因美聯(lián)儲(chǔ)維持寬松上調(diào)金價(jià)預(yù)期，但中期仍看漲美元

　　德意志銀行（Deutsche Bank）周三（9月25日）稱，“上周美聯(lián)儲(chǔ)維持目前購(gòu)債規(guī)模及聯(lián)邦基金利率不變不僅僅抑制國(guó)債實(shí)際收益率的上揚(yáng)，更是重重的打擊了美元，雙雙利好黃金。鑒于上述原因，我們認(rèn)為目前金價(jià)已經(jīng)構(gòu)筑了一個(gè)堅(jiān)實(shí)的底部，若后市美元繼續(xù)走軟，則金價(jià)將獲得更多上行的動(dòng)力�！�
　　
　　該行周三將2013年黃金價(jià)格預(yù)估上調(diào)0.3%，至1432美元/盎司。
　　
　　然而，該行依然維持此前長(zhǎng)期看漲美元的觀點(diǎn)，意味著未來(lái)大宗商品的表現(xiàn)可能比股市還要差，股市表現(xiàn)良好也會(huì)打壓黃金的吸引力。同時(shí)，一旦投資者增加美股在其投資組合中的比例，這將限制黃金ETP持倉(cāng)的流入量，對(duì)金價(jià)而言是極大的利空因素。
　　
　　該行強(qiáng)調(diào)，在今年剩余的時(shí)間里有三樣是黃金投資者必須密切關(guān)注的：1）美元 2）美股風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) 3）美債長(zhǎng)期收益率。
　　
　　美元：
　　
　　該行認(rèn)為，“當(dāng)前美元的估值較低，我們認(rèn)為美元還將上漲約15%才能回到正常的估值水平。然而，短期來(lái)看美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策的影響勢(shì)必會(huì)限制美元的上揚(yáng)空間，但我們依然維持中期看漲美元的觀點(diǎn)。”
　　
　　美債長(zhǎng)期收益率：
　　
　　該行表示，“未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)一定會(huì)逐漸開始控制長(zhǎng)期利率，有些人可能認(rèn)為沒(méi)債收益率將不會(huì)出現(xiàn)大幅上漲，盡管我們不否認(rèn)至2014年收益率還會(huì)出現(xiàn)小幅上漲�！�
　　
　　美股風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)：
　　
　　該行指出，“當(dāng)前美股的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)已下降至長(zhǎng)期平均水平，意味著市場(chǎng)已經(jīng)完成了大部分的調(diào)整。另一方面金價(jià)對(duì)標(biāo)普500指數(shù)的比率（扣除通脹因素）也已回歸是1973-1982年的平均水平。”
　　
　　北京時(shí)間02:15，現(xiàn)貨黃金報(bào)1335.46美元/盎司。