也有更廣泛的影響。下圖顯示，該行對(duì)中國通貨再膨脹勢(shì)頭的衡量往往與美元相對(duì)于G10和新興市場貨幣(不僅僅是大宗商品外匯)的疲軟有關(guān)。中國通貨再膨脹樂觀情緒的任何下降，都將強(qiáng)化看漲美元的前景，目前這主要是基于美國經(jīng)濟(jì)的出色表現(xiàn)，并最終美聯(lián)儲(chǔ)收縮實(shí)現(xiàn)的背景下。
　　
　　總體而言，美元的下一步走勢(shì)可能取決于美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)讓經(jīng)濟(jì)過熱。上個(gè)月，政策制定者暗示，預(yù)計(jì)利率將在2023年前維持在接近零的水平，但一些貨幣市場正在為早于2023年升息做準(zhǔn)備。其他人則認(rèn)為，即使美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)提前采取行動(dòng)，兩者之間的關(guān)系也已經(jīng)改變，貨幣與股票的傳統(tǒng)角色也已經(jīng)改變。過去，美元走軟被視為美國股市的利好，但美元走強(qiáng)并沒有阻止美國股市在第一季度持續(xù)走高。